Principais notícias do setor de petróleo, gás e energia para segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026. Mercado global de petróleo e gás, decisões da OPEP+, energia, energias renováveis, eletricidade, carvão, produtos petrolíferos e refino de petróleo.
No início de fevereiro de 2026, os preços globais do petróleo continuam relativamente estáveis, mantendo-se na faixa elevada de $60 por barril. O referencial Brent é negociado em torno de $68–70, enquanto o americano WTI se situa na faixa de $64–66. Após uma queda na segunda metade de 2025, os preços se recuperaram parcialmente graças a ações coordenadas da OPEP+ e a fatores geopolíticos específicos. No entanto, a pressão geral sobre o mercado persiste devido ao excesso de oferta e à incerteza na economia global. Os países ocidentais continuam a intensificar a pressão sancionatória: a partir de fevereiro, o teto de preços para o petróleo russo foi reduzido para aproximadamente $45 por barril, e a União Europeia anunciou esta semana o 20º pacote de sanções contra a Rússia, que inclui a proibição total de serviços para transporte marítimo de petróleo russo e a inclusão de dezenas de petroleiros do "flotilha sombra" na lista de sanções. Essas medidas complicam as exportações da RF e aumentam o risco de interrupções logísticas. Ao mesmo tempo, a Índia está experimentando uma queda acentuada nas compras de petróleo russo — segundo dados de janeiro, as importações caíram mais de três vezes em comparação com o ano passado, sinalizando uma possível reorientação dos fluxos comerciais.
No mercado interno da Rússia, o governo continua a monitorar de perto os preços dos combustíveis. O Serviço Federal Antimonopólio está realizando inspeções não programadas em empresas petrolíferas em resposta aos riscos de aceleração da inflação nesse setor. O frio do inverno levou a novos recordes de consumo energético: em várias regiões, foram registradas cargas máximas nos sistemas energéticos e picos históricos na demanda por gás. No entanto, o sistema energético está lidando com a carga aumentada, utilizando reservas, e interrupções graves foram evitadas. Ao mesmo tempo, a transição energética global não perde ritmo — os investimentos em energia renovável estão batendo recordes, e, ao final de 2025, a participação da geração "verde" na União Europeia superou pela primeira vez a geração de eletricidade a partir de combustíveis fósseis. Neste relatório, analisamos as tendências atuais nos mercados globais de petróleo e gás, examinamos a situação no complexo de combustível e energia da Rússia e destacamos eventos-chave nos segmentos de carvão, eletricidade e fontes de energia renováveis.
Mercado de petróleo: excesso de oferta e pressão sancionatória
No início de fevereiro, os preços do petróleo estabilizaram-se em níveis médios após um crescimento moderado. O Brent do Mar do Norte está em torno de $68–70 por barril, enquanto o WTI americano oscila entre $64–66, recuperando-se dos mínimos ($60) no final de 2025. O mercado é apoiado por sinais da OPEP+ sobre a disposição de restringir a oferta frente à demanda frágil. Os principais exportadores de petróleo, já no final do ano passado, suspenderam o aumento planejado da produção e confirmaram a extensão das atuais restrições de produção pelo menos até o final do primeiro trimestre de 2026, na tentativa de evitar a superprodução em um período de fraca demanda sazonal de inverno. Principais fatores e riscos do mercado de petróleo:
- Política da OPEP+ e demanda. Os membros da aliança mantêm cortes voluntários significativos na produção (totalizando cerca de 3,7 milhões de barris por dia), desistindo do aumento de produção anteriormente planejado. A OPEP prevê um aumento na demanda global de petróleo em 2026 de cerca de +1,2 milhão de barris/dia (até ~105 milhões de barris/dia), mas observa que a desaceleração da economia chinesa e as altas taxas de juros nos EUA e na Europa podem ajustar essas expectativas. A aliança está monitorando o mercado de perto e está pronta para intervir rapidamente para evitar desequilíbrios: incidentes geopolíticos de curto prazo (por exemplo, a recente escalada da situação no Oriente Médio) já demonstraram a disposição da OPEP+ de intervir para estabilizar os preços quando necessário.
