Notícias globais do setor de petróleo, gás e energia para quinta-feira, 15 de janeiro de 2026: petróleo, gás, eletricidade, energias renováveis, carvão, produtos derivados de petróleo e refinarias.
Os mercados globais de petróleo e gás no início de 2026 estão mostrando sinais de um crescente excesso de oferta, enquanto a energia renovável continua a crescer em ritmo recorde. Os preços do petróleo permanecem sob pressão devido ao crescimento explosivo da produção nos EUA e em outras regiões, enquanto a demanda por hidrocarbonetos é limitada pela desaceleração da economia global. Simultaneamente, governos e empresas estão intensificando os investimentos em energia "limpa", levando a uma redução histórica na participação do carvão e à primeira queda na geração de energia a base de carvão na China e na Índia em mais de meio século. Nesses tempos, investidores e participantes do setor de energia analisam o equilíbrio de forças entre o excesso de combustíveis fósseis e as perspectivas de transição energética.
Mercado mundial de petróleo
Em janeiro, o petróleo Brent está sendo negociado na faixa de $60 a $65 por barril, enquanto o WTI americano gira em torno de $58 a $60. No quarto trimestre de 2025, os preços caíram em relação aos níveis máximos do ano anterior. Especialistas preveem que o preço médio do Brent em 2026 será em torno de $60 por barril e do WTI cerca de $58. Na reunião da OPEC+ em janeiro (4 de janeiro), foi decidido não alterar as cotas de produção estabelecidas, a fim de limitar a volatilidade do mercado. Apesar disso, os fatores fundamentais indicam um excesso de oferta:
- Uma pesquisa com analistas em dezembro de 2025 mostrou uma expectativa de preço médio do Brent em torno de $61/barril e do WTI a $58/barril em 2026.
- Novas produções nos EUA, Canadá e América Latina estão aumentando os volumes de exportação para o mercado.
- Na semana passada, a OPEC+ manteve a produção sem cortes, concentrando esforços na estabilização dos preços ao invés de aumentá-los artificialmente.
- A Rússia planeja manter a produção de petróleo e condensado gasoso no nível de 2024 (cerca de 10,3 milhões de barris/dia), o que adiciona uma oferta estável.
Como resultado, a expectativa de equilíbrio entre a oferta e a demanda permanece levemente otimista: mesmo com interrupções não planejadas (na Venezuela, Irã, etc.), o excesso de petróleo ameaça pressionar os preços. Ao mesmo tempo, os futuros do petróleo continuam a oscilar em meio a riscos geopolíticos e uma previsão de demanda moderada. O mercado de petróleo opera em modo de monitoramento cuidadoso das estratégias da OPEC, dados sobre estoques e a situação da economia global.
Sobrecarga e geopolítica
Segundo estimativas da Agência Internacional de Energia (AIE), em 2026 a oferta de petróleo excederá a demanda em cerca de 3 a 4 milhões de barris/dia, o que foi chamado de "ano do excesso global". A produção mundial cresceu significativamente nos últimos anos devido a deslocamentos nos EUA, Canadá, Brasil e Emirados. Por outro lado, representantes da OPEC e alguns produtores acreditam que o mercado está relativamente equilibrado. Os principais fatores de excesso e riscos incluem:
- A AIE prevê um déficit de demanda global em 4% da produção, enquanto a OPEC espera um mercado próximo ao equilíbrio.
- A China está ativamente aumentando suas reservas estratégicas de petróleo: as compras no mercado spot global aumentaram, o que absorve parcialmente o excesso.
- Os estoques globais de petróleo em petroleiros atingiram máximos desde a pandemia de 2020, indicando um aumento nos depósitos onshore.
- As sanções contra a Rússia e o Irã limitam suas exportações de petróleo (por exemplo, as restrições americanas sobre petroleiros), mas um aumento significativo nos preços ainda não ocorreu.
