Novidades sobre startups e investimentos em venture capital de 22 de fevereiro de 2026: rodadas recordes de IA, negócios em infraestrutura de inteligência artificial, mercado de IPOs e novas tendências no capital de risco global.
O mercado global de investimentos em venture capital no final de fevereiro de 2026 continua a ser de duas velocidades. Por um lado, a inteligência artificial continua a atrair as maiores rodadas de financiamento (incluindo operações "históricas" em estágios iniciais), enquanto uma nova onda de deeptech se forma em torno da infraestrutura para modelos e centros de dados. Por outro lado, a janela para IPOs novamente parece frágil: os investidores em tecnologias públicas estão reagindo à reavaliação de riscos e cenários de monetização, refletindo diretamente nas taxas de saídas e na disposição dos mercados para aceitar novas ofertas.
Tema principal da semana: rodadas recordes de IA e "prêmio por talentos"
O capital se concentra onde os fundos de venture capital veem oportunidade de efeito de plataforma e evolução tecnológica prolongada. Na IA, isso se manifesta em duas tendências: (1) rodadas ultra-grandes em estágios muito iniciais, (2) alto "prêmio" pela equipe e liderança em pesquisa, mesmo com receitas limitadas no horizonte atual.
- Rodadas de mega-semente se tornam a nova norma no segmento superior: investidores "compram opções" para a criação da próxima camada fundamental de IA (modelos, sistemas agentes, aprendizado por meio de ambientes, computação).
- Avaliações estão cada vez mais sendo fundamentadas pela escassez de competências e acesso à computação, em vez de múltiplos clássicos de receita.
- Sindicados estão se expandindo: na IA, junto aos fundos de venture capital, estão se destacando públicos estratégicos (nuvens, fabricantes de chips, plataformas) que valorizam o ecossistema e o controle de infraestrutura crítica.
Maiores negócios: do "recorde europeu" a mega fusões
Os negócios das últimas semanas destacam uma nova escala de venture capital em torno da IA. Estão em discussão rodadas que há pouco tempo eram características de empresas pré-IPO, enquanto a consolidação entre grandes corporações e gigantes privados se intensifica.
- Ineffable Intelligence (Londres): está em discussão a captação de cerca de $1 bilhão em estágio seed, com uma avaliação estimada de aproximadamente $4 bilhões (sem considerar novos recursos). O sinal para o mercado é claro: as melhores equipes podem "vender o futuro" muito antes de um produto maduro aparecer.
- SpaceX e xAI: foi anunciada uma fusão de ativos, onde IA e infraestrutura espacial são integradas em uma única estratégia. Para investidores de venture capital, isso se torna uma referência importante: a "integração vertical" (dados → computação → produto → canais) se torna um diferencial competitivo ainda mais valioso.
A conclusão para os fundos de venture capital: em 2026, está se formando uma nova camada superior de "super-rodadas", onde a concorrência ocorre não apenas pela participação, mas também pelo acesso à computação, parcerias estratégicas e talento.
Infraestrutura de IA e chips: o dinheiro segue a energia e eficiência
A segunda linha de demanda é hardware e infraestrutura. O aumento das cargas de trabalho nos centros de dados torna a eficiência energética e a gestão de energia parte fundamental do discurso de investimento. Não se trata mais apenas de "hardware", mas sim da economia de TCO, da capacidade de escalar inferências e acelerar a introdução dos produtos no mercado.
- C2i Semiconductors: rodada de aproximadamente $15 milhões para soluções de gerenciamento de energia para infraestrutura de IA/nuvem.
- Em torno do design de chips, sistemas de energia, redes e refrigeração, está se formando um ecossistema de "fornecedores" separado, que pode proporcionar grandes saídas para investidores de venture capital por meio de M&A.
- Para estágios avançados, a demanda por empresas que podem provar economia unitária de implementação (economia de energia, aumento da produtividade por watt, redução de investimentos por unidade de computação) está crescendo.
LLMOps, segurança e plataformas aplicadas: o mercado amadurece
Após a fase da "corrida dos modelos", o capital está fluindo mais ativamente para o nível de operação: observabilidade, controle de qualidade, segurança, custo de inferência e conformidade. Esta é uma área onde os investimentos de venture capital frequentemente se baseiam em métricas de vendas e retenção, e não apenas na narrativa tecnológica.
- Portkey (LLMOps): rodada de cerca de $15 milhões para o desenvolvimento de uma plataforma para gerenciamento e operação de LLM em produção.