- Sanções e redistribuição de fluxos. O confronto sancionatório em torno do petróleo russo está se intensificando e continua a afetar o mercado global. O novo 20º pacote de sanções da UE reforça as restrições: as empresas europeias estão proibidas de assegurar e financiar navios que transportam petróleo da RF, e a "lista negra" de navios infratores foi ampliada. Além disso, a partir de fevereiro, os países ocidentais reduziram o teto de preços para o petróleo russo para $45, intensificando a pressão sobre as receitas de exportação de Moscovo. Apesar disso, os hidrocarbonetos russos continuam a encontrar compradores na Ásia, mas a concorrência por esses mercados está crescendo. Em janeiro, a Índia — o maior importador de petróleo russo em 2025 — cortou suas compras para cerca de um terço do nível do ano passado, reorientando-se parcialmente para outras fontes. Isso reflete a flexibilidade dos consumidores asiáticos e leva os exportadores russos a redirecionar suas vendas para a China, Turquia, Sudeste Asiático e outros destinos alternativos.
Assim, a combinação de fatores impede que os preços do petróleo desmoronem, mas também limita seu crescimento. O mercado leva em conta tanto os riscos de desaceleração econômica (que reduzem a demanda), quanto a probabilidade de formação de déficits na segunda metade do ano, caso as sanções reduzam acentuadamente a oferta. Até agora, as cotações permanecem relativamente estáveis, e a volatilidade é baixa em comparação com os últimos anos.
Mercado de gás natural: queda dos estoques na Europa e importação recorde de GNL
Em fevereiro de 2026, o mercado de gás europeu permanece relativamente calmo, apesar do aumento do consumo no inverno. Os depósitos subterrâneos de gás (PHD) na UE estão rapidamente se esgotando à medida que a temporada de aquecimento avança, mas o clima relativamente ameno na segunda metade de janeiro e os envios recordes de GNL ajudam a evitar déficits e choques de preços. Os futuros no hub TTF estão em torno de $10–12 por milhão de BTU, que é várias vezes menor do que os picos de 2022 e reflete a confiança do mercado na disponibilidade do recurso neste inverno. Na Rússia, no início de fevereiro, foi registrado um máximo histórico no consumo diário de gás — anomalias de frio por vários dias consecutivos levaram a uma demanda recorde do sistema de transporte de gás.
A situação no mercado de gás é caracterizada por várias tendências-chave:
- Esgotamento de estoques e novo ciclo de injeção. A retirada de gás no inverno está rapidamente reduzindo os estoques nos depósitos da Europa. Até o final de janeiro, os PHD na UE estavam em cerca de 45% da capacidade total — o nível mais baixo para essa época do ano desde 2022 e significativamente abaixo da média histórica (~58%). Se as tendências atuais continuarem, os estoques podem cair para cerca de 30% até o final de março. Para elevar novamente o nível para confortáveis 80–90% antes do próximo inverno, os importadores europeus precisarão injetar cerca de 60 bilhões de metros cúbicos de gás na interseção. O cumprimento dessa tarefa exigirá maximização das compras nos meses quentes, especialmente porque uma parte significativa das importações atuais é consumida imediatamente.
- Fornecimentos recordes de GNL. A redução nos envios por gasodutos está sendo compensada por uma importação sem precedentes de gás natural liquefeito. Em 2025, os países da Europa compraram cerca de 175 bilhões de m3 de GNL (+30% em relação ao ano anterior), e em 2026, as previsões apontam para um volume de importação que pode alcançar 185 bilhões. O aumento nas compras é assegurado pela expansão da oferta global: a entrada de novas plantas de GNL nos EUA, Canadá, Catar e em outros países levará a um aumento na produção mundial de GNL em cerca de 7% ainda este ano (os maiores ritmos desde 2019). O mercado europeu espera passar novamente pela temporada de aquecimento com as altas compras de GNL, especialmente porque a União Europeia decidiu interromper completamente as importações de gás russo até 2027, o que exigirá a substituição de cerca de 33 bilhões de m3 anualmente por adicionais volumes de GNL.