- Conflitos locais (ataques na Venezuela, instabilidade na Líbia) criam incertezas nas entregas, mas seu impacto no equilíbrio global é limitado.
Assim, o excesso de petróleo no mercado mantém a pressão sobre os preços. Investidores estão atentos a sinais de cortes adicionais de produção: a oferta, embora acima da demanda, pode mudar com um afrouxamento abrupto nas políticas da OPEC+ ou novas sanções na segunda metade do ano.
Mercado de gás natural e GNL
A demanda sazonal está pressionando os preços do gás natural. Nos EUA, o gás no hub Henry Hub está sendo negociado por cerca de $3 a $4/MMBtu devido ao inverno ameno e ao excesso de produção. Na Europa, os preços permanecem em torno de $10 a $12/MMBtu (TTF) devido a estoques reduzidos nos armazéns e necessidades de aquecimento. O mercado internacional de GNL também está prestes a um excesso: nas próximas anos, dezenas de milhões de toneladas de novas capacidades de exportação estarão em operação. Tendências-chave no setor de gás:
- Nos próximos anos, a exportação de GNL se expandirá drasticamente: até 2026-2027, mais de 90 a 100 milhões de toneladas de novas capacidades estão programadas para serem ativadas (Qatar North Field, Golden Pass, Scarborough, projetos na África, etc.), criando um "mercado do vendedor" com oferta excessiva.
- Analistas da Bernstein preveem que os preços spot do GNL podem cair de ~$12 para ~$9/MMBtu à medida que novas plantas entram em operação. O impacto da queda de preços será mais sentido pelos exportadores, enquanto os consumidores (particularmente na Ásia e Europa) se beneficiarão de um combustível mais barato.
- A Rússia continua a ser o maior exportador de GNL: até 2026-2029, sua participação pode crescer para ~70% das entregas para a UE (em comparação com 58% em 2025), considerando os planos da UE de se desligar do gás russo até 2027-2028.
- Os estoques nos armazenamentos de gás da Europa estão historicamente baixos (cerca de 82% da capacidade em outubro), com a possibilidade de uma queda para 29% até o final da temporada em clima frio, o que adiciona volatilidade aos preços do gás.
- Em Pермь (EUA) e em outras regiões, a produção de gás associado está aumentando: novos gasodutos estão sendo construídos até a costa, aumentando a oferta de gás para a produção de GNL e mercados locais.
Assim, o mercado de gás está equilibrando entre ofertas recordes e demanda sazonal. A Ásia gera cerca de 85% do incremento na demanda por GNL, mas essa demanda tem se estabilizado. A Europa, por sua vez, está importando volumes recordes de GNL, se preparando para se desligar das fornecimentos russos. Apesar do excesso de oferta, as temperaturas frias atuais e as restrições nas gasodutos podem manter os preços em níveis moderados à medida que se aproxima o inverno.
Setor de carvão
A geração de carvão em economias-chave está mostrando sinais de estagnação pela primeira vez. De acordo com uma pesquisa de analistas de energia, em 2025, a geração de eletricidade a carvão caiu tanto na China quanto na Índia (1,6% e 3,0%, respectivamente). Isso foi possibilitado pela introdução recorde de capacidades solares e eólicas, que superaram o crescimento da demanda por eletricidade. As principais observações sobre o mercado de carvão incluem:
- Para a China e a Índia, 2025 foi o primeiro ano desde 1973 em que a geração total a carvão caiu com o aumento do consumo energético.
- A razão é o crescimento explosivo da geração "limpa": apenas nos 11 meses de 2025, a geração solar e eólica acrescentou cerca de 450 TWh, superando os 460 TWh de crescimento da demanda.
- No entanto, a China importou ativamente carvão durante a temporada de aquecimento: a importação de carvão em dezembro aumentou em 12% ano a ano, para cobrir a demanda de curto prazo e aumentar os estoques.
- Os preços globais do carvão permanecem elevados devido ao desenvolvimento limitado de novas minas e à demanda existente em vários países (por exemplo, na África do Sul e no Sudeste Asiático).
