De 2 de abril a 31 de julho, a Rússia implementou uma proibição total à exportação de gasolina para todos os participantes do mercado. Os preços da gasolina, que estavam em alta desde o início do ano, rapidamente caíram, mesmo com a produção do combustível no país em declínio e o aumento da demanda com a chegada da primavera. O aumento nos preços mundiais do petróleo e dos derivados do petróleo, incluindo a gasolina, devido à guerra no Oriente Médio, por um lado, leva os produtores a querer vender gasolina em mercados externos. Por outro lado, esses altos preços globais oferecem aos produtores de petróleo a oportunidade de receber compensações significativas do governo. Por que os preços da gasolina aumentaram, qual a razão para a decisão de restringir a exportação, quanto tempo isso vai durar e como isso impactará os negócios dos produtores russos foram questões analisadas pela Forbes.
Em 2 de abril, foi publicada a resolução do governo russo sobre a imposição de uma proibição total à exportação de gasolina até 31 de julho de 2026. “A decisão foi tomada para preservar uma situação estável no mercado interno de combustíveis durante o período de alta demanda sazonal e atividades agrícolas, bem como em decorrência do aumento dos preços mundiais do petróleo devido à situação geopolítica no Oriente Médio”, diz o comunicado do governo. A restrição não se aplicará a entregas sob acordos intergovernamentais internacionais, conforme indicado na resolução.
Em 2025, uma proibição total na exportação de gasolina foi implementada em 31 de agosto devido ao aumento acentuado nos preços de atacado e varejo, e permaneceu em vigor até o final de fevereiro de 2026. A proibição foi levantada graças à queda dos preços, afirma o CEO do marketplace de derivados de petróleo Open Oil Market, Sergey Tereshkin. Embora a partir de 12 de janeiro de 2026, o primeiro dia de negociações na bolsa de Petersburgo deste ano, os preços da gasolina tenham começado a aumentar, eles ainda estavam abaixo dos valores de agosto, quando a proibição foi imposta. Em 27 de fevereiro, antes da revogação do embargo, a gasolina AИ-92 custava 59.263 rublos por tonelada, uma queda de 13,3% em relação a 29 de agosto, o último dia de negociação antes da proibição de exportação, quando o preço estava em 68.435 rublos por tonelada. A gasolina AИ-95 caiu ainda mais — uma redução de 20,7%, para 62.677 rublos por tonelada de 79.054.
A estatística de comércio exterior da Rússia está fechada desde 2022. Segundo os dados mais recentes, em 2021, o país exportou 4,4 milhões de toneladas de gasolina automotiva, uma queda de 24,5% em relação a 2020. O volume total de produção em 2021 foi de 40,8 milhões de toneladas. Os dados sobre a produção de gasolina foram fechados pelo Rosstat desde 2024. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak estimou o volume de 2024 em 44,1 milhões de toneladas e previu que esse volume seria mantido ou cresceria levemente em 2025.
A Forbes enviou solicitações para as maiores empresas de petróleo da Rússia — "Rosneft", "Lukoil", "Surgutneftegaz" e "Gazprom Neft" — perguntando se elas haviam cessado a exportação de gasolina, mas até o momento da publicação não recebeu resposta.
A ordem para implementar a proibição total da exportação de gasolina foi dada em 27 de março pelo Ministério de Energia. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak fez isso após uma reunião com representantes das empresas petrolíferas e órgãos governamentais. Um dia antes, em 26 de março, o chefe da “Gazprom Neft”, Alexander Dyukov, sugeriu introduzir uma proibição total da exportação de gasolina por dois a três meses. Ele disse aos jornalistas que, em sua opinião, essa medida era necessária para evitar a escassez de combustível no mercado russo, onde os preços são significativamente mais altos.
Como os preços da gasolina aumentaram
Os preços da gasolina, que aumentaram desde o início do ano, começaram a cair em 25 de março, provavelmente após os primeiros relatos de que as autoridades estavam discutindo a implementação do embargo. Em 24 de março, os preços da gasolina AИ-92 atingiram um pico, aumentando 25% desde o início do ano, para 68.504 rublos por tonelada. A gasolina AИ-95 subiu ainda mais, 31%, para 77.483 rublos por tonelada. Em 2 de abril, a gasolina AИ-92 estava sendo negociada a 65.196 rublos por tonelada, uma queda de 4,8% em relação ao pico, enquanto a AИ-95 custava 70.031 rublos por tonelada, uma redução de 3,4%.
Em 19 de março, uma semana antes da reunião de Novak com os executivos do setor de petróleo, o diretor do departamento de petróleo e gás do Ministério de Energia, Anton Rubtsov, afirmou que os estoques de gasolina no país totalizavam 2 milhões de toneladas, um volume superior ao do ano anterior. Ele também acrescentou que o ministério esperava um aumento no volume de refino de petróleo nas refinarias. Mas os preços continuaram sua trajetória ascendente.