- Virada para o Leste. A Rússia, que perdeu o mercado europeu de gás, está aumentando suas exportações para o Leste. Os volumes de transporte pelo gasoduto "Força da Sibéria" na China atingiram valores recordes (próximos da capacidade projetada de ~22 bilhões de m3 por ano), enquanto Moscovo acelera as negociações para a construção de um segundo gasoduto através da Mongólia. Os produtores russos também estão aumentando suas exportações de GNL para a Ásia a partir do Extremo Oriente e do Ártico. No entanto, mesmo levando em conta a direção leste, a exportação total de gás da RF diminuiu significativamente em comparação com os níveis anteriores a 2022. A reorientação de longo prazo dos fluxos de gás continua, solidificando um novo mapa global de abastecimento de gás.
Em geral, o mercado de gás entra na segunda metade do inverno sem a turbulência anterior: os preços permanecem moderados, e a volatilidade diminuiu para o mínimo nos últimos anos.
Mercado de produtos petrolíferos e refinarias: estabilização da oferta e medidas regulatórias
O mercado global de produtos petrolíferos (gasolina, diesel, combustível de aviação etc.) no início de 2026 está relativamente estável após um período de turbulências nos preços nos anos anteriores. A demanda por combustíveis permanece alta devido à recuperação da atividade de transporte e ao crescimento industrial; no entanto, o aumento das capacidades globais de refino facilita a satisfação dessa demanda. Após déficits e picos de preços em 2022–2023, a situação de abastecimento de gasolina e diesel está gradualmente se normalizando, embora em algumas regiões ainda haja interrupções. Entre as principais tendências do mercado de combustíveis, podemos destacar:
- Aumento das capacidades de refino. Novas refinarias estão sendo inauguradas na Ásia e no Oriente Médio, o que aumenta a oferta global de combustíveis. Por exemplo, a modernização da refinaria Bapco no Bahrein ampliou sua capacidade de 267 para 380 mil barris/dia, e novas unidades começaram a operar na China e na Índia. Segundo a OPEP, de 2025 a 2027, o potencial global de refino deve aumentar em cerca de 0,6 milhão de barris/dia anualmente. O crescimento da oferta de produtos petrolíferos já levou a uma redução na margem de refino em comparação com os níveis recordes de 2022–2023, aliviando a pressão de preços para os consumidores.
- Estabilização dos preços e desequilíbrios locais. Os preços da gasolina e do diesel recuaram de seus valores máximos, refletindo a desvalorização do petróleo e o aumento da oferta de combustíveis. No entanto, saltos locais ainda são possíveis: por exemplo, o frio recente na América do Norte temporariamente aumentou a demanda por combustíveis de aquecimento, enquanto em alguns países da Europa a prima sobre o diesel permanece alta devido à reestruturação das cadeias logísticas após o embargo às importações russas. Os governos, em alguns casos, estão utilizando mecanismos de suavização — desde a redução dos impostos sobre combustíveis até a liberação de parte das reservas estratégicas — para manter os preços sob controle durante picos súbitos de demanda.
- Regulamentação governamental do mercado. Em alguns países, as autoridades estão intervindo diretamente no mercado de combustíveis para estabilizar o abastecimento. Na Rússia, após a crise de combustíveis de 2025, continuam as restrições à exportação de produtos petrolíferos: a proibição de exportação de gasolina e diesel para traders independentes foi estendida até o verão de 2026, enquanto as empresas petrolíferas só podem realizar envios limitados para o exterior. Simultaneamente, foi ampliado o mecanismo de subvenção, pelo qual o governo compensará as refinarias pela diferença entre os preços internos e de exportação, incentivando o abastecimento no mercado interno. Essas medidas conseguiram eliminar a escassez de combustíveis nos postos de gasolina, embora enfatizem a importância da gestão manual. Em outras regiões (por exemplo, em alguns países da Ásia), as autoridades também recorrem a medidas de apoio temporário — como a redução de impostos, subsídios para transporte ou aumento das importações — para suavizar o efeito das oscilações abruptas dos preços dos combustíveis.
Setor de eletricidade: aumento da demanda e modernização das redes
O setor global de eletricidade enfrenta um crescimento acelerado da demanda, acompanhado de desafios sérios de infraestrutura. De acordo com a AIE, o consumo global de eletricidade deve crescer mais de 3,5% ao ano nos próximos cinco anos — significativamente mais do que o crescimento total do consumo de energia. Os motores desse crescimento são a eletrificação do transporte (aumento da frota de veículos elétricos), a digitalização da economia (expansão de data centers, desenvolvimento de IA) e fatores climáticos (uso ativo de ar-condicionado em climas quentes). Após um período de estagnação na década de 2010, a demanda por eletricidade novamente aumenta rapidamente, mesmo em países desenvolvidos.
