Notícias do setor de petróleo, gás e energia - sábado, 3 de janeiro de 2026: o confronto sancionatório se mantém; excesso de petróleo pressiona o mercado; estabilidade nas entregas de gás; recordes de energia "verde"
Os eventos atuais do complexo de combustível e energia (T&E) em 3 de janeiro de 2026 chamam a atenção dos investidores pela combinação de estabilidade nos mercados e tensões geopolíticas. Após um ano complicado, o mercado mundial de petróleo entra em um novo ano com sinais de excesso de oferta: os preços do Brent estão em torno de US$ 60 por barril (quase 20% abaixo dos níveis do ano anterior), refletindo sentimentos cautelosos e os esforços da OPEP+ para manter o equilíbrio. O mercado europeu de gás demonstra relativa resiliência na metade do inverno - os depósitos subterrâneos de gás na UE ainda estão mais de 50% cheios, proporcionando uma margem de segurança com um aumento moderado na demanda durante o frio. Nesse cenário, as cotações do gás permanecem em um nível relativamente baixo, aliviando o peso dos custos de energia para a indústria e consumidores na Europa.
Enquanto isso, a transição global para a energia está ganhando força: muitos países estão registrando novos recordes de geração a partir de fontes renováveis, e o volume de investimentos em energia limpa continua a crescer. No entanto, fatores geopolíticos ainda trazem incertezas – o confronto sancionatório em torno da exportação de energia da Rússia continua, forçando os maiores consumidores, como a Índia, a rever as rotas de fornecimento. Na Rússia, as autoridades estão estendendo medidas de emergência para regular o mercado interno de combustíveis, com o objetivo de evitar novos surtos nos preços. Abaixo, apresentamos uma visão detalhada das principais notícias e tendências nos setores de petróleo, gás, energia elétrica e matérias-primas nesta data.
Mercado de Petróleo: Excesso de Oferta e Corredor de Preços Cauteloso
Os preços globais do petróleo mantêm um nível relativamente estável, mas reduzido no início do ano. O Brent do Mar do Norte está sendo negociado em torno de US$ 60 por barril, enquanto o WTI americano está próximo de US$ 57-58. Esses níveis estão significativamente abaixo dos valores do ano passado, refletindo um enfraquecimento gradual do mercado após o pico de preços dos anos anteriores. Em 2025, os países da OPEP+ parcialmente suspenderam as restrições de produção, o que, juntamente com o aumento da produção de petróleo nos EUA, Brasil e Canadá, resultou em um aumento da oferta global. Para 2026, espera-se um superávit de petróleo - segundo o International Energy Agency, a produção pode exceder a demanda em quase 4 milhões de barris/dia. Os próprios participantes da OPEP+ mostram uma postura cautelosa: o bloco concordou em manter a produção no primeiro trimestre nos níveis atuais, fazendo uma pausa em futuros aumentos de volume. Essa abordagem visa evitar uma queda acentuada nos preços, mas também há poucas oportunidades para aumentá-los - grandes estoques de petróleo em terra e volumes recordes de petróleo em navios a caminho indicam um mercado saturado.
Um papel separado na formação de preços é desempenhado pela China, o maior importador de petróleo. No ano passado, Pequim utilizou ativamente compras estratégicas, adquirindo excedentes quando os preços caíam e reduzindo as importações quando os preços subiam. Com essa abordagem flexível, os preços no segundo semestre de 2025 se mantiveram em um corredor estreito de cerca de US$ 60-65 por barril. No final do ano, as empresas chinesas novamente aumentaram as compras de petróleo barato, reabastecendo estoques. Como resultado, embora formalmente exista um excesso de petróleo no mercado, uma parte significativa está sendo absorvida pela China, criando assim uma "base" para os preços. No entanto, o potencial para acumulação adicional não é ilimitado - os depósitos da China já estão cheios em centenas de milhões de barris, e em 2026, a estratégia de Pequim será um dos fatores decisivos para as cotações do petróleo. Os investidores estarão atentos para ver se a China continuará a comprar excedentes de petróleo, mantendo a demanda, ou diminuirá as importações, o que pode aumentar a pressão sobre os preços.
