Revisão dos principais dados macroeconômicos e resultados corporativos em 17 de outubro de 2025: Non-Farm Payrolls dos EUA, CPI da UE, relatórios de American Express, Schlumberger, China Mobile e outras empresas. Previsões, análises e impacto nos mercados.
Reuniões globais do FMI e do Banco Mundial – Dia 5
A sexta-feira marca o quinto e último dia da reunião anual do FMI e do Banco Mundial. Durante a semana, líderes financeiros e bancos centrais discutiram as perspectivas da economia global, riscos de inflação e estabilidade financeira. A fase final das reuniões pode trazer comentários importantes dos chefes dos bancos centrais – os investidores esperam sinais sobre a futura política monetária. Qualquer declaração sobre o ritmo de crescimento global, endividamento de mercados emergentes ou coordenação regulatória será analisada minuciosamente pelo mercado. Os resultados dessas discussões têm o potencial de influenciar o apetite geral por risco: previsões otimistas podem sustentar os índices de ações globais, enquanto alertas sobre riscos podem aumentar a cautela dos investidores.
Inflação na zona do euro: dados finais do CPI para setembro
Investidores europeus aguardam a publicação do índice final de preços ao consumidor (CPI) da zona do euro para setembro. A estimativa preliminar mostrou um aumento da inflação para aproximadamente 2,2% a/a (de 2,0% em agosto), ligeiramente acima da meta do Banco Central Europeu. Os dados finais vão confirmar se esse aumento foi mantido. A inflação subjacente na região também permanece na faixa de 2-3%, indicando que a pressão inflacionária ainda não foi completamente dissipada. Para o BCE, essa estatística é crucial: uma desaceleração sustentável da inflação permitiria ao regulador fazer uma pausa no aumento das taxas, enquanto um aumento nos números pode gerar novas discussões sobre política monetária. Os mercados reagirão ao relatório do CPI com a dinâmica do euro e dos títulos europeus: uma inflação mais alta pode fortalecer as expectativas de novas ações do BCE, enquanto um crescimento fraco nos preços sustentará a atitude dovish do regulador.
Mercado imobiliário dos EUA: dados de Housing Starts para setembro
Na segunda metade do dia, os dados sobre a construção de habitação nos EUA – Housing Starts para setembro – serão divulgados. Esse indicador reflete o número de novas construções residenciais e é um barômetro importante do estado da economia e do mercado imobiliário. Em um ambiente de altas taxas de hipoteca (próximas a máximos históricos), a atividade de construção diminuiu significativamente nos últimos meses. Em agosto, o volume de construção habitacional estava em cerca de 1,3 milhão de casas anualmente ajustadas sazonalmente (SAAR), um dos mais baixos dos últimos dois anos. As previsões para setembro sugerem estabilização em torno desses níveis – os empréstimos caros e o alto custo dos materiais continuam a restringir os construtores. Se o relatório mostrar um aumento inesperado no número de inícios de novas casas (por exemplo, um crescimento significativo acima dos níveis esperados), isso pode indicar alguma adaptação da indústria às altas taxas e apoiar as ações das empresas de construção. No entanto, uma nova diminuição nos Housing Starts aumentará as preocupações sobre a desaceleração da economia e pode pressionar os setores relacionados (desenvolvedores, fabricantes de materiais de construção).
Mercado de trabalho dos EUA: Non-Farm Payrolls e desemprego
O evento mais importante do dia será o relatório oficial sobre o mercado de trabalho dos EUA para setembro – Non-Farm Payrolls, que será divulgado às 15h30 (horário de Moscovo). Os dados de emprego não agrícola mostrarão quantos empregos foram criados (ou cortados) na economia americana durante o mês. Os analistas esperam um crescimento bastante modesto: cerca de +50 mil novos empregos, que, conforme as previsões, superarão levemente o fraco resultado de agosto (+22 mil), mas permanecerão bem abaixo das médias do início do ano. Essa desaceleração nas contratações indica que a economia está esfriando sob a influência dos aumentos anteriores nas taxas de juros pelo Fed. A taxa de desemprego, segundo a previsão mediana, permanecerá em torno de 4,3% (no mesmo nível do mês anterior). Os investidores analisarão particularmente os detalhes do relatório:
- Setores de crescimento ou contração: um sinal importante será em quais indústrias estão ocorrendo as principais mudanças no emprego. Por exemplo, o crescimento nas contratações no setor de serviços durante uma queda na indústria confirmará o deslocamento da economia em direção aos serviços.