No início de 2026, o frio extremo levou a picos de carga recordes nos sistemas energéticos de várias países. Para evitar interrupções, os operadores tiveram que utilizar usinas elétricas de carvão e óleo diesel de reserva. Embora, ao final de 2025, a participação do carvão na geração de eletricidade da UE tenha caído para níveis historicamente baixos de 9%, neste inverno alguns países europeus reativaram temporariamente usinas térmicas de carvão para atender aos picos. Ao mesmo tempo, foram identificados gargalos de infraestrutura: a capacidade insuficiente das redes forçou a limitação da geração de energia a partir de fontes renováveis em dias de vento, a fim de evitar sobrecargas. Esses eventos destacam a necessidade de uma rápida modernização da infraestrutura de rede e desenvolvimento de sistemas de armazenamento de energia.
Entre as prioridades para o desenvolvimento do setor de eletricidade, podemos destacar:
- Modernização e expansão das redes. O aumento das cargas exige uma renovação e desenvolvimento em grande escala da infraestrutura elétrica. Em muitos países, programas de construção acelerada de linhas de transmissão e digitalização da gestão de sistemas energéticos estão sendo lançados. De acordo com a AIE, atualmente, mais de 2500 GW de novas capacidades de geração e grandes consumidores em todo o mundo estão aguardando conexão às redes — as atrasos burocráticos podem levar anos. Espera-se que os investimentos anuais em redes elétricas aumentem em cerca de 50% até 2030, caso contrário, o desenvolvimento da geração ultrapassará as capacidades da infraestrutura.
- Confiabilidade e armazenamento de energia. As empresas de energia estão implementando novas tecnologias para manter um fornecimento elétrico estável em situações de carga recorde. Sistemas de armazenamento de energia estão se espalhando — fazendas de baterias industriais de alta capacidade estão sendo construídas na Califórnia e no Texas (EUA), na Alemanha, no Reino Unido, na Austrália e em outras regiões. Essas baterias ajudam a equilibrar os picos diários e integrar a geração irregular de fontes renováveis. Ao mesmo tempo, a proteção das redes está aumentando: a indústria está investindo em segurança cibernética e atualização de equipamentos, considerando os riscos de deterioração da confiabilidade devido ao clima extremo, desgaste da infraestrutura e ameaças de ataques cibernéticos. Governos e empresas de energia estão direcionando quantias significativas para aumentar a flexibilidade e a robustez dos sistemas energéticos a fim de evitar apagões em um contexto de crescente dependência da economia pela eletricidade.
Energia renovável: crescimento recorde e novos desafios
A transição para energia limpa continua a acelerar. O ano de 2025 foi recorde em termos de capacidade instalada de fontes de energia renovável (FER) — principalmente de painéis solares e parques eólicos. De acordo com dados preliminares da AIE, em 2025, a participação das FER na produção total de eletricidade no mundo pela primeira vez se igualou à participação do carvão (cerca de 30%), e a geração nuclear também alcançou níveis recordes. Em 2026, a energia limpa continuará a aumentar sua produção em ritmos acelerados. Os investimentos globais na transição energética estão batendo novos máximos: de acordo com a BNEF, em 2025, mais de $2,3 trilhões foram investidos em projetos de energia limpa e transporte elétrico (+8% em relação a 2024). Os governos das principais economias estão intensificando o apoio às tecnologias "verdes", vendo-as como motor de crescimento sustentável.
Apesar do impressionante progresso, o rápido desenvolvimento das FER também traz dificuldades. A experiência do inverno de 2025/26 demonstrou que, com uma alta proporção de geração intermitente, a disponibilidade de capacidades de reserva e sistemas de armazenamento é criticamente importante: mesmo os sistemas de energia "verdes" mais avançados são vulneráveis a anomalias climáticas. Para aumentar a estabilidade, alguns países estão ajustando sua política: por exemplo, a Alemanha está considerando a extensão da operação de reatores nucleares, reconhecendo que é prematuro a desistência total da energia nuclear, e a União Europeia está temporariamente flexibilizando algumas normas climáticas para evitar aumento dos preços. No entanto, a orientação de longo prazo para a descarbonização permanece inalterada — sua implementação exige uma abordagem mais flexível e equilibrada, que combine a rápida adoção das FER com a manutenção da confiabilidade do fornecimento de energia.
