Eventos econômicos e relatórios corporativos: sexta-feira, 27 de fevereiro de 2026 — PIB da Suíça, Índia e Canadá, PPI dos EUA e relatórios nos setores de energia e imóveis
A sexta-feira, 27 de fevereiro de 2026, para os mercados globais é marcada por dados macroeconômicos "rigorosos": a divulgação do PIB de várias economias (Suíça, Índia, Canadá) e a inflação industrial dos EUA (PPI) definem o tom para as expectativas sobre taxas de juros e apetite ao risco dos investidores. Para o público na CEI, um fator importante continua sendo a agenda interna da Rússia: o relatório anual do governo na Duma pode influenciar as expectativas sobre a política fiscal, prioridades em infraestrutura e o ambiente regulatório. No lado corporativo, os relatórios dos setores de energia, imóveis e crédito se tornam essenciais para avaliar a condição da demanda, o custo do capital e a sustentabilidade da margem no final da temporada de resultados.
Mercados e contexto: como crescimento, inflação e taxas são interconectados
A combinação de dados sobre PIB e inflação é importante, antes de tudo, como um sinal para a trajetória da política monetária. Se o crescimento em países exportadores e economias desenvolvidas se mantém, enquanto a pressão inflacionária nos EUA permanece evidente, os mercados podem começar a precificar um período mais longo de altas taxas. Isso normalmente intensifica a sensibilidade:
- a ações de crescimento e ao setor tecnológico (através das taxas de desconto),
- ao setor bancário e financeiro (através da dinâmica da curva de rendimento),
- a commodities e moedas de países exportadores (através da demanda global e do rendimento real).
No foco dos investidores está a reação dos índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 e MOEX a surpresas nos dados, assim como aos comentários de gestão das empresas nos relatórios.
Calendário econômico: publicações chave (horário — Moscovo)
- Suíça: PIB do 4º trimestre de 2025 — 11:00.
- Rússia: discurso do Primeiro-Ministro Mikhail Mishustin na Duma com o relatório anual sobre o trabalho do governo — durante o dia (conforme a agenda do parlamento).
- Índia: PIB do 4º trimestre de 2025 — 13:30.
- Canadá: PIB do 4º trimestre de 2025 — 16:30.
- Estados Unidos: inflação industrial (PPI) de janeiro — 16:30.
- Estados Unidos: Chicago PMI de fevereiro — 17:45.
Europa: Suíça e a "temperatura" da demanda em meio a um franco forte
O PIB da Suíça do 4º trimestre de 2025 fornece aos investidores um indicador sobre a sustentabilidade da demanda interna e do setor exportador em um ambiente de moeda forte e condições externas voláteis. Para o risco europeu, isso é importante como parte do mosaico do crescimento na região: dados fortes apoiam setores cíclicos, enquanto dados fracos aumentam a demanda por ativos defensivos e "qualidade" em ações. Para o Euro Stoxx 50, o efeito indireto ocorre através das expectativas para os setores industrial, farmacêutico e financeiro, assim como pelo canal cambial (euro/franco).
Ásia: PIB da Índia como indicador para commodities e ciclo global
Os dados do PIB da Índia do 4º trimestre de 2025 são frequentemente vistos como um barômetro do "novo" crescimento asiático. Uma dinâmica forte geralmente sustenta as expectativas sobre consumo de combustíveis e metais industriais, assim como sobre a demanda por serviços e importações. Para os investidores, isso se reflete em:
- mercados de commodities (petróleo, carvão, metais),
- ações de empresas sensíveis ao ciclo global,
- sentimentos nos mercados emergentes.
Embora o Nikkei 225 esteja estruturalmente mais atrelado às exportações e ao iene, o cenário geral da demanda asiática influencia as expectativas sobre cadeias de produção e volumes de comércio global.
América do Norte: PIB do Canadá, PPI dos EUA e Chicago PMI — gatilhos para taxas e dólar
O PIB do Canadá do 4º trimestre de 2025 é importante como uma verificação sobre a resiliência da economia com altas taxas e a sensibilidade das famílias ao custo das hipotecas. Para os mercados de petróleo e gás, o Canadá continua sendo um jogador significativo, portanto, os dados de crescimento podem refletir expectativas sobre a demanda energética.
A publicação chave do dia para ativos globais é o PPI dos EUA. Em combinação com a inflação ao consumidor, ajuda a avaliar o quão pressionados os custos para os produtores podem refletir nos preços para o consumidor final. Para o S&P 500 e todo o modo de "risco", dois cenários são importantes:
- PPI acima das expectativas: aumento dos rendimentos, fortalecimento do dólar, pressão sobre ações de alto múltiplo e setores sensíveis às taxas (REITs, parte da demanda do consumidor).
- PPI abaixo das expectativas: alívio nas taxas, apoio a ações de crescimento e ao mercado de crédito, possível impulso para setores cíclicos, mantendo simultaneamente a resiliência na atividade empresarial.