- Crescimento da remuneração: a dinâmica do salário médio por hora influencia as expectativas de inflação. Um crescimento moderado nos salários sustentará a opinião de que a inflação está diminuindo, enquanto um aumento repentino nas remunerações pode preocupar o Fed.
- Revisão de dados anteriores: revisões dos números dos meses anteriores podem corrigir a percepção das tendências. Se, por exemplo, o número de contratações de agosto for revisado para cima, isso amenizaria o impacto negativo dos novos dados fracos.
A reação do mercado ao Non-Farm Payrolls tradicionalmente é intensa: um crescimento mais forte no emprego do que o esperado pode provocar um salto nas rendimentos dos títulos do tesouro e pressão sobre os índices de ações, pois aumentará a probabilidade de um endurecimento adicional da política do Fed. Por outro lado, dados fracos (ou aumento do desemprego) podem beneficiar as ações e os títulos, elevando as esperanças de um término próximo do ciclo de aumento das taxas. O relatório do mercado de trabalho, adiado para uma data posterior (17 de outubro) devido à recente paralisação do governo dos EUA, será um fator determinante para as negociações no final da semana.
Produção industrial dos EUA para setembro
Um pouco mais tarde, às 16h15 (horário de Moscovo), os dados sobre a produção industrial nos EUA para setembro serão divulgados. Esse indicador reflete a produção no setor manufatureiro, energia e mineração. No mês anterior, a indústria americana mostrou um crescimento ligeiro de cerca de +0,1% m/m, em parte devido ao aumento na produção de automóveis e à estabilização da produção de petróleo. As expectativas para setembro são cautelosas: os economistas preveem uma alteração em torno de 0% – +0,1%, apontando para um ponto fraco contínuo na economia. O dólar forte, altas taxas e demanda moderada dos consumidores impactam a produção fabril. Um fator adicional poderia ter sido a greve de trabalhadores na indústria automobilística (se ocorreu em setembro), o que temporariamente reduziu a produção de automóveis. Se o relatório refletir uma queda na produção industrial mais acentuada do que o esperado, isso confirmará os riscos de recessão para o setor industrial e pode impactar negativamente as ações do setor industrial e os preços das commodities. Um crescimento modesto ou uma dinâmica nula serão vistos como neutros, enquanto um aumento inesperado na produção será uma surpresa positiva, indicando a resiliência da economia americana diante dos fatores restritivos.
Setor de petróleo e gás: número de plataformas de perfuração da Baker Hughes
Às 20h00 (horário de Moscovo), é publicado tradicionalmente o relatório semanal Baker Hughes sobre as plataformas de perfuração ativas na indústria de petróleo e gás dos EUA. Esse indicador sinaliza indiretamente a atividade das empresas de extração e as expectativas em relação aos preços do petróleo e do gás. No período de relatório anterior, o número total de plataformas de perfuração nos EUA era de cerca de 547 unidades, continuando a tendência de queda. No último ano, o número de plataformas ativas caiu aproximadamente 7%, o que indica cautela dos produtores diante da volatilidade dos preços dos combustíveis e da busca por eficiência em vez do aumento dos volumes de perfuração. Se os dados atualizados mostrarem uma nova redução no número de plataformas, isso pode ser interpretado como um sinal de possível limitação da futura oferta de petróleo no mercado – um fator de suporte para os preços do petróleo. No entanto, um aumento no número de plataformas (por exemplo, pela primeira vez em várias semanas) sinalizaria um retorno da confiança dos produtores de petróleo e gás, provavelmente devido aos preços dos combustíveis que permanecem altos. Os investidores no segmento de commodities prestarão especial atenção a esse relatório, pois ele afeta as cotações do petróleo, as ações das empresas de petróleo e gás e até as moedas dos países produtores de commodities.