Setor de carvão: alta demanda na Ásia frente à descontinuação do uso do carvão
O mercado global de carvão em 2026 continua em alta: o consumo global de carvão se mantém em níveis historicamente altos, apesar dos esforços para reduzir o uso desse combustível. Segundo a AIE, em 2025, a demanda global por carvão superou 8 bilhões de toneladas — próximo de um recorde. A principal razão é a demanda continuamente alta na Ásia. Economias como a China e a Índia continuam a queimar enormes volumes de carvão para a geração de eletricidade e para necessidades industriais, compensando a diminuição do uso de carvão na Europa Ocidental e nos EUA.
- Apetite asiático. A China e a Índia representam a maior parte do consumo global de carvão. A China, responsável por quase 50% da demanda global, mesmo produzindo mais de 4 bilhões de toneladas de carvão por ano, é obrigada a aumentar as importações em períodos de pico. A Índia também está aumentando sua produção, mas, com o rápido crescimento da economia, tem que importar volumes significativos de combustível (principalmente da Indonésia, Austrália e Rússia). A alta demanda asiática mantém os preços do carvão em níveis relativamente elevados. Os maiores exportadores — Indonésia, Austrália, África do Sul e Rússia — aumentaram sua receita devido a pedidos estáveis dos países da Ásia.
- A descontinuação gradual no Ocidente. Na Europa e na América do Norte, o setor de carvão continua em declínio. Após um aumento temporário no uso de carvão na UE em 2022–2023, sua participação voltou a cair: em 2025, o carvão representou menos de 10% da geração de eletricidade na União Europeia. A entrada recorde das FER e a reativação de capacidades nucleares estão expulsando o carvão do balanço energético dos países desenvolvidos. Os investimentos em novos projetos de carvão praticamente cessaram fora da Ásia. Espera-se que, na segunda metade da década, a demanda global por carvão comece a cair de forma sustentável, embora, no curto prazo, esse tipo de combustível continue sendo importante para cobrir picos de carga e as necessidades da indústria nas economias em desenvolvimento.
Previsões e perspectivas
Apesar de uma série de tumultos invernais, o complexo energético global entra em fevereiro de 2026 sem sinais de pânico, embora em estado de prontidão elevada. Fatores de curto prazo — clima extremo e tensão geopolítica — mantêm a volatilidade nos preços do petróleo e gás, mas o equilíbrio sistêmico entre oferta e demanda permanece, em geral, estável. A OPEP+ continua a desempenhar um papel de estabilizador, evitando a escassez no mercado petrolífero, enquanto o redirecionamento operacional de fornecimentos e o aumento da produção por outros países (como os EUA) compensam as interrupções locais.
Se não acontecerem novos choques, as cotações do petróleo provavelmente permanecerão próximas aos níveis atuais até a próxima reunião da OPEP+, quando a aliança poderá revisar as cotas dependendo da situação. Para o mercado de gás, as próximas semanas serão decisivas: um clima ameno na segunda metade do inverno pode esfriar os preços e iniciar a recuperação dos estoques, enquanto um novo frente frio ameaça um aumento nos preços e complicações para a Europa. Na primavera, os países da UE enfrentarão uma campanha abrangente para preencher os PHD para a próxima temporada de aquecimento — a concorrência com a Ásia pelo GNL promete ser intensa.
Investidores estão acompanhando de perto os sinais políticos. O possível progresso na resolução de conflitos geopolíticos (por exemplo, negociações de paz sobre a Ucrânia) ou, pelo contrário, a escalada da tensão (agravamento do confronto entre EUA e Irã) pode influenciar significativamente as expectativas do mercado. No entanto, os vetores de desenvolvimento de longo prazo — mudanças tecnológicas, transição energética global e agenda climática — continuarão a definir o cenário do setor energético mundial, orientando investimentos e transformações na indústria por muitos anos adiante.