Mercado de Gás: Reserva Confiável Antes do Continuação do Inverno
No mercado de gás, tendências relativamente favoráveis aos consumidores predominam. Os países europeus entraram no inverno com altas reservas: no início de janeiro, os depósitos subterrâneos de gás da UE estavam preenchidos em aproximadamente 60-65%, o que é ligeiramente abaixo dos níveis recordes do ano anterior, mas muito acima das médias históricas. O início morno da temporada de inverno e as medidas de economia de energia permitiram reduzir a retirada de gás dos depósitos, mantendo uma reserva sólida para os meses de frio restantes. Além disso, os fornecimentos estáveis de gás natural liquefeito (GNL) continuam a compensar praticamente a interrupção total dos fornecimentos através de dutos da Rússia. Em 2025, a Europa aumentou as importações de GNL em um quarto, principalmente devido ao aumento das exportações dos EUA e do Catar, ativando novos terminais de recepção. A oferta adicional de GNL e a demanda moderada mantêm os preços do gás na Europa em uma faixa controlada – cerca de US$ 9-10 por milhão de BTU (aproximadamente 28-30 € por MWh para o hub TTF da Holanda), que é várias vezes inferior aos valores de pico durante a crise de 2022.
Neste ano, os especialistas esperam que a situação relativamente estável no mercado europeu de gás continue, a menos que ocorram frios extremos ou eventos imprevistos. Mesmo com um possível resfriamento, a Europa está muito melhor preparada do que há dois anos: as reservas são grandes, e os fornecedores de GNL têm capacidade livre para aumentar rapidamente as entregas. No entanto, o risco permanece com a demanda na Ásia – com um crescimento econômico acelerado na China ou em outros países da APEC, a competição por lotes de GNL pode aumentar. Por enquanto, o equilíbrio no mercado de gás parece seguro, e os preços permanecem em um nível moderado. Essa conjuntura é favorável para a indústria e a energia europeias, reduzindo custos e permitindo uma perspectiva otimista para o restante do período de inverno.
Política Internacional: Pressão Sancionatória e Restrições Comerciais Sem Alívio
Fatores geopolíticos continuam a ter um impacto significativo nos mercados de energia. O diálogo entre a Rússia e os EUA, que foi cuidadosamente reiniciado no verão passado, não trouxe resultados significativos até o início de 2026. Não foram alcançados acordos diretos no setor de petróleo e gás, e o regime sancionatório permanece em plena vigência. Além disso, em Washington, começam a surgir sinais mais claros sobre a possibilidade de endurecimento das restrições. A administração americana condiciona a revogação de algumas sanções ao progresso na resolução de crises políticas, e na ausência desse progresso, está pronta para implementar novas medidas. Assim, está sendo discutida a possibilidade de impor tarifas de 100% sobre as exportações de produtos da China para os EUA caso Pequim não reduza as compras de petróleo russo. Essas declarações aumentam a nervosidade no mercado, embora, por enquanto, permaneçam no nível da retórica.
Um incidente recente é significativo: no final de dezembro, os EUA apreenderam e confiscou uma remessa de petróleo sendo transportada por um navio sob bandeira do Panamá, que, segundo relatos, era destinada à China e tinha origem iraniana e venezuelana. Este caso demonstrou a determinação de Washington em bloquear canais de contorno das sanções, mesmo que isso exija recorrer a métodos de força no mar. Ao mesmo tempo, a União Europeia confirmou a prorrogação de suas restrições sancionatórias contra a exportação de energia da Rússia e pretende manter os tetos de preços para petróleo e produtos petrolíferos da RF. Em conjunto, esses fatores significam que o confronto sancionatório entra em uma nova fase sem sinais de atenuação. A situação atual força os países importadores de recursos energéticos a buscar soluções flexíveis – diversificando fontes, utilizando frotas de navios clandestinos, passando a pagamentos em moedas nacionais – para garantir seu abastecimento de combustível sob a pressão política persistente. Os mercados globais, por sua vez, estão embutindo nos preços um prêmio por esses riscos e observando atentamente o desenvolvimento do diálogo entre as potências.
