Notícias globais do complexo de energia e combustíveis em 23 de outubro de 2025: o petróleo Brent se recupera acima de $60 por barril, estoques recordes de gás na Europa e aumento dos investimentos em energia renovável. Análise das principais tendências no setor de energia para investidores e empresas.
Até 23 de outubro de 2025, o complexo global de energia e combustíveis mantém uma combinação de intenso confronto geopolítico e relativa estabilidade nos mercados de commodities. A confrontação sancionatória entre a Rússia e o Ocidente não diminui: países ocidentais continuam a intensificar as restrições. Nesta semana, o Reino Unido impôs sanções adicionais contra as maiores empresas de petróleo e gás da Rússia, a União Europeia confirmou uma redução gradual das importações de gás russo até 2026 e discute uma proibição total das importações de petróleo a partir de 2028. Um fator inesperado foi a posição da Índia: sob pressão de seus parceiros, Nova Délhi expressou disposição para reduzir gradualmente as compras de petróleo russo, o que pode, a longo prazo, redistribuir os fluxos globais de petróleo.
Entretanto, os mercados de commodities demonstram uma dinâmica moderadamente calma. Os preços do petróleo se mantêm perto de mínimas de vários meses devido ao esperado excesso de oferta até o final do ano: o Brent se recuperou acima de $60 por barril (cerca de $62), enquanto o WTI é negociado entre $57 e $59 – aproximadamente 10% mais barato do que um mês atrás. O mercado de gás se aproxima do inverno com estoques recordes na Europa, garantindo um alto nível de segurança energética e um ambiente confortável para os consumidores (a menos que um frio extremo traga alterações). A transição energética global continua em ritmo acelerado: os investimentos em energia renovável batem recordes, embora os recursos tradicionais – petróleo, gás, carvão – permaneçam como a base do fornecimento energético.
Na Rússia, as medidas de emergência para estabilizar o mercado interno de combustíveis estão mostrando resultados. A escassez de combustíveis está sendo gradualmente reduzida, os preços atacadistas recuaram dos valores máximos, embora em regiões remotas a situação ainda exija atenção. No recente Fórum Internacional "Semana de Energia da Rússia 2025" (Moscovo, 15 a 17 de outubro), um dos principais temas foi a garantia do fornecimento de recursos energéticos ao mercado interno e a reorientação das exportações em novas condições sancionatórias. Abaixo está uma visão geral dos eventos e tendências atuais nos segmentos de petróleo, gás, eletricidade, carvão e outros setores de energia até a presente data.
Mercado de petróleo: excesso de oferta e aumento cauteloso dos preços
Os preços globais do petróleo permanecem em níveis baixos desde o início do verão, embora nos últimos dias tenha ocorrido uma leve recuperação. Após uma breve alta em setembro, o mercado virou para baixo novamente, e o Brent chegou a cair até o nível psicológico de $60 por barril. Agora, os preços rebotaram ligeiramente das mínimas – o Brent está sendo negociado em torno de $62, mas no geral cerca de 10% mais barato do que um mês atrás. Fatores fundamentais indicam um aumento do excesso de oferta, embora passos geopolíticos isolados sustentem temporariamente o mercado.
- A produção está aumentando, enquanto a demanda desacelera. Países da OPEP+ e outros produtores estão ampliando a extração, enquanto o crescimento da demanda global está desacelerando. A aliança petrolífera aumentará, a partir de novembro, a cota conjunta em cerca de +130 mil barris por dia; fora da OPEP, os EUA e o Brasil estão próximos de recordes de produção. A Agência Internacional de Energia reduziu sua previsão de crescimento do consumo de petróleo em 2025 para cerca de +0,7 milhão de barris/dia (em 2023, a demanda cresceu mais de 2 milhões). A desaceleração das economias da Europa e da China, o efeito de preços altos anteriores, bem como tensões comerciais (a retomada de disputas entre EUA e China) estão restringindo o aumento do consumo. Como resultado, os estoques comerciais de petróleo no mundo estão aumentando, pressionando os preços.
