Principais notícias sobre o complexo de combustíveis e energia em 1º de novembro de 2025: o cessar-fogo comercial dos EUA e da China trouxe otimismo ao mercado de petróleo, a Europa entra no inverno com reservas recordes de gás e a confrontação sancionadora em torno do setor de energia da Rússia continua a se intensificar.
Os eventos atuais do complexo de combustíveis e energia (TCE) em 1º de novembro de 2025 se desenrolam em um contexto de tensões geopolíticas persistentes, mas sinais positivistas cautelosos começam a surgir nos mercados. A confrontação sancionadora entre a Rússia e o Ocidente não diminui: os EUA impuseram novas restrições esta semana contra as maiores empresas de petróleo e gás da Rússia, enquanto a União Europeia fecha as últimas brechas para contornar o embargo, aprovando o 19º pacote de sanções com um banimento gradual nas compras de GNL russo. No entanto, a economia global recebeu um impulso de otimismo – em 30 de outubro, líderes dos EUA e da China concordaram com um cessar-fogo comercial, evitando uma nova rodada de guerra tarifária. A perspectiva de um relaxamento nas relações entre as duas maiores economias melhorou as previsões sobre a demanda global por recursos energéticos e sustentou o ânimo nos mercados de commodities.
Nesse contexto, os mercados de commodities demonstram relativa estabilidade. Os preços do petróleo, que caíram para mínimas em vários meses no início do outono, estão se mantendo em uma faixa moderada: Brent cerca de $64–66 por barril, WTI em torno de $60–62. Notícias recentes sobre sanções provocaram flutuações momentâneas nos preços (o Brent subiu acima de $66), mas, no geral, o equilíbrio entre oferta e demanda permanece frágil, com um viés para o excesso de oferta. O mercado de gás europeu avança para o inverno com reservas recordes de combustível: os depósitos subterrâneos de gás na UE estão mais de 95% preenchidos, o que proporciona uma margem de segurança antes da temporada de aquecimento e reduziu os preços nas bolsas para níveis confortáveis de aproximadamente 30 € por MWh (muito abaixo dos picos de 2022).
A transição energética global está ganhando força – muitos países estão marcando novos recordes na geração a partir de fontes renováveis, embora, para a confiabilidade dos sistemas elétricos, haja a necessidade de apoio de recursos tradicionais. Na Rússia, após a recente crise de combustível, medidas de emergência do governo estabilizaram a situação: a produção de gasolina e diesel foi recuperada, os preços atacadistas caíram e os postos de combustíveis estão abastecidos.
Abaixo está uma visão geral das principais notícias e tendências nos segmentos de petróleo, gás, carvão, renováveis e no mercado de combustíveis na data atual.
Mercado de petróleo: excesso de oferta e riscos em meio ao cessar-fogo comercial
Os preços globais do petróleo permanecem sob pressão de fatores fundamentais, apesar dos picos de curto prazo. Após a queda para mínimas em vários meses durante o outono, os preços do Brent estabilizaram-se na faixa de ~$60–65 por barril – abaixo dos níveis do início do ano. O mercado espera que até o final de 2025 a oferta de petróleo supere a demanda, facilitada por várias tendências:
- Aumento da produção em meio à desaceleração da demanda. A OPEP+ continua aumentando gradualmente a produção: em outubro, as cotas foram elevadas em cerca de 0,14 milhão de barris por dia, e um movimento semelhante é esperado para novembro. Paralelamente, os maiores produtores fora do cartel (EUA, Brasil, entre outros) atingiram volumes recordes. Ao mesmo tempo, o crescimento do consumo global está desacelerando: a AIE prevê um aumento da demanda em 2025 de apenas ~+0,7 milhão de barris/dia (em 2023, foi >+2 milhões). O crescimento moderado da economia, os efeitos dos picos de preços anteriores e a disseminação de veículos elétricos limitam o aumento do consumo de combustíveis.
