De acordo com os resultados de março, a arrecadação fiscal do setor de petróleo no orçamento da Rússia (pagos em abril, com informações divulgadas em maio) pode quase atingir o nível de 2024. A única condição para isso é a manutenção de preços elevados do petróleo no mercado mundial. O nível desses preços depende de quanto tempo o Estreito de Ormuz permanecerá fechado, através do qual o petróleo é fornecido ao mercado mundial pelos países do Golfo Pérsico.
Os preços do petróleo russo nos portos de embarque estão fixados em 70 dólares por barril, o que está quase de acordo com a média do ano de 2024. Embora a produção tenha diminuído, foi de forma insignificante. Atualmente, o único fator que impacta os pagamentos para baixo é o rublo mais forte em comparação com dois anos atrás.
Considerando isso, em março (em abril), as empresas de petróleo podem enviar mais de 730 bilhões de rublos ao orçamento a título de imposto principal do setor sobre a extração de recursos minerais (NDPI). A isso somam-se os pagamentos do imposto sobre a renda adicional (NDD), que serão feitos em abril para o primeiro trimestre deste ano. Os preços do nosso petróleo foram baixos em janeiro e fevereiro - 40,95 e 44,59 dólares por barril, portanto, o volume de pagamentos dificilmente ultrapassará 300 bilhões de rublos. As arrecadações do setor de gás provavelmente permanecerão no mesmo nível, em torno de 170 bilhões de rublos.
Assim, a receita do setor de petróleo e gás em abril pode superar 1,2 trilhões de rublos. Mas do orçamento, os produtores de petróleo recebem subsídios - um imposto reverso, dedução de imposto de investimento e outros. O montante desses pagamentos também crescerá. Se considerarmos o ano de 2024, levando em conta a taxa de câmbio do rublo, pode chegar a cerca de 130 bilhões de rublos.
Além disso, há um amortecedor - compensação do orçamento para os produtores de petróleo pela entrega de combustíveis ao mercado interno a preços abaixo dos exportáveis. O montante dos pagamentos do amortecedor é diretamente proporcional à diferença entre a alternativa de exportação (preço na Europa) e o preço indicativo condicional (definido pelo governo para o ano) para o mercado interno.
O amortecedor pode ser negativo. Quando o custo de exportação do combustível se torna inferior aos preços indicativos, os produtores de petróleo devem pagar ao orçamento a diferença formada. Isso já ocorreu em janeiro. Como resultado, em fevereiro, os produtores de petróleo pagaram 18,8 bilhões de rublos pelo amortecedor. Após isso, o vice-primeiro-ministro Alexander Novak até ordenou ao Ministério das Finanças e ao Ministério da Energia a analisar propostas para ajustar o mecanismo, a fim de adaptá-lo às novas condições do mercado e apoiar a margem do refino de petróleo. E devido a eventos no Oriente Médio, os preços mundiais do petróleo começaram a subir. O amortecedor tornou-se novamente positivo para os produtores de petróleo.
Conforme os resultados de março, as receitas de petróleo e gás do orçamento podem crescer para o nível bastante bem-sucedido do setor em 2024.
Se considerarmos, mais uma vez, o ano de 2024 com base na taxa de câmbio, os pagamentos pelo amortecedor em março podem ser de cerca de 150 bilhões de rublos. O Reuters avaliou o montante possível de pagamentos em 130 bilhões de rublos. Assim, as receitas do orçamento de petróleo e gás em abril (pagamentos por março) podem totalizar cerca de 900 bilhões de rublos. Em janeiro deste ano, foram 393,3 bilhões de rublos, enquanto em fevereiro foram 432,3 bilhões de rublos.
Aqui surgem duas questões. A primeira - existe o risco de que o governo, diante da esperada deficiência orçamentária, mude as regras de pagamento do amortecedor, mas agora na direção oposta - não em benefício dos produtores de petróleo, mas, ao contrário, reduzindo os seus pagamentos? É evidente que a crise no Oriente Médio dificilmente durará muito. Muitas nações e forças estão interessadas em sua rápida resolução. Depois disso, os preços do petróleo cairão e, possivelmente, para os valores no início do ano (cerca de 60 dólares por barril). Mesmo considerando a redução do desconto sobre nosso petróleo, da qual apenas as agências de notícias ocidentais relataram até agora, ele custará 40-50 dólares por barril, ou mesmo menos. Consequentemente, as receitas do orçamento para petróleo também diminuirão, e agora há a oportunidade de trazer bilhões de rublos a mais para o tesouro.