Estados Unidos: relatórios da American Express, Schlumberger e bancos regionais
O temporada de relatórios corporativos nos EUA está em andamento – em 17 de outubro, várias grandes empresas americanas divulgarão seus resultados financeiros do terceiro trimestre. Entre as principais:
- American Express (AXP) – um dos maiores sistemas de pagamentos e emissor de cartões de crédito. Os investidores esperam um crescimento robusto do lucro, impulsionado por gastos fortes em cartões premium e pela recuperação das viagens de negócios. Segundo previsões de analistas, o lucro trimestral da AmEx pode ter aumentado cerca de 15% ano a ano, com a receita subindo de 8 a 10%. Estarão em foco os comentários da administração sobre os gastos dos consumidores: a alta demanda por parte dos portadores de cartões se mantém ou há sinais de contenção devido às altas taxas? O mercado também avaliará os índices de inadimplência do portfólio de crédito da American Express – eles refletem a saúde financeira dos tomadores de empréstimos.
- Schlumberger (SLB) – a maior empresa de serviços petrolíferos do mundo. Seus resultados fornecerão uma visão do estado da indústria de petróleo. As expectativas para a Schlumberger são cautelosas: devido à diminuição da atividade de perfuração na América do Norte e ao adiamento de alguns projetos, os analistas preveem uma queda de lucros em torno de 20-25% ano a ano. Os investidores estarão interessados em novos pedidos e nas previsões da administração para serviços de extração de petróleo em um cenário de preços sustentáveis de petróleo em torno de US$ 80-90 por barril. Se a Schlumberger relatar um aumento em projetos internacionais (por exemplo, no Oriente Médio) ou em margens devido a tecnologias, isso sustentará a confiança no setor de serviços petrolíferos.
- State Street (STT) – um dos maiores bancos custodiante e fornecedor de serviços financeiros para investidores institucionais. O relatório do State Street mostrará como a volatilidade do mercado e o aumento dos rendimentos dos títulos impactaram suas receitas de taxas de comissão e volumes de ativos sob gestão. Altas taxas de juros podem ter tanto aumentado a receita de juros do banco a partir de recursos livres quanto reduzido a avaliação dos ativos sob gestão. Os investidores avaliarão se o State Street conseguiu aumentar sua base de clientes e manter a rentabilidade em condições de mercado desafiadoras.
- Banco regionais dos EUA – na sexta-feira, vários grandes bancos financeiros regionais apresentarão seus relatórios: Truist Financial, Fifth Third Bancorp, Regions Financial, Huntington Bancshares, Ally Financial e outros. Esses bancos operam em diversos estados e setores (empréstimos ao consumidor e comercial, empréstimos de automóveis, hipoteca) e os resultados se tornarão um termômetro da saúde do sistema bancário em nível local. As principais métricas que os investidores monitoram incluem: margem de juros líquida (como aumentaram as receitas de crédito frente ao aumento das taxas e o custo dos depósitos captados), dinâmica dos depósitos (conseguiram manter os fundos dos clientes após a crise no setor na primavera), volume de reservas para possíveis perdas em empréstimos e nível de inadimplência. Até o momento, as altas taxas sustentaram os lucros dos bancos devido aos empréstimos caros, mas também aumentaram os riscos de inadimplência. Os comentários da administração sobre a situação da economia nas regiões (demanda por créditos, estado do mercado imobiliário, negócios) serão importantes para avaliar as perspectivas do setor.