- Riscos geopolíticos e sancionadores. O aumento das sanções contra a Rússia limita parte de suas exportações - as recentes medidas dos EUA em relação às empresas de petróleo russas provocaram um salto nos preços do Brent acima de $66, mostrando a influência de fatores políticos. Ao mesmo tempo, a ausência de progresso no diálogo entre a Rússia e os EUA mantém a incerteza. Por outro lado, o cessar-fogo entre os EUA e a China melhorou o ânimo do mercado, aumentando as esperanças de uma demanda estável. Como resultado, os preços do petróleo permanecem em uma faixa estreita, sem uma tendência clara de alta ou baixa.
O excesso de oferta não permite que os preços do petróleo aumentem drasticamente. Os participantes do mercado agem com cautela, orientando-se para o excesso de oferta, e apenas perturbações significativas podem devolver alta volatilidade aos preços.
Mercado de gás: reservas recordes na Europa e fornecimentos flexíveis
A situação no mercado de gás é favorável para os consumidores, especialmente na Europa. O continente se aproxima do inverno com reservas sem precedentes de gás: os depósitos subterrâneos da UE estão preenchidos em mais de 95% de sua capacidade. Um outono ameno e uma alta importação de gás natural liquefeito (GNL) permitiram acumular tais reservas sem crises, estabilizando os preços atacadistas em níveis baixos. Os futuros do TTF permanecem ao redor de 30 € por MWh – várias vezes abaixo dos picos de 2022.
O risco de repetição da crise de preços do ano passado foi substancialmente reduzido, embora muito dependa da severidade do inverno e da disponibilidade de GNL. A Rússia está compensando a perda do mercado europeu por meio da direção oriental: as entregas pela "Força da Síberia" para a China atingiram volumes recordes, e está em preparação a construção da "Força da Síberia – 2", com o aumento das exportações de GNL russo para a Ásia.
No geral, o setor global de gás enfrenta o início do inverno com uma sólida margem de segurança. As reservas recordes da Europa e a flexibilidade das fornecimentos globais de GNL oferecem perspectivas de preços estáveis nos próximos meses. Se não houver frios extremos ou outros imprevistos, o mercado permanecerá equilibrado e confortável para os consumidores. No entanto, os players ainda continuam a monitorar o clima e a demanda asiática por GNL, entendendo que as circunstâncias podem mudar.
Geopolítica: aumento das sanções e a posição da Ásia
Outubro trouxe uma nova onda de pressão sobre o setor de energia russo, na ausência de progresso no diálogo entre Moscovo e o Ocidente. Os EUA ampliaram as sanções contra as principais empresas de petróleo e gás da Rússia e transportadores de energia, enquanto a UE aprovou o 19º pacote (com uma proibição gradual do GNL russo) e estabeleceu um curso rumo à eliminação total do gás russo até 2026. Em resposta, a Rússia está fortalecendo a cooperação com o Oriente e promete redirecionar exportações para países amigos.
Índia e China, os maiores importadores, continuam comprando petróleo e gás da Rússia com descontos substanciais, permanecendo mercados de venda chave para a Rússia. Apesar da pressão do Ocidente para reduzir a dependência de Moscovo, esses países não estão dispostos a sacrificar a sua segurança energética. Ao mesmo tempo, eles estão aumentando a produção interna e a infraestrutura (terminais de GNL, depósitos) para o futuro. Os EUA estão tentando atrair os gigantes asiáticos: dentro do cessar-fogo comercial, a China concordou em aumentar a importação de energéticos americanos. No entanto, até o momento, a Índia e a China mantêm fortes laços com a Rússia, permanecendo compradores criticamente importantes de seus recursos energéticos.
