Notícias globais e russas do complexo de combustíveis e energia em 26 de outubro de 2025: endurecimento das sanções, preparação confiante para o inverno, recordes de energias renováveis e estabilização do mercado de derivados de petróleo russo.
Os eventos atuais do complexo de combustíveis e energia (TCE) em 26 de outubro de 2025 se desenrolam em meio ao fortalecimento da resistência à sanção entre a Rússia e o Ocidente, além da aproximação da temporada de inverno. O confronto sanção sai para um novo nível: os EUA impuseram nesta semana restrições diretas às principais empresas de petróleo e gás russas, convocando aliados a abandona completamente o comércio de combustíveis russos. Foi declarado que a Índia e a China estão prontas para reduzir as compras de petróleo russo sob pressão externa – embora Nova Déli e Pequim não tenham confirmado oficialmente tais planos, o simples fato de tais sinais aumenta a incerteza no mercado. O Parlamento Europeu, por sua vez, endurece seu regime de sanções, fechando as últimas brechas (incluindo a proibição da reexportação de derivados de petróleo a partir de matérias-primas russas através de terceiros países).
Ao mesmo tempo, os mercados globais de commodities demonstram relativa estabilidade. Os preços do petróleo, após uma breve queda do Brent abaixo de $60 por barril, se mantêm na faixa de $60–62 graças à abundância de oferta. O mercado europeu de gás entra no inverno com estoques recordes de combustível (os reservatórios subterrâneos estão preenchidos em mais de 95%), o que permitiu reduzir os preços do gás para um nível confortável (índice TTF em cerca de 30 € por MWh) – com a condição de um clima ameno. Nesse contexto, a transição energética global continua a acelerar: os investimentos em energias renováveis quebram recordes e a participação de fontes limpas na geração global cresce de forma constante, embora o petróleo, gás e carvão ainda sejam criticamente importantes para atender à demanda.
Na Rússia, a situação interna no mercado de combustíveis se estabilizou consideravelmente após as medidas de emergência do governo. Até meados de outubro, a aguda escassez de gasolina e diesel observada no final do verão foi em grande parte eliminada: os preços no atacado se afastaram dos níveis máximos, os postos de gasolina independentes retomaram as vendas normais de combustíveis, e a maioria das regiões voltou a ter fornecimento normal. No entanto, as autoridades continuam a monitorar atentamente a situação à medida que o inverno se aproxima – mantêm restrições à exportação de produtos derivados de petróleo e medidas de apoio às refinarias para garantir o fornecimento contínuo ao mercado interno. Abaixo está uma visão geral das principais notícias e tendências nos setores de petróleo, gás, energia elétrica, energias renováveis, carvão e no mercado de combustíveis da Rússia na data atual.
Mercado de petróleo: excesso de oferta, riscos de sanção e fator indiano
Os preços globais do petróleo permanecem sob pressão devido ao excesso de oferta e à redução da demanda. O Brent permanece próximo de mínimas em vários meses (~$60 por barril), significativamente abaixo dos níveis de um mês atrás. O mercado espera que, até o final do ano, a oferta de petróleo supere a demanda: os países da OPEP+ continuam a aumentar a produção, enquanto os maiores produtores fora do cartel (EUA, Brasil, etc.) extraem volumes recordes. Ao mesmo tempo, o crescimento do consumo desacelerou devido à fraca economia na Europa e na China e aos preços elevados no passado, fazendo com que os estoques globais de petróleo aumentassem, exercendo pressão para baixo sobre os preços.
- Novas sanções e geopolítica. A pressão sancionatória sobre o setor petrolífero russo aumentou: os EUA impuseram sanções contra as principais empresas petrolíferas da RF, convocando aliados para um embargo total e o fim de esquemas alternativos de fornecimento (“frota sombra” de petroleiros). Também persistem riscos militares – continuam os ataques de drones a instalações de infraestrutura petrolífera na RF, por vezes desligando algumas refinarias. Esses fatores suportam a volatilidade do mercado: qualquer agravamento pode reduzir a oferta e causar um aumento de preços, apesar do excesso geral de petróleo.
- Reorientação dos fluxos: Índia sob pressão. O maior comprador de petróleo russo – a Índia – pode reduzir as importações da RF sob influência do Ocidente. A participação de petróleo russo nas importações indiana ultrapassava 30%, e a desistência dele forçaria Moscovo a buscar novos compradores ou reduzir a produção. Os volumes perdidos para a Índia, segundo estimativas, poderiam ser substituídos por fornecedores do Oriente Médio, África e América, evitando uma escassez global. No entanto, para as empresas petrolíferas russas, a perda do mercado indiano significaria uma queda na receita de exportação. Notícias sobre uma possível “mudança” da Índia temporariamente apoiaram os preços do petróleo, mas os fatores fundamentais continuam fracos. Analistas acreditam que ~$60 por barril do Brent atualmente representa o limite inferior dos preços: o excesso de oferta não permite que o petróleo se valorize, enquanto os riscos sancionatórios impedem que os preços caiam consideravelmente. As empresas petrolíferas e os investidores neste mercado adotam uma postura cautelosa.