Europa: relatório da Volvo e outros resultados corporativos
A agenda corporativa europeia em 17 de outubro também está movimentada, embora a maioria dos relatórios seja de empresas de segunda linha. Entre as mais significativas:
- AB Volvo – fabricante sueco de caminhões e máquinas de construção. Os resultados da Volvo para o 3º trimestre mostrarão a situação no ciclo industrial global. Anteriormente, a empresa havia alertado sobre a normalização da demanda após os pedidos recordes de anos anteriores. Espera-se uma diminuição na receita e lucro em relação ao ano passado devido a vendas mais fracas na Europa e América do Norte, além do aumento dos custos. Os investidores estarão atentos ao volume de novos pedidos de caminhões e previsões da administração: a demanda dos transportadores e empresas de construção se manterá cautelosa ou o mercado se estabilizará? As ações da Volvo são sensíveis a quaisquer sinais de mudança no clima da indústria.
- Yara International – grande produtora norueguesa de fertilizantes minerais. O relatório da Yara demonstrará como a empresa se adapta à volatilidade dos preços dos fertilizantes e dos combustíveis. Após uma queda acentuada nos preços dos fertilizantes em 2023-2024, a empresa enfrentou uma queda nos lucros. No 3º trimestre, a tendência pode ter se mantido: possivelmente, a receita permaneceu sob pressão devido à baixa demanda e gás barato. No entanto, os investidores estarão em busca de sinais de recuperação – como o aumento no volume de vendas de fertilizantes à medida que os agricultores retomam as compras. Comentários sobre o preço do gás (insumo-chave na produção de amônia) também são importantes: a queda dos preços do gás na Europa pode ter sustentado a rentabilidade da Yara.
- Outras empresas europeias – entre as empresas que divulgarão relatórios ou indicadores operacionais neste dia, podemos destacar:
- Pearson plc (Reino Unido) – editora educacional, apresentará uma atualização do trading, refletindo vendas de materiais didáticos e serviços digitais. Os investidores avaliarão o progresso da reestruturação do negócio da Pearson para plataformas digitais e a demanda por produtos educacionais após a pandemia.
- Tomra Systems ASA (Noruega) – fabricante de máquinas de reciclagem, divulgará seus resultados. A empresa se posiciona bem nas tendências de ecologia e reciclagem, mas seu crescimento pode ter desacelerado devido a atrasos na implementação de novos projetos. O relatório esclarecerá a situação em relação a pedidos de máquinas para sistemas de depósito e a margem dos segmentos.
- Avanza Bank (Suécia) – banco online e corretora popular entre investidores individuais, publicará resultados financeiros. O mercado ficará sabendo como a volatilidade e a redução da atividade nos mercados de ações impactaram as receitas de comissão e o influxo de novos clientes para a plataforma.
- Basic-Fit N.V. (Países Baixos) – operadora de uma rede de academias, fornecerá uma atualização sobre os negócios. Os investidores estão atentos para saber se o crescimento do número de assinantes e clubes se manteve após a pandemia, além de como a inflação de custos (aluguéis, eletricidade) está impactando os lucros.
Ásia: resultados de China Mobile, Reliance e dinâmica dos mercados
A sessão asiática em 17 de outubro também traz uma série de importantes publicações corporativas, principalmente na China e na Índia:
- China Mobile – o maior operador de telecomunicações da China, apresentará os resultados financeiros do 3º trimestre. Normalmente, os negócios da empresa são caracterizados pela estabilidade: o crescimento da receita vem principalmente do desenvolvimento de serviços 5G e aumento do consumo de tráfego. Os investidores observarão as taxas de crescimento de novos assinantes móveis e usuários de internet banda larga, assim como os indicadores de ARPU (receita média por usuário). Em um cenário de desaceleração da economia da China, os sinais são importantes: a fraqueza macroeconômica não está afetando a capacidade de pagamento dos clientes e a demanda corporativa por serviços de telecomunicações? O mercado também está interessado nos planos da China Mobile para o desenvolvimento de tecnologias (por exemplo, serviços na nuvem) e distribuição de lucros (dividendos).