- A tendência de mudança de paradigma é evidente: conforme o crescimento das energias renováveis continuar, a participação do carvão na matriz energética irá gradualmente diminuir, o que sinaliza um possível "pico" na geração de carvão até o final da década.
Dessa forma, o setor de carvão está entrando em uma fase de redução gradual. Apesar das oscilações na demanda sazonal, a longo prazo, o papel do carvão na energia mundial está diminuindo, enquanto a demanda por fontes alternativas de energia está aumentando.
Energia renovável e eletricidade
O setor energético mundial continua sua ampla transição para fontes renováveis e eletrificação. Em 2025, a China estabeleceu um recorde na adição de capacidades solares e eólicas (mais de 500 GW de novas instalações no total), que dobram qualquer nível anterior. No entanto, a Agência Internacional de Energia (AIE) revisou para baixo sua previsão de crescimento global de energias renováveis até 2030 em 20% (para 4600 GW), apontando para uma desaceleração nos EUA e na Europa. Tendências-chave no setor elétrico incluem:
- A demanda por eletricidade está crescendo cerca de 4% ao ano até 2027, impulsionada pelo boom de data centers, veículos elétricos e controle climático em economias em desenvolvimento.
- Melhoria das tecnologias: o custo de painéis solares, turbinas eólicas e baterias continua a cair, aumentando a competitividade das energias renováveis e do transporte elétrico.
- Flexibilidade das redes: devido ao aumento da geração intermitente, os operadores estão intensificando a implementação de redes inteligentes e novas ferramentas para previsão de carga (como previsões de consumo com IA). Com déficit de capacidade, grandes consumidores (data centers) estão investindo cada vez mais em geração interna e baterias.
- Política pública: apesar da tendência a reduzir programas de apoio em alguns países, os planos gerais de descarbonização da maioria das grandes economias permanecem. China, UE e EUA estão comprometidos em avançar nas energias renováveis, embora os ritmos possam variar.
Assim, os sistemas energéticos estão equilibrando entre o crescimento da demanda e o desenvolvimento de tecnologias renováveis. As reservas de capacidade estão crescendo, mas a melhoria da confiabilidade das redes continua a ser um desafio para 2026, à medida que as limitações financeiras e tecnológicas retardam uma transição rápida.
Produtos derivados de petróleo e refino
O mercado de produtos derivados de petróleo permanece deficitário no segmento de diesel e mais equilibrado em gasolina e querosene de aviação. As refinarias europeias estão operando em plena capacidade, enquanto a escassez de diesel levou os governos a impor uma proibição de importação de produtos derivados de petróleo da Rússia (a partir de 2025) e a estimular o aumento do refino em outras regiões. Principais características incluem:
- A margem sobre o diesel continua a crescer: em 2025, subiu cerca de 30% devido às restrições de exportação da Rússia e à diminuição das entregas após ataques à infraestrutura.
- A margem sobre gasolina e querosene de aviação é mais estável, uma vez que a demanda mundial por combustíveis líquidos é constante; as empresas compensam as diferenças aumentando os suprimentos dos EUA e Ásia.
- As capacidades globais das refinarias praticamente não estão crescendo: há poucas novas refinarias de grande porte, e as existentes estão sendo modernizadas para atender as necessidades do período de transição (incluindo o processamento de óleos pesados e a produção de biocombustíveis).
- O desenvolvimento de projetos transnacionais (como gasodutos para variedades de petróleo mais baratas) tem permitido que algumas empresas otimizem seus custos logísticos.
- No futuro, os investidores estão prestando atenção aos padrões ambientais dos produtos: cresce a implementação de misturas obrigatórias de biocomponentes e requisitos para redução de enxofre, o que também impacta os planos de modernização das refinarias.