Ásia: Índia e China Entre Importação e Produção Própria
- Índia: enfrentando o endurecimento das sanções ocidentais, Nova Délhi é forçada a abordar de maneira flexible as compras de petróleo. A drástica redução nas importações de recursos energéticos da Rússia sob demanda de Washington continua sendo inaceitável para o país – o petróleo e o gás russos continuam sendo criticamente importantes para atender às necessidades da economia, representando mais de 20% das importações de petróleo bruto da Índia. No entanto, devido à pressão sancionatória e problemas logísticos, no final de 2025, as refinarias indianas reduziram um pouco as compras da RF. Segundo analistas do setor, em dezembro, as entregas de petróleo russo para a Índia caíram para cerca de 1,2 milhão de barris/dia – o nível mais baixo em três anos (em comparação com o recorde de ~1,8 milhão/bd no mês anterior). Para compensar essa queda e se proteger contra interrupções, a maior corporação de refino de petróleo da Índia, a Indian Oil, instanciou um acordo opcional para o fornecimento de petróleo da Colômbia, além de explorar fornecimentos adicionais de países do Oriente Médio e da África. Ao mesmo tempo, a Índia continua a buscar preferências: os fornecedores russos oferecem a ela significativos descontos (estime-se que em torno de US$ 4-5 sobre o preço do Brent por barril Urals), o que mantém a atratividade dos barris russos mesmo sob pressão sancionatória. A longo prazo, Nova Délhi está aumentando os investimentos em exploração e produção em seu território. Em particular, foi lançada uma ampla programação para desenvolver campos de petróleo e gás em águas profundas: a estatal ONGC está perfurando poços de superprofundidade no Mar de Andaman, e os primeiros resultados são promissores. Essas ações visam aumentar a autonomia energética da Índia, embora, nos próximos anos, o país ainda permaneça muito dependente da importação – mais de 85% do petróleo consumido vem do exterior.
- China: a maior economia da Ásia continua a equilibrar entre o aumento da produção interna e a ampliação da importação de combustíveis fósseis. Pequim não se juntou às sanções ocidentais contra Moscovo e aproveitou a situação para aumentar as compras de petróleo e gás russos a preços vantajosos. No final de 2025, o volume de importações de petróleo da China novamente se aproximou do recorde - cerca de 11 milhões de barris/dia, apenas um pouco abaixo do nível de 2023. A importação de gás natural (GNL e via duto, em total) também permanece em níveis elevados, garantindo à indústria e ao setor elétrico combustível em meio à recuperação econômica. Ao mesmo tempo, a China aumenta anualmente sua produção interna: em 2025, a produção interna de petróleo alcançou um recorde de cerca de 215 milhões de toneladas (cerca de 4,3 milhões de barris/dia, +1% em relação ao ano anterior), e a produção de gás natural ultrapassou 175 bilhões de metros cúbicos (+5-6% ano a ano). O crescimento dos recursos internos ajuda a cobrir parte da demanda, mas não elimina a necessidade de importação. Mesmo com todos os esforços, a China ainda importa cerca de 70% do petróleo consumido e cerca de 40% do gás. As autoridades da RPCh estão investindo ativamente no desenvolvimento de novos campos, tecnologias para aumentar a recuperação de petróleo e a ampliação da capacidade de armazenamento para manter reservas estratégicas. No futuro, Pequim planeja continuar aumentando as reservas de petróleo, criando uma "almofada de segurança" contra choques de mercado. Assim, Índia e China – os dois maiores consumidores asiáticos – continuam a desempenhar um papel-chave nos mercados globais de matérias-primas, combinando estratégias de garantia de importação com o desenvolvimento de sua própria base de recursos.