- Sanções e fatores de sustentação. O aumento das sanções contra a Rússia mantém um fator de incerteza no mercado. Discute-se até mesmo um embargo total ao petróleo russo e à interdição do "exportação secreta" por navios-tanque. Simultaneamente, um possível acordo entre os EUA e a Índia está se desenhando, o que implica uma redução nas importações de petróleo russo por Nova Délhi – a perda do mercado indiano impactaria fortemente as exportações da Rússia, embora os fluxos globais provavelmente se reestruturem em função de outros fornecedores. Leve suporte aos preços veio dos planos dos EUA de repor as reservas estratégicas de petróleo (comprar cerca de 3 milhões de barris antes do início de 2026) e dos estoques relativamente baixos de combustíveis nos EUA. Como resultado, o nível de $60 para o Brent atua como um "piso" para o mercado: o excesso de oferta não permite que os preços subam muito, mas os riscos geopolíticos e as ações dos principais players também não permitem que as cotações caiam significativamente abaixo dessa marca.
Assim, o mercado de petróleo equilibra-se entre a pressão de fatores fundamentais e influências políticas. O excesso de oferta mantém os preços em níveis baixos, mas a confrontação sancionatória e possíveis mudanças no mercado (como a redução das compras indianos de petróleo russo) impedem que as cotações caiam muito. Espera-se que, nos próximos meses, os preços do petróleo permaneçam relativamente baixos, a menos que novos choques ocorram.
Gás natural: estoques recordes e reorientação das exportações
O mercado de gás é recebido para a temporada de inverno em uma condição favorável. Os países europeus acumularam volumes recordes de gás, e a Rússia está reorientando suas exportações para o leste após a perda da direção europeia. Como resultado, os preços do gás permanecem relativamente baixos, embora a estabilidade futura dependa em grande parte das condições meteorológicas no inverno.
- A Europa está pronta para o inverno. Os estoques subterrâneos de gás na União Europeia estão mais de 95% cheios – 5 a 7 pontos percentuais acima do ano passado. O outono quente e o alto volume de importações de gás natural liquefeito (GNL) permitiram que os europeus formassem antecipadamente uma reserva sólida de combustível sem compras apressadas. Os preços atacadistas de gás se estabilizaram em torno de 30 a 35 € por MWh, o que é muito inferior aos valores máximos do outono de 2022. O risco de uma repetição da crise do gás do ano passado diminuiu consideravelmente, embora muito dependa de quão frio será o próximo inverno e se ocorrerão interrupções nas importações de GNL.
- Exportação para o leste. A Rússia, tendo perdido grande parte do mercado europeu, está aumentando suas exportações de gás em direção à Ásia. O volume de exportação pelo gasoduto “Força da Sibéria” para a China atinge níveis recordes (espera-se que, no final de 2025, cerca de 22 bilhões de m³ de gás sejam entregues), e está em discussão a construção de um segundo fio através da Mongólia (“Força da Sibéria – 2”) para substituir parcialmente os volumes perdidos. Além disso, novas capacidades de liquefação estão sendo introduzidas na península de Yamal e no Extremo Oriente, e remessas adicionais de GNL russo estão sendo enviadas para a Índia, China, Bangladesh e outros países da Ásia a preços competitivos. No entanto, o total de exportação de gás da Rússia ainda está abaixo do nível pré-sancional – a prioridade para as autoridades russas agora é garantir o fornecimento ao mercado interno e às necessidades de aliados da CEI.
De um modo geral, o setor global de gás se aproxima do inverno com uma sólida reserva de segurança. O mercado europeu possui uma “almofada de segurança” sem precedentes para enfrentar o frio, e os fluxos globais de gás já se reestruturaram para atender a novas realidades: a UE praticamente aboliu o gás russo, enquanto a Rússia fortaleceu significativamente suas posições na Ásia. A menos que ocorram anomalias climáticas extremas ou outros imprevistos, os preços do gás no inverno permanecerão confortáveis para os consumidores.
Eletricidade: aumento do consumo e modernização das redes
O consumo global de eletricidade em 2025 avança de forma confiável em direção a um máximo histórico, superando a marca de 30 mil TWh gerados por ano. As maiores economias – EUA e China – apresentam volumes recordes de produção de eletricidade, enquanto em muitos países em desenvolvimento da Ásia, África e Oriente Médio, a demanda cresce rapidamente devido à industrialização e aumento populacional. Esse crescimento do consumo coloca novas demandas sobre a infraestrutura energética.
- A carga nas redes. O aumento do consumo de eletricidade exige uma modernização em grande escala das redes elétricas e das capacidades de geração. Nos EUA, as empresas de energia investem bilhões de dólares na atualização das redes de distribuição, levando em conta a carga crescente de data centers e veículos elétricos. Programas semelhantes de fortalecimento da infraestrutura energética estão sendo implementados na Europa, China, Índia e outros países. Ao mesmo tempo, estão sendo introduzidas “redes inteligentes” e sistemas de armazenamento de energia: fazendas de baterias industriais e estações de armazenamento por bombeamento permitem suavizar picos de carga e integrar a geração irregular de energia renovável. Sem investimentos antecipados na infraestrutura, será difícil para os sistemas de energia atenderem de forma confiável à demanda e evitar interrupções.