Mas, como observou em conversa com a "RG" o vice-presidente do conselho de supervisão da associação "Parceiro Confiável", membro do conselho de especialistas do concurso "Postos de Combustível da Rússia", Dmitry Gusev, o amortecedor é, na verdade, a única medida de incentivo ao refino de petróleo na Rússia. As refinarias precisam ser apoiadas, não queremos ficar sem combustível. Além disso, todos se lembram muito bem de como terminou a última tentativa de reduzir o amortecedor para os produtores de petróleo (a crise do combustível no outono de 2023).
Um ponto de vista semelhante foi expresso pelo diretor executivo da Open Oil Market, Sergey Tereshkin. O aumento dos pagamentos pelo amortecedor não se tornará um problema sério para o orçamento, pois em condições atuais não apenas os subsídios para as refinarias (NPP) aumentarão, mas também as receitas do NDPI sobre o petróleo. É mais provável que as regras de cálculo dos subsídios não mudem nos próximos meses.
De acordo com o parceiro gerente da NEFT Research, Sergey Frolov, fazer correções urgentes no Código Tributário neste momento não é sensato - não se sabe por quanto tempo a crise do Oriente Médio durará.
A segunda questão diz respeito aos preços dos combustíveis no mercado interno. Desde o início de março, os preços nas bolsas de gasolina e diesel (DT) estão em alta, alcançando um nível recorde neste ano e aproximando-se gradualmente dos valores recordes do outono do ano passado. No varejo, o mercado interno de combustíveis na Rússia está sob vigilância rigorosa dos reguladores, que tentam evitar que os preços nos postos de gasolina aumentem acima da inflação. Mas, não importa quão rigoroso seja o controle, os postos de gasolina compram combustível principalmente através da bolsa ou em bases de petróleo, que se orientam pelas negociações da bolsa, e estas, por sua vez, dependem da alternativa de exportação (preços de combustíveis para suprimentos ao exterior).
Se os preços nos postos de gasolina começarem a subir rapidamente, o governo pode rapidamente restabelecer a proibição total da exportação de combustíveis.
Por enquanto, o Rosstat registra um crescimento moderado dos preços nos postos de gasolina, um pouco atrás da inflação média ao consumidor. Mas tudo pode mudar rapidamente. A Associação de Combustíveis de Moscovo já registrou um aumento acentuado dos preços da gasolina nos postos da capital - em média, um aumento de 21 copeques para A-92 e A-95.
No entanto, os especialistas estão tranquilos sobre esta questão. Frolov explica que há duas razões para o aumento das cotações na bolsa de combustíveis. A primeira - é um fator sazonal. Há um aumento do consumo de combustíveis tanto no segmento privado quanto no de transporte rodoviário, além de um aumento significativo do consumo na agricultura devido ao início dos trabalhos de campo. A segunda razão - é situacional. O aumento repentino dos preços do petróleo e dos produtos petrolíferos, relacionado ao ataque dos EUA e de Israel ao Irã, não poderia deixar de impactar a Federação da Rússia, que é um dos maiores produtores e exportadores de produtos petroquímicos do mundo. Mas as consequências disso serão, mais ou menos, amenizadas pelo mecanismo de amortecedor. Além disso, o governo sempre tem a opção de impor uma proibição total às exportações de combustíveis, o que interromperia o aumento dos preços. Portanto, tudo está nas mãos dos reguladores e, o principal, é não tardar para tomar as decisões necessárias, o que já aconteceu várias vezes nos anos anteriores.
No entanto, Tereshkin acredita que novas restrições à exportação são improváveis. O aumento dos subsídios e a elevação das receitas da exportação de produtos petrolíferos levarão a um aumento da margem no refino de petróleo. Isso deve reduzir a pressão de preços no mercado interno. Para que os produtores de petróleo obtenham receitas extras, não será necessário "aumentar" os preços de atacado, e, portanto, a situação no varejo pode ser mais ou menos estável. Em geral, por mais estranho que pareça, o aumento dos preços no mercado mundial de petróleo e produtos petroquímicos pode levar a uma estabilização temporária do mercado de combustíveis na Rússia, observa o especialista.
Fonte: RG.RU