Transição Energética: Crescimento Recorde de VÍR e o Papel da Geração Tradicional
A transição global para a energia limpa em 2025 atingiu novas alturas e essa tendência continuará em 2026. Na União Europeia, a geração total de eletricidade em usinas solares e eólicas, no final do ano, pela primeira vez superou a geração em térmicas a carvão e gás. A participação da eletricidade "verde" na matriz energética da UE está crescendo continuamente devido à entrada de várias novas capacidades – após um retorno temporário ao carvão durante a crise de 2022-2023, os países europeus novamente estão desativando ativamente usinas a carvão e apostando em VÍR. Nos EUA, a energia renovável também estabeleceu recordes históricos: mais de 30% de toda a geração do país agora vem de VÍR, e em 2025, o volume total de eletricidade gerada a partir do vento e do sol pela primeira vez superou a geração de usinas a carvão. A China, sendo a líder mundial em capacidade instalada de VÍR, adicionou dezenas de gigawatts de novos painéis solares e turbinas eólicas no ano passado, estabelecendo novos recordes em produção de energia limpa. No geral, no mundo, empresas e governos estão direcionando investimentos sem precedentes para o desenvolvimento de energia de baixo carbono. Segundo dados da Agência Internacional de Energia, os investimentos totais no setor de energia global em 2025 superaram US$ 3 trilhões, sendo que mais da metade desses investimentos foram direcionados a projetos de VÍR, modernização de redes elétricas e sistemas de armazenamento de energia.
Esse crescimento acelerado da energia renovável está mudando a estrutura do mercado, mas também apresenta novos desafios. O principal desafio é garantir a confiabilidade do sistema energético com uma crescente participação de fontes variáveis. Em 2025, muitos países enfrentaram a necessidade de equilibrar a geração aumentada de sol e vento, sem abrir mão ainda de capacidades tradicionais. Por exemplo, na Europa e nos EUA, usinas a gás ainda desempenham um papel importante como capacidade reserva manobrável em momentos de pico de demanda ou quedas na geração de VÍR. Na China e na Índia, a construção de usinas térmicas modernas de carvão e gás continua, paralelamente à expansão de VÍR, para atender à crescente demanda por eletricidade. Assim, a transição energética mundial entra em uma fase em que novos recordes de geração "verde" andam lado a lado com a necessidade de modernizar a infraestrutura e o armazenamento de energia. Apesar das metas proclamadas por muitos governos para alcançar a neutralidade de carbono até 2050-2060, a curto prazo, os combustíveis tradicionais permanecem uma parte importante do equilíbrio, garantindo a estabilidade dos sistemas energéticos durante o período de transição.
Carvão: Demanda Estável Apoia o Mercado
Apesar do rápido desenvolvimento de fontes renováveis, o mercado global de carvão em 2025 manteve volumes significativos e continua a ser uma parte crucial do balanço energético global. A demanda por produtos de carvão permanece consistentemente alta, especialmente na região Ásia-Pacífico, onde o crescimento industrial e as necessidades do setor elétrico exigem o uso maciço desse combustível. A China – a maior consumidora e produtora de carvão do mundo – novamente se aproximou dos níveis recordes de queima de carvão no ano passado. A produção anual nas minas chinesas excede 4 bilhões de toneladas, cobrindo a maior parte das necessidades internas. No entanto, isso mal é suficiente para atender à demanda máxima, especialmente durante os meses de verão extremamente quentes (quando a carga no sistema energético aumenta devido ao uso de ar-condicionados). A Índia, possuindo grandes reservas de carvão, também está aumentando seu uso: mais de 70% da eletricidade no país ainda é gerada em usinas a carvão, e o consumo absoluto de carvão está crescendo junto com a economia. Outras economias em desenvolvimento da Ásia (Indonésia, Vietnã, etc.) aumentaram a produção e exportação de carvão energético nos últimos anos, ocupando a lacuna deixada no mercado, o que ajudou a manter os preços globais relativamente estáveis.