No geral, o setor de eletricidade ainda consegue atender à demanda da economia, mesmo em níveis recordes de consumo. Contudo, para manter a confiabilidade dos sistemas de energia, são necessários investimentos contínuos em redes, capacidades geradoras e inovações. Muitos países estão tratando a eletricidade como um setor estratégico e aumentando os investimentos em seu desenvolvimento – pois a estabilidade do fornecimento elétrico depende do funcionamento de todos os outros setores da economia.
Energia renovável: boom de investimentos e dificuldades de crescimento
O setor renovável continua a ganhar impulso, reforçando a tendência global da transição "verde". Em 2025, espera-se uma introdução recorde de novas usinas de energia solar e eólica, suportada por enormes incentivos estatais nas principais economias. Ao mesmo tempo, o rápido crescimento de energia renovável é acompanhado por uma série de desafios, e os recursos energéticos tradicionais ainda fornecem a base da energia global.
- Geração recorde e participação de energia renovável. Cerca de 30% de toda a eletricidade no mundo em 2025 será gerada a partir de fontes renováveis – isso representa uma participação recorde. Na União Europeia, a geração líquida já ultrapassa 45% do balanço energético, enquanto na China se aproxima de 30%. Pela primeira vez em escala global, a produção de eletricidade a partir do sol e do vento superou a geração a partir do carvão, um marco importante para o setor.
- Suporte governamental e incentivos. Os governos estão incentivando ativamente o desenvolvimento de energia renovável. Na Europa, estão sendo adotadas metas climáticas mais rígidas, exigindo uma rápida introdução de novos potenciais limpos e uma expansão do comércio de permissões de emissão. Nos EUA, um pacote massivo de subsídios e incentivos fiscais para energia “verde” e setores correlacionados está sendo implementado (iniciativas no âmbito da lei Inflation Reduction Act). Nos países da CEI, a energia renovável também está ganhando impulso: a Rússia e o Cazaquistão estão realizando concursos para a construção de parques solares e eólicos com apoio governamental, e o Uzbequistão está construindo grandes usinas solares nos desertos. Essas medidas reduzem os custos do setor e atraem investimentos, acelerando a transição para a energia limpa.
- Dificuldades no desenvolvimento. O crescimento acelerado da energia renovável é acompanhado por problemas. A alta demanda por equipamentos e matérias-primas está levando a um aumento nos custos dos componentes: o policloreto para painéis solares, metais raros para turbinas e baterias continuam caros. Os sistemas energéticos enfrentam o desafio de integrar a geração intermitente – são necessários novos armazenadores de energia e capacidades de reserva para balancear a rede. Em várias regiões, há uma escassez de profissionais qualificados e uma capacidade de rede insuficiente para acomodar novas capacidades de energia renovável. Reguladores e empresas precisam resolver essas questões para manter os altos índices de crescimento da transição "verde" sem comprometer a confiabilidade do fornecimento de energia.
Apesar das dificuldades, a energia renovável atrai enormes investimentos e se tornou parte integrante do balanço energético mundial. À medida que as tecnologias se tornam mais baratas, a participação da energia limpa crescerá, e inovações (como baterias mais eficientes e tecnologias de hidrogênio) abrem novas oportunidades para o setor. Para os investidores, o segmento de energia renovável permanece um dos mais dinâmicos, embora, ao implementar projetos, seja importante considerar os riscos de mercado relacionados à regulação, fornecimento de materiais e limitações de infraestrutura.
Mercado de carvão: alta demanda asiática e recuo global do carvão
Em 2025, a indústria global de carvão demonstra tendências opostas. Na Ásia, a demanda por carvão para geração de eletricidade em períodos de pico permanece alta, enquanto os países desenvolvidos aceleram a descontinuação desse combustível por razões ambientais. No verão, a Ásia Oriental experimentou um aumento nas importações de carvão: por exemplo, em agosto, a China, Japão e Coreia do Sul importaram quase 20% a mais de carvão do que em julho. Isso se deve ao aumento do consumo de energia durante períodos de calor extremo e à redução temporária da produção em algumas minas (na China, verificações de segurança interromperam o trabalho de várias empresas).