Transição energética: recordes de fontes renováveis em meio ao papel da energia tradicional
A transição para uma energia limpa está avançando. Em 2025, capacidades recordes de usinas solares e eólicas serão instaladas, e a participação de fontes renováveis na eletricidade mundial ultrapassou o carvão pela primeira vez. Investimentos em energia verde atingiram níveis históricos, apoiados por programas governamentais. No entanto, o petróleo, gás e carvão ainda constituem a base do abastecimento energético – especialmente para a indústria e transporte. A estabilidade dos sistemas de energia ainda é garantida por usinas de gás e carvão tradicionais, compensando a variabilidade do sol e do vento. Governos e empresas estão aumentando os investimentos em tecnologias de armazenamento de energia e hidrogênio, mas alcançar a neutralidade de carbono continua a ser uma tarefa para as próximas décadas e exigirá modernização da infraestrutura.
Mercado de carvão: demanda na Ásia e abandono do carvão no Ocidente
No mercado de carvão, tendências opostas podem ser observadas. Na Ásia, a demanda continua alta: no verão, a calor extremo causou um aumento na geração de carvão e um aumento nos preços (os preços do carvão na Austrália dispararam para máximas em vários meses). Os exportadores aumentaram as entregas, estabilizando os preços no outono. Ao mesmo tempo, países desenvolvidos aceleram a eliminação do carvão: a participação da geração de carvão na UE caiu abaixo de 10%, e alguns estados planejam fechar usinas de carvão nesta década. Nos EUA, o gás barato e o rápido crescimento de fontes renováveis estão afastando o carvão da matriz energética. Como resultado, os preços globais do carvão estão significativamente abaixo dos níveis de um ano atrás, refletindo a diminuição da demanda fora da Ásia.
Mercado de combustíveis russo: estabilização e controle rigoroso
Após a crise de combustível do verão, as autoridades da Rússia tomaram medidas rigorosas para normalizar o mercado interno. O embargo à exportação de gasolina foi prolongado (até o final de 2025) e a exportação de diesel está rigidamente limitada. As refinarias de petróleo recebem compensações por redirecionar combustíveis para o mercado interno, e os preços nos postos de combustíveis estão sob controle rigoroso (sem congelamento direto). Essas medidas permitiram, até o final de outubro, restaurar a produção e os suprimentos de gasolina e diesel aos níveis normais. O governo espera atravessar o inverno sem interrupções e, diante da ameaça de escassez, está pronto para restabelecer rapidamente as restrições às exportações. No entanto, para uma estabilidade de longo prazo, são necessários investimentos na infraestrutura de armazenamento e transporte de combustíveis, além da modernização da refinação de petróleo – medidas emergenciais não solucionam o problema.
Previsões e perspectivas: otimismo cauteloso antes do inverno
Até o final de 2025, a indústria de energia se adaptará a novas realidades. A confrontação sancionadora modificou radicalmente as rotas de fornecimento: a Europa praticamente se afastou do gás russo e reduziu drasticamente a importação de petróleo, enquanto a Rússia redirecionou suas exportações para o leste, fortalecendo a cooperação com a Ásia. Ao mesmo tempo, fatores fundamentais são favoráveis aos consumidores: a oferta de petróleo e gás cobre a demanda (os depósitos estão cheios, a produção está em alto nível, o crescimento do consumo desacelerou), resultando em preços estabilizados em níveis moderados – bem abaixo dos picos dos anos anteriores.
Uma previsão moderadamente otimista para o inverno sugere a ausência de perturbações significativas. Se não houver frios extremos ou novas crises, o mercado de petróleo manterá excesso de oferta e preços baixos, enquanto as reservas recordes de gás não permitirão um aumento acentuado nos preços do gás, mesmo com o aumento do consumo. Para investidores e empresas do setor, essa situação representa um ambiente de trabalho mais previsível, embora a rentabilidade dos negócios atualmente esteja abaixo do que em tempos de alta de preços. No entanto, os riscos permanecem: a escalada de conflitos, novas sanções ou acidentes tecnológicos podem perturbar o equilíbrio. Além disso, a aceleração da transição energética gradualmente reduzirá a demanda por combustíveis fósseis, e as empresas do TCE precisam se preparar para mudanças estruturais.