O Chicago PMI complementa o panorama: é importante como um indicador do ciclo industrial e das cadeias de suprimento. A combinação de "PMI forte + PPI rigoroso" geralmente intensifica a discussão sobre um período prolongado de altas taxas; "PMI fraco + PPI suave" empurra as expectativas para uma revisão na redução das taxas.
Rússia e mercado da CEI: relatório do governo como um fator para expectativas sobre orçamento e regulação
O discurso do Primeiro-Ministro na Duma é um evento que pode alterar a avaliação de curto prazo dos investidores sobre as prioridades da política econômica. Para o MOEX e uma ampla gama de investidores na CEI, estão no centro das atenções:
- diretrizes orçamentárias e possíveis mudanças nas prioridades de gastos (infraestrutura, indústria, programas sociais),
- sinais sobre política fiscal e regulatória para o setor corporativo,
- ênfases em substituição de importações, cadeias tecnológicas e apoio a investimentos.
Mesmo sem decisões imediatas, a retórica pode influenciar as expectativas sobre gastos de capital, contratos governamentais e setores sensíveis, incluindo bancos, transporte e energia.
Relatórios corporativos: antes da abertura do mercado (EUA e internacionais)
Abaixo estão as empresas mais notáveis cujos relatórios estão agendados para sexta-feira. Para os investidores, são importantes não apenas os números, mas também os comentários sobre demanda, custo do capital e previsões para 2026.
EUA: energia, imóveis, crédito e ciclo industrial
- Energy Fuels (UUUU) — foco em urânio/terras raras, sensibilidade a contratos de longo prazo e gastos de capital.
- Delek US Holdings (DK) e Delek Logistics Partners (DKL) — margem de refino, tarifas logísticas, taxa de utilização e carga da dívida.
- Hawaiian Electric (HE) — estrutura de tarifas, investimentos na rede, riscos regulatórios e custo de financiamento.
- Arbor Realty Trust (ABR) — qualidade do portfólio de crédito, nível de inadimplência, custo de financiamento; indicador chave para o segmento de imóveis comerciais.
- Sunstone Hotel Investors (SHO) — taxa de ocupação e tarifas no segmento hoteleiro, dinâmica do RevPAR, sensibilidade à demanda do consumidor e viagens corporativas.
- TCP Capital (TCPC) — condições do mercado de crédito privado, rentabilidade do portfólio e risco de inadimplência.
- Alpha Metallurgical Resources (AMR) — carvão/materiais metalúrgicos, conjuntura de preços e fluxos de exportação.
Empresas internacionais: Austrália, Nova Zelândia, Canadá
- Virgin Australia Holdings — fluxo de passageiros, custo (combustível), yield e planos de frota.
- Summerset Group Holdings (Nova Zelândia) — imóveis e cuidado com idosos: preços, demanda e custo de capital.
- Savaria (Canadá) — dinâmica de receita e margem em nichos industriais.
- Lumine Group (Canadá) — rentabilidade, crescimento orgânico e atividade de M&A.
- IAMGOLD (história de listagem internacional) — custos, produção e sensibilidade ao ouro.
Eventos chave do dia: o que pode mover os mercados rapidamente
- 16:30 msc: divulgação simultânea do PIB do Canadá e do PPI dos EUA — momento de máxima volatilidade para moedas, taxas e índices.
- 17:45 msc: Chicago PMI — confirmação ou negação da narrativa sobre a resiliência da indústria nos EUA.
- Agenda russa: sinais sobre orçamento e regulação — impacto em histórias individuais no MOEX e nas expectativas de negócios na CEI.
O que o investidor deve observar
A principal tarefa da sexta-feira é interpretar corretamente a relação "crescimento + inflação". Para os investidores, a lista de verificação mais prática é a seguinte:
- Sobre os EUA: comparar o PPI e o Chicago PMI com as expectativas do mercado e avaliar a reação dos rendimentos — isso definirá o tom para o S&P 500 e a rotação setorial.
- Sobre o mundo: utilizar o PIB da Suíça, Índia e Canadá como uma verificação da amplitude do ciclo global e da demanda por commodities.
- Sobre a Rússia: acompanhar os pontos do relatório do governo — especialmente sobre investimentos, infraestrutura e mudanças regulatórias que podem impactar a avaliação de setores específicos.
- Sobre os resultados: no setor de energia e imóveis, observar não apenas os lucros, mas também a carga da dívida, o custo de funding e as previsões da gestão — no final de um ciclo de taxa, isso muitas vezes é mais importante que os números trimestrais isolados.
A avaliação final do dia dependerá de se os dados confirmarão o cenário de um resfriamento leve da inflação sem um colapso abrupto do crescimento. Se sim — os mercados terão a chance de encerrar a semana com um otimismo moderado; se não — aumenta a probabilidade de uma posição defensiva e maior demanda por qualidade e liquidez.