Após os choques de preços de 2022, as cotações do carvão energético retornaram a valores mais normais. Em 2025, os preços do carvão oscilaram em uma faixa estreita, refletindo o equilíbrio entre a alta demanda na Ásia e a crescente oferta dos principais exportadores. Muitos países anunciaram planos para reduzir o uso de carvão no futuro em prol das metas climáticas, no entanto, a curto prazo, esse tipo de combustível ainda é em grande parte insubstituível. Para bilhões de pessoas em todo o mundo, a eletricidade gerada em usinas a carvão ainda garante a estabilidade básica do fornecimento de energia, especialmente onde as alternativas são escassas. Especialistas concordam que, nos próximos 5-10 anos, a geração de carvão – especialmente na Ásia – continuará a ser uma parte significativa do sistema energético. Apenas à medida que os armazenadores de energia se tornarem mais baratos e a capacidade de reserva se desenvolver, pode-se esperar o início de uma redução significativa na participação do carvão em escala global. No momento, o mercado de carvão é sustentado pela inércia da alta demanda, o que garante sua relativa estabilidade de preços mesmo em meio ao curso "verde" dos países desenvolvidos.
Mercado de Combustíveis da Rússia: Prorrogação de Medidas para Estabilização de Preços
No mercado interno de combustíveis da Rússia, no início de 2026, continuam as implementações de medidas destinadas a manter os preços e prevenir déficits. Após um aumento acentuado nos preços da gasolina no verão passado, a situação se normalizou um pouco, no entanto, as autoridades não relaxam o controle. O governo prorrogou a proibição atual de exportação de gasolina automotiva e combustível diesel até o final de fevereiro de 2026, a fim de preservar um volume adicional de recursos para os consumidores internos durante os meses de inverno. Vale ressaltar que o embargo total à exportação de combustíveis foi introduzido pela primeira vez no outono de 2025, no auge da crise no mercado, e desde então foi prorrogado em várias etapas. Simultaneamente, a partir de 1 de janeiro, foram aumentados os impostos sobre gasolina e diesel (em 5,1%), o que aumentará ligeiramente a carga tributária sobre o setor, no entanto, o mecanismo de amortização e subsídios diretos aos refinadores de petróleo continuam a ser mantidos. Esses subsídios compensam a perda de receita das empresas, incentivando-as a direcionar volumes suficientes de produtos para o mercado interno, mantendo os preços de atacado sob controle.
- Controle de Exportação: a proibição total de exportação de gasolina e combustível diesel da RF foi prorrogada até 28 de fevereiro de 2026. Essa medida deve aumentar a oferta de combustíveis no mercado interno em pelo menos 200-300 mil toneladas por mês, que anteriormente eram exportadas.
- Apoio Financeiro: o mecanismo de amortização e os subsídios para as empresas de petróleo foram mantidos, permitindo compensar parcialmente a diferença entre os preços internos e externos. Graças a isso, as fábricas têm um incentivo econômico para garantir a prioridade do fornecimento de combustíveis nos postos de gasolina dentro do país, e o aumento dos preços no varejo permanece moderado.
- Monitoramento e Resposta: os órgãos pertinentes (Ministério de Energia, FAS, etc.) monitoram diariamente a situação de produção e fornecimento de combustíveis. O controle sobre a operação das refinarias de petróleo e a distribuição de gasolina por regiões foi intensificado. Se necessário, as autoridades estão prontas para mobilizar reservas rapidamente ou implementar novas restrições para evitar interrupções locais. Isso foi recentemente confirmado por um incidente na refinaria Ilinsky, na região de Krasnodar: após danos à infraestrutura devido à queda de destroços de um drone, os serviços de emergência rapidamente controlaram o incêndio, evitando impacto no mercado.
A soma dessas medidas já produziu resultados: os preços de atacado dos combustíveis se afastaram de valores máximos, os postos de gasolina no país estão abastecidos, e o aumento dos preços nos postos de gasolina no ano passado foi de apenas alguns por cento, o que está próximo dos níveis de inflação. As autoridades pretendem continuar a agir preventivamente, especialmente durante o período de semeadura e colheita de 2026, quando a demanda por combustíveis aumenta sazonalmente. A situação no mercado de produtos petrolíferos da Rússia está sob constante vigilância do governo – quaisquer sinais de um novo aumento de preços serão objeto de intervenções adicionais. Esses esforços visam garantir o fornecimento contínuo de combustíveis à economia e à população a preços aceitáveis, apesar dos desafios externos e da volatilidade do mercado mundial de petróleo.