- Demanda asiática por carvão. Os países asiáticos continuam a usar carvão ativamente para atender à crescente demanda por eletricidade. Graças ao carvão, muitas economias da região conseguiram evitar cortes de energia e assegurar o funcionamento ininterrupto das redes elétricas durante os meses de pico. A forte demanda também está sustentando os preços: os preços do carvão energético na Austrália (marca Newcastle) subiram acima de $110 por tonelada no final do verão – o maior nível em cinco meses.
- Política climática e queda na demanda. No restante do mundo, o papel do carvão está diminuindo continuamente. Na União Europeia, a participação da geração a carvão caiu para menos de 10% (contra cerca de 15% alguns anos atrás), e 11 países da UE pretendem fechar todas as usinas a carvão até 2030, substituindo-as por capacidades a gás e renováveis. Nos EUA, o gás natural barato e o aumento da energia renovável estão deslocando o carvão da matriz energética, apesar de algumas medidas de apoio ao setor de carvão. Até mesmo países historicamente dependentes do carvão estão diminuindo seu uso: a Alemanha, após um aumento temporário do uso de carvão em 2022-2023, novamente reduziu a produção em usinas a carvão em 2025. Os preços globais do carvão estão, em média, significativamente abaixo dos níveis do ano passado – na primeira metade de 2025, os preços de exportação caíram de 25% a 30%, refletindo a diminuição da demanda fora da Ásia.
- Exportação russa e adaptação. A Rússia, um dos três maiores exportadores de carvão, reorientou suas entregas da Europa para a região da Ásia-Pacífico após o embargo da UE em 2022. Atualmente, mais de 75% das exportações de carvão russo vão para a China, Índia, Turquia e outros países da região. Os mercados orientais parcialmente compensam a perda da Europa, mas o comércio a longas distâncias exige concessões para os compradores e aumenta os custos de transporte. No futuro, à medida que o mundo se afastar do carvão, as empresas de mineração de carvão da Rússia irão precisar se adaptar – buscar novos compradores, desenvolver processamento profundo do carvão ou se concentrar em projetos internos (por exemplo, "carvão limpo" para fornecimento energético de clusters industriais). Apenas um aumento na eficiência e flexibilidade permitirá que elas mantenham a competitividade.
Assim, o setor de carvão está passando por um tipo de “cisne negro”: a curto prazo, o carvão é demandado e capaz de gerar lucros nos mercados asiáticos, mas a tendência de longo prazo indica uma redução clara do papel desse combustível. Investidores e empresas devem levar em conta a conjuntura ambígua: por um lado, nos próximos anos, o carvão ainda gerará receita; por outro, novos projetos estão associados ao risco de perda de mercados até 2030-2040. No foco das atenções estão estratégias de diversificação, controle de custos e políticas governamentais que suavizam as consequências socioeconômicas da queda do setor de carvão.
Mercado interno de combustíveis da Rússia: estabilização e controle rígido
No outono de 2025, a situação no mercado interno de combustíveis da Rússia melhorou significativamente em comparação com o crítico setembro. Após a escassez de gasolina em várias regiões e o aumento dos preços, as autoridades implementaram rapidamente um conjunto de medidas, que começaram a mostrar resultados. Até meados de outubro, a maioria da escassez de combustíveis foi eliminada: os preços atacadistas de gasolina e diesel recuaram dos máximos, e os postos independentes de gasolina retomarão o funcionamento normal em quase todas as entidades da Federação da Rússia. No entanto, as regiões mais distantes dos centros de distribuição ainda enfrentam dificuldades, portanto, o governo mantém a situação sob controle rigoroso e prorroga a regulação.
- Exportação proibida, preços sob controle. A proibição total da exportação de gasolina automotiva, que entrou em vigor no final de setembro, foi prorrogada até 31 de dezembro de 2025. As restrições às exportações de diesel também permanecem: os comerciantes independentes ainda não exportam, e as empresas de petróleo com refinarias têm permissão para exportar apenas em volumes estritamente limitados. Ao mesmo tempo, o governo manteve o mecanismo de suporte aos refinadores de petróleo – eles continuam a receber compensações por fornecimentos ao mercado interno, o que dá um incentivo financeiro para redirecionar gasolina e diesel para os postos de gasolina dentro do país. Para saturar o mercado rapidamente, as autoridades também eliminaram as tarifas de importação para gasolina e diesel até meados de 2026, facilitando, quando necessário, a importação de países amigos (por exemplo, das refinarias da Bielorrússia). A supervisão sobre os preços nos postos de gasolina foi intensificada: o Serviço Federal Antimonopólio emitiu alertas a várias redes de postos sobre aumento injustificado de preços. O governo evita congelar preços de forma direta, apostando em mecanismos de mercado e medidas pontuais – como subsídios direcionados aos transportadores de combustíveis em regiões remotas e a continuidade do mecanismo de amortecimento.