- Reliance Industries – conglomerado indiano, divulgará os resultados financeiros do 2º trimestre do ano fiscal de 2026. A Reliance é um barômetro da economia da Índia, com negócios que abrangem refino de petróleo, petroquímica, telecomunicações (Jio) e varejo. Espera-se que o segmento de telecomunicações Jio continue a aumentar seu número de usuários e lucros devido à posição dominante no mercado indiano. O segmento de varejo também pode ter contribuído através da expansão da rede de lojas. No entanto, o setor petroquímico provavelmente enfrentou pressão devido a margens baixas e preços dos plásticos. Os investidores avaliarão o lucro agregado da Reliance e os comentários da administração – especialmente em relação aos planos de desmembramento do negócio da Jio ou possível IPO do segmento de varejo, um assunto que tem sido discutido no mercado há algum tempo.
- Zijin Mining – grande empresa de mineração chinesa especializada na extração de ouro, cobre e outros metais. Os resultados do 3º trimestre mostrarão como o setor de mineração da China se beneficia do aumento dos preços do ouro (em torno de US$ 1900-2000) e da recuperação da demanda por metais industriais. Se o lucro da Zijin aumentou significativamente, isso indicará uma conjuntura favorável no setor de metais preciosos e possível estímulo a projetos de infraestrutura na China (aumentando a demanda por cobre). No entanto, quaisquer menções a restrições regulatórias ou aumento de custos (energia, mão de obra) também influenciarão a avaliação das perspectivas da empresa.
Vale ressaltar que, no mercado japonês, não estão agendados grandes relatórios corporativos para 17 de outubro – a maioria das empresas do índice Nikkei 225 está preparando a divulgação dos resultados financeiros do semestre para o final de outubro. Portanto, os investidores asiáticos reagirão principalmente aos relatórios das mencionadas corporações chinesas e indianas, assim como ao ambiente externo formado pelos eventos globais do dia.
O que os investidores devem observar
Assim, ao final da semana, os mercados são influenciados simultaneamente por fatores macroeconômicos e corporativos. Os investidores devem prestar atenção especial aos seguintes aspectos:
- Tonificação dos dados dos EUA: a combinação do relatório Non-Farm Payrolls, estatísticas de habitação e produção industrial dará uma imagem abrangente do estado da maior economia do mundo. Se os indicadores apontarem de forma unânime para uma desaceleração (contratações fracas, queda na construção, estagnação na produção), isso pode aumentar as expectativas de afrouxamento da política do Fed no futuro e sustentar o mercado de ações. No entanto, em caso de uma imagem mista ou dados de emprego inesperadamente fortes, a volatilidade pode aumentar – os investidores precisam estar preparados para oscilações nos índices e revisões nas taxas do mercado de títulos.
- Reação dos bancos centrais: os resultados das reuniões do FMI/Banco Mundial e os índices de inflação na Europa serão interpretados à luz de futuras decisões dos bancos centrais. Quaisquer sinais "hawkish" (por exemplo, comentários sobre a necessidade de novos aumentos nas taxas devido à inflação) podem esfriar o apetite por risco, especialmente em mercados emergentes. Em contrapartida, sinais de estabilização dos preços e declarações brandas dos reguladores apoiarão a mentalidade positiva.
- Surpresas corporativas: os relatórios contínuos das empresas podem impactar localmente ações e setores específicos. Para os investidores no setor bancário, é importante acompanhar a margem e a qualidade dos ativos dos bancos regionais dos EUA. No segmento de commodities, as previsões da Schlumberger e das empresas de extração sobre a demanda são cruciais. No setor consumidor, os comentários da American Express sobre os gastos da população são importantes. Quaisquer desvios significativos dos resultados em relação às expectativas dos analistas podem desencadear a redistribuição de capital entre setores nas últimas horas de negociação da semana.
Em resumo, a sexta-feira promete ser dinâmica: a combinação de importantes dados macroeconômicos e notícias corporativas vai definir a direção dos mercados. Investidores dos países da CEI devem acompanhar atentamente as publicações ao longo do dia e avaliar seu impacto nos índices globais, commodities e moedas. O fechamento da semana – estatísticas sobre as plataformas de perfuração e quaisquer declarações vespertinas – ajudará a formar uma compreensão de como os mercados entrarão na nova semana. Cautela e disposição para reagir rapidamente às informações que surgem serão a chave para uma navegação bem-sucedida em um dia tão agitado.
