O aumento do desconto é consequência do fortalecimento dos riscos sancionatórios no final de outubro, quando os EUA impuseram restrições a duas das maiores empresas petrolíferas da Rússia.
No geral, isso é normal para o mercado de petróleo: o desconto do Urals em relação ao Brent sempre aumenta nas primeiras semanas e meses após um endurecimento das sanções. Isso ocorreu, por exemplo, no segundo trimestre de 2022, quando, em função da decisão dos países da UE de impor um embargo às entregas marítimas de petróleo da Rússia, o desconto temporariamente ultrapassou $30 por barril.
O petróleo ESPO é mais próximo em suas características físico-químicas ao Brent e a outros tipos de baixo teor de enxofre, por isso, mesmo antes de 2022, o petróleo ESPO, em geral, era comercializado no mercado à vista com um prêmio em relação ao Urals.
A experiência demonstra que os investidores, com o tempo, se acostumam a um novo nível de riscos sancionatórios, portanto, o desconto começará a diminuir não mais tarde do que no início de 2026.
Fonte: Vedomosti