As medidas adotadas já estão surtindo efeito. A saída diária de gasolina e diesel no país voltou aos níveis pré-crise devido à conclusão de manutenções não programadas nas refinarias e ao redirecionamento de parte dos volumes destinados à exportação para o mercado interno. Nas regiões centrais e do sul, os postos de gasolina novamente estão recebendo combustíveis em volumes necessários. As autoridades esperam passar o próximo inverno sem sérias interrupções no fornecimento, mas mantêm em vigor o estado de alerta elevado – ao menor sinal de nova escassez, novas medidas serão adotadas. Em termos estratégicos, a questão da modernização do setor se torna urgente: é necessário desenvolver a infraestrutura de armazenamento e entrega de combustíveis, introduzir plataformas digitais para a distribuição transparente de recursos e aumentar a profundidade do refino de petróleo no interior do país. Essas direções foram discutidas no Fórum REN-2025 – é evidente que, para a sustentabilidade de longo prazo do mercado, apenas medidas de emergência não são suficientes, requerendo uma transformação abrangente do setor de combustíveis.
Projeções e perspectivas: otimismo cauteloso antes do inverno
A indústria energética global se aproxima do final de 2025 em um estado de adaptação ativa às novas realidades. O contínuo confronto entre a Rússia e os países ocidentais está remodelando o comércio global de recursos energéticos: os fluxos de petróleo e gás estão sendo redistribuídos, a pressão sancionatória força a busca por novas rotas e parceiros. As empresas do setor de energia tentam minimizar os riscos – reorientando suas exportações para os mercados asiáticos, desenvolvendo seu próprio processamento de matérias-primas e praticando a proteção contra oscilações de preços. Ao mesmo tempo, a transição energética global está avançando: investimentos recordes em energia renovável e eficiência energética estão formando a configuração de longo prazo do setor, na qual a geração “verde” desempenha um papel cada vez mais significativo.
O desafio mais próximo para os mercados será passar com sucesso os meses de inverno. A Europa enfrentará um teste rigoroso com o frio: será possível manter o equilíbrio do gás diante do possível frio extremo sem retornar às importações de combustíveis da Rússia? Para a Rússia, o principal exame será garantir a estabilidade de seu próprio mercado de combustíveis: as medidas adotadas devem evitar um novo aumento na escassez no inverno. O pano de fundo de riscos globais permanece – desde conflitos geopolíticos (tensões no Oriente Médio, o conflito contínuo na Ucrânia) até situações de emergência, como acidentes tecnológicos ou desastres naturais, que podem afetar a infraestrutura energética.
O recente Fórum "Semana de Energia da Rússia 2025", realizado em Moscovo sob o lema "Criando a energia do futuro juntos", se tornou uma importante plataforma para a troca de experiências e busca de soluções. Na REN-2025, uma atenção especial foi dada à segurança do mercado interno de recursos energéticos e à exploração do potencial de exportação da Rússia em novas condições. Durante o fórum, houve diálogo Rússia-OPEP, bem como reuniões com delegações de países da Ásia e África. Ao final, mais de uma dezena de acordos de cooperação foram assinados – desde projetos de modernização de redes elétricas até programas de substituição de importações de equipamentos para o setor de petróleo e gás. Esses acordos definem o tom para futuros investimentos e reformas. A liderança russa confirmou a intenção de fortalecer a posição do país nos mercados globais de energia, garantindo ao mesmo tempo um fornecimento confiável de energia para sua própria economia.
À beira do novo ano, investidores e participantes do mercado de energia olham para o futuro com otimismo cauteloso. O setor demonstra uma resiliência surpreendente diante de testes sem precedentes – sejam sanções, reestruturação logística ou mudanças tecnológicas. A adaptação continua e 2025 se tornou um ano de mudanças significativas na energia. O que está à frente é verificar o quão bem o setor global de energia enfrentará os desafios do inverno e consolidará o equilíbrio alcançado nesse estágio desafiador. Uma coisa é clara: o complexo global de energia e combustíveis está alcançando um novo nível de interação e inovação, e seus principais players estão prontos para mudanças – investindo no futuro e fortalecendo a cooperação na arena internacional.