Gás natural: inverno confortável na Europa e vetor oriental para a Rússia
O mercado europeu de gás encontra o inverno de forma confiante. Os reservatórios subterrâneos da UE estão preenchidos até o recorde, criando uma reserva sólida em caso de frio. Graças a isso e ao recorde de importação de GNL (no outono, a Europa recebeu ativamente fornecimentos de gás liquefeito dos EUA, Catar e outros países, liberados devido à redução da demanda na Ásia), os preços do gás no atacado na UE se mantêm em níveis baixos. O índice TTF estabilizou-se em torno de 30 € por MWh – várias vezes abaixo dos picos do outono de 2022. O risco de escassez de gás neste inverno caiu significativamente, embora ainda dependa das condições climáticas e da estabilidade das entregas de GNL.
A Rússia, tendo perdido o mercado europeu de gás, acelera a reorientação das exportações para o Leste. As entregas de gás por meio do gasoduto "Força da Sibéria" alcançaram volumes recordes, aproximando-se da capacidade projetada. Paralelamente, avança o projeto do gasoduto "Força da Sibéria – 2" através da Mongólia para um aumento adicional das exportações para a Ásia. As vendas de GNL russo também aumentam: com a inauguração de novas linhas em Yamal e Sakhalin, lotes adicionais de gás liquefeito estão sendo direcionados para a China, Índia e outros países. O total de exportações de gás da RF ainda permanece abaixo dos níveis anteriores às sanções – o mercado europeu ainda não pode ser completamente substituído. As empresas de gás estão desenvolvendo a infraestrutura e firmando contratos de longo prazo na Ásia para se consolidar nos mercados orientais.
Energias renováveis: recordes de crescimento e complexidades de integração
As fontes renováveis de energia em 2025 fornecerão cerca de um terço da geração global de eletricidade, aproximando-se pela primeira vez do volume de geração de carvão. Os investimentos em energias renováveis quebram recordes históricos e já superaram os investimentos em combustíveis fósseis, impulsionados por estímulos estatais ativos. No entanto, o rápido crescimento da geração solar e eólica também gera problemas: os sistemas de energia requerem grandes capacidades de armazenamento e reserva, e o desenvolvimento da infraestrutura de rede nem sempre acompanha. Em algumas regiões, a capacidade limitada das redes e a falta de especialistas atrasam a implementação de novas estações de energias renováveis. A solução dessas questões é necessária para o crescimento sustentável contínuo da energia “verde”.
Setor de carvão: demanda na Ásia e descontinuação acelerada no Ocidente
Na Ásia, a demanda por carvão permanece alta, sustentando o mercado global. No verão, devido ao calor anômalo e interrupções temporárias na produção, a China e outros países do Leste Asiático aumentaram drasticamente as importações de carvão para usinas elétricas – isso manteve os preços longe da queda. Ao mesmo tempo, as economias desenvolvidas estão descontinuando rapidamente a geração a carvão: usinas antigas estão sendo fechadas, quase não há novos projetos, e a participação do carvão na eletricidade global já caiu para cerca de 25%. As empresas de carvão obtêm lucros nos mercados asiáticos, mas se preparam para uma redução na demanda – diversificam os negócios e otimizam custos. Os governos estão desenvolvendo programas de apoio às regiões mineradoras para mitigar as consequências sociais da descontinuação do carvão. A tendência global é que o papel do carvão diminuirá continuamente à medida que a agenda climática for implementada.
Mercado russo de combustíveis: suavização da crise e prioridade interna
No mercado interno de derivados de petróleo da Rússia, até o final de outubro, a situação melhorou após a crise de combustíveis no final do verão. As medidas de emergência do governo em setembro e outubro eliminaram em grande parte a escassez de gasolina e diesel: os preços no atacado diminuíram, os postos de gasolina retomaram a venda normal de combustíveis, e o fornecimento da maioria das regiões se estabilizou. Para evitar um novo agravamento, as autoridades prorrogaram até o final do ano a proibição total de exportação de gasolina e rígidas restrições à exportação de diesel. O mecanismo de amortecimento de combustíveis foi mantido – o estado continuará a compensar às refinarias a diferença entre o preço de exportação e o preço interno, estimulando fornecimento ao mercado interno. As empresas petrolíferas foram recomendadas a aumentar ao máximo a produção de combustíveis antes do inverno (adiando reparos não críticos nas refinarias), e as tarifas de importação de gasolina e diesel foram zeradas até meados de 2026, a fim de atrair recursos adicionais de fora, se necessário. O controle sobre os preços nos postos de gasolina também foi intensificado: a FAS está coibindo casos de aumento injustificado, evitando intervenções administrativas diretas.
Como resultado, a produção de combustíveis em pó na Rússia retornou à normalidade, e as necessidades internas estão sendo cobertas completamente. O governo afirma que as medidas de outono permitirão passar pela temporada de inverno sem interrupções no fornecimento de gasolina e diesel. As restrições de exportação serão suspensas apenas à medida que o mercado interno se saturar de forma sustentável e formar reservas de combustíveis. Embora as empresas petrolíferas temporariamente não estejam recebendo receita de exportação, as perdas estão sendo compensadas pelos pagamentos de amortecimento e pela estabilização das vendas no país. A crise de 2025 revelou a necessidade de modernizar a indústria de combustíveis – desde a expansão das capacidades de armazenamento e a melhoria da logística até o aumento da profundidade do refino de petróleo. Essas direções já estão sob controle especial do governo, para evitar a repetição de situações semelhantes no futuro. Assim, o TCE russo entra no inverno sob intensa supervisão estatal, e a estabilidade interna do mercado de combustíveis fortalece a confiança dos participantes do mercado e dos investidores.