- Na cibersegurança corporativa e ao cliente, continuam as grandes rodadas tardias: a demanda é alimentada pelo aumento dos riscos digitais e pela ampliação da superfície de ataque.
- Os vencedores do segmento estarão consolidando o mercado através de empacotamento (segurança + observabilidade + governança), o que aumenta as chances de futuras M&A.
Fintech e IPO: a janela se abre em saltos, a volatilidade penaliza os otimistas
Fintech continua a ser um dos principais candidatos a revitalizar o mercado de IPO, mas a realidade de fevereiro mostra que, mesmo empresas que estão tecnicamente prontas para a oferta, são forçadas a recuar em um cenário de sentimento negativo. Isso impacta diretamente nas estratégias de saída de venture capital e nas exigências em relação à "qualidade das receitas" (margem, risco, conformidade, estabilidade).
- Clear Street: a empresa ajustou publicamente os parâmetros de seu IPO (redução da meta de captação), posteriormente adiou e logo retirou o registro — uma ilustração de quão rapidamente o mercado pode "fechar" em meio à volatilidade.
- Teorema para estágios tardios: investidores exigem não apenas crescimento, mas também economia resiliente — margem positiva, controle de risco e um caminho claro para a lucratividade.
Biotech e healthcare: M&A volta a ser uma rota eficaz de saída
Para startups de biotech e plataformas de descoberta de drogas, a janela de IPO permanece seletiva, mas as M&A cada vez mais garantem grandes saídas. Estratégias estão prontas para pagar por ativos que aceleram o pipeline ou fecham "buracos" tecnológicos.
- As transações do tipo "cash + marcos" estão retornando: o comprador reduz o risco, enquanto a startup tem a chance de receber um grande pagamento ao alcançar resultados clínicos ou comerciais.
- Para os fundos de venture capital, isso significa que uma preparação de qualidade para due diligence (dados, patentes, estratégia regulatória) se torna um ativo tão valioso quanto a ciência.
Mercado secundário de participações e liquidez: por que as segundas (secondaries) são o tema central de 2026
Enquanto as saídas via IPO ocorrem em ondas, o mercado secundário (secondaries) se torna o principal mecanismo de redistribuição de liquidez. Isso afeta tanto o comportamento dos LPs quanto as estratégias dos fundos e a posição de negociação dos fundadores.
- Segundas lideradas por GPs estão ganhando espaço: gerentes estruturam liquidez em torno de ativos melhores, prolongando o tempo de posse dos "campeões".
- Para os LPs, isso é uma ferramenta de balanceamento de portfólio e gestão de prazos, para startups — uma maneira de aliviar a pressão para uma saída "a qualquer custo".
- Na prática, isso aumenta a importância da qualidade da contabilidade e transparência dos KPIs: ativos com dinâmica de métricas clara têm mais facilidade de venda no mercado secundário.
O que isso significa para investidores de venture capital e fundos: checklist para o próximo trimestre
A situação exige disciplina: o mercado é generoso com líderes em IA e infraestrutura, mas rigoroso com aqueles que entram nos mercados públicos sem proteção contra a volatilidade. Abaixo, estão os orientadores práticos para fundos de venture capital, divisões corporativas de venture e LPs.
Prioridades para investimentos (deal flow)
- Plataformas de IA com diferenciação em dados/aprendizagem/computação, e não apenas na interface.
- Infraestrutura (chips, energia, redes, refrigeração, orquestração) com efeito econômico claro.
- LLMOps e segurança como "camada obrigatória" para a implementação corporativa.
Prioridades para empresas de portfólio
- Aumentar o foco na eficiência financeira: retorno do CAC, margem bruta, controle do burn multiple.
- Preparar uma dupla estratégia de saída: M&A e segundas juntamente com a prontidão para IPO.
- Acelerar a preparação legal e financeira: IP, conformidade, qualidade dos dados — isso reduz o desconto nas negociações.
Fevereiro de 2026 destaca o principal paradoxo do mercado de venture capital: o dinheiro está disponível, mas não para todos e não em todos os lugares. Na IA e infraestrutura, a corrida por mega-rodadas continua, onde a equipe, computação e plataforma são determinantes. Ao mesmo tempo, o mercado público permanece nervoso, e a janela de IPO pode se fechar de repente, aumentando o valor de M&A e transações secundárias como rotas de liquidez. Para investidores de venture capital, a estratégia vencedora agora é combinar a busca agressiva por campeões tecnológicos com uma rigorosa disciplina financeira no portfólio.