Em geral, o segmento de produtos derivados de petróleo é caracterizado por uma demanda estável e mudanças estruturais: os refinadores mantêm alta capacidade de utilização, e os participantes do mercado estão redirecionando parte do combustível para produzir misturas mais ecológicas e outros produtos.
Estratégias das grandes empresas de petróleo e gás
As grandes empresas globais de petróleo e gás continuam a adaptar suas estratégias às novas realidades: mantém-se cautela nas despesas, ao mesmo tempo que estão dispostas ao crescimento de longo prazo da demanda por energia. As principais tendências no setor corporativo incluem:
- Redução do CAPEX: os principais players (Exxon, Chevron, TotalEnergies etc.) diminuíram seus planos de investimentos de capital para 2026 em cerca de 10%, otimizando projetos e garantindo economia.
- BP e Shell: a BP anunciou uma baixa de $4 a $5 bilhões em projetos de baixo rendimento no setor de energia de baixo carbono e cortou significativamente seus orçamentos para iniciativas “verdes”, concentrando esforços na produção de petróleo e gás.
- No entanto, a maioria das empresas mantém um otimismo de longo prazo: os investimentos em exploração e desenvolvimento de novos campos estão sendo adiados para a próxima década (anos 2030), enquanto os planos de produção permanecem significativos.
- No Oriente Médio e na Ásia, as empresas estatais de petróleo (Aramco, ADNOC, CNPC, etc.) estão aumentando os investimentos em projetos upstream, preparando-se para uma demanda de longo prazo por hidrocarbonetos.
- Fusões e aquisições: empresas financeiramente estáveis estão considerando a compra de ativos de concorrentes para aproveitar a volatilidade atual do mercado e fortalecer suas posições.
Assim, os grandes players de petróleo e gás demonstram uma abordagem equilibrada: no curto prazo, há uma rigorosa otimização de despesas, enquanto no longo prazo, há uma expansão da base de recursos. Isso cria condições para possível consolidação e revisão de prioridades no desenvolvimento de novas tecnologias e ativos.
Perspectivas e previsões para 2026
O encerramento equilibrado da temporada de inverno-primavera de 2026 será crítico para o complexo de energia. A maioria dos analistas acredita que os primeiros meses do ano serão marcados por um excesso, e as perspectivas de crescimento dos preços dependerão do equilíbrio entre oferta e clima. Principais conclusões e expectativas:
- O ano de 2026 pode se tornar "o ano da abundância" de combustível: o excesso de oferta de petróleo e gás na primeira metade do ano pressionará os preços. Espera-se que o preço médio do Brent fique em torno de $55 a $60/barril (WTI cerca de $55), sendo que desvios acentuados são possíveis apenas em novos conflitos ou interrupções de suprimentos.
- A demanda por hidrocarbonetos é limitada pelo crescimento morno da economia global e pela aceleração na transição para alternativas. A eletrificação do transporte e da indústria gradualmente reduz o crescimento da demanda por petróleo, enquanto a eliminação do carvão da geração de energia provoca mudanças de longo prazo na matriz energética.
- A política de eficiência energética e a luta contra as mudanças climáticas influenciam a estratégia de países e empresas: juntamente com a segurança energética, observa-se um aumento das ambições climáticas (desenvolvimento de energias renováveis, preservação de reservas de combustíveis fósseis como recursos estratégicos).
- Ao final de 2026, os mercados poderão obter clareza sobre o equilíbrio: se o aumento das cargas compensar a demanda moderada, os preços se estabilizarão em um nível mais baixo, dando tempo aos investidores para reequilibrar suas carteiras.
Em resumo, a partir de 15 de janeiro de 2026, os mercados globais de energia caracterizam-se por um excesso de matéria-prima que contém os preços, e ao mesmo tempo, um desenvolvimento sem precedentes de energia "limpa". Investidores e empresas continuam a monitorar de perto o equilíbrio entre a nova paradigmática "verde" e o modelo clássico de negócios de petróleo e gás, preparando-se para mudanças na estrutura de distribuição de energia global.