O crescimento foi influenciado pelo aumento de 5,1% nos impostos sobre produtos e pelo aumento da IVA de 20% para 22%, afirma o chefe do centro de análise de mercados de commodities do Instituto de Energia e Finanças (IEF), Maxim Shevyrenkov. O aumento adicional dos preços foi causado por manutenções programadas em grandes refinarias e ataques de drones, que forçaram as empresas a reduzir a refinação, observa ele. O conflito no Oriente Médio também impulsionou, levando ao aumento nos preços globais do petróleo e dos derivados.
A disparada nos preços da gasolina nas bolsas foi atribuída a uma tentativa dos petrolíferos de recuperar suas perdas, acredita Tereshkin da Open Oil Market. Os pagamentos aos petroquímicos no chamado mecanismo de mitigação em janeiro de 2026 totalizaram 16,9 bilhões de rublos, uma queda de 90% em comparação a janeiro de 2025, quando atingiram 156,4 bilhões de rublos. Em fevereiro de 2026, as empresas de petróleo pagaram ao orçamento 18,8 bilhões de rublos.
O mecanismo de mitigação é pago às empresas de petróleo a partir do orçamento como compensação por fornecimentos de combustível ao mercado interno a preços abaixo dos exportados. Se o custo do combustível exportado, calculado pela FAS, for inferior aos preços internos, então as empresas de petróleo terão que pagar essa diferença ao orçamento. A fórmula para calcular os pagamentos sob o mecanismo de mitigação é bastante complexa, aponta Tereshkin, e, além da diferença entre os preços calculados de exportação e internos, ela é influenciada por outros coeficientes especiais, como o preço da gasolina em Rotterdam, os custos médios de transbordo em portos russos e transporte marítimo, e o preço do petróleo Brent como referência.
Segundo Tereshkin, acordos informais entre os produtores de combustível e os reguladores poderiam ter influenciado o aumento nos preços das bolsas, que, segundo sua suposição, poderiam ter solicitado aos produtores que controlassem o aumento dos preços dos combustíveis no final do ano passado. Isso é indiretamente suportado pelo fato de que os preços caíram no final de 2025, diz Tereshkin. “O controle de preços deveria fornecer aos reguladores resultados mais ou menos aceitáveis de inflação para 2025, mas resultou em um aumento abrupto nos preços no início de 2026”, afirma. A inflação anual na Rússia aumentou em janeiro para 6% de 5,6% em dezembro e permaneceu alta em fevereiro — 5,9%.
Por que a proibição é necessária
A decisão de proibir a exportação de gasolina foi tomada levando em consideração dois fatores, afirma o estrategista de investimentos da gestora "Arikapital", Sergey Suverov. Em primeiro lugar, com a chegada da primavera, a demanda por gasolina aumenta, pois um número significativamente maior de carros particulares é utilizado do que no inverno. Ao mesmo tempo, diz o especialista, a produção está diminuindo devido aos ataques de drones nas refinarias e na infraestrutura energética. Ao impor restrições, o governo tentou evitar uma possível escassez no mercado interno. Mas os preços, acredita Suverov, continuarão a subir devido à inflação. “A saturação do mercado interno pode contribuir para um certo desaceleramento do crescimento”, ressalta.
O impacto da proibição de exportação sobre o aumento da oferta física no mercado interno será insignificante, afirma Shevyrenkov do IEF. Segundo ele, a Rússia exporta um volume relativamente pequeno de gasolina, sendo a maior parte deste volume proveniente de acordos intergovernamentais, principalmente com a Mongólia, assim como com países da União Econômica da Eurásia: Armênia, Bielorrússia, Cazaquistão e Quirguistão, que não serão afetados pela proibição. Dados sobre os volumes de exportação de gasolina e suas direções estão fechados, lembra Shevyrenkov. Mas, segundo seus cálculos, além das entregas sob acordos intergovernamentais, a Rússia poderia exportar cerca de 100.000 toneladas de gasolina por mês, enquanto o consumo interno ultrapassa 3 milhões de toneladas por mês. Nesse sentido, o especialista acredita que a proibição limitará a influência dos altos preços mundiais da gasolina no mercado russo, pois os produtores não terão uma alternativa atrativa para exportar.
Como os preços mundiais do petróleo permaneceram altos durante todo o mês de março, variando de US$ 80 a US$ 110 por barril, e os pagamentos sob o mecanismo de mitigação são processados com um atraso de um mês, os produtores podem contar com pagamentos significativos já em abril, diz Tereshkin da Open Oil Market. Ele estimou que neste mês os produtores de petróleo poderiam receber mais de 200 bilhões de rublos do orçamento. Isso, provavelmente, desacelerará o aumento dos preços na bolsa em abril e maio. Mas devido ao aumento sazonal da demanda, os preços devem continuar subindo, apesar da proibição de exportação, não descarta Tereshkin.
“Muito dependerá de os reguladores decidirem revisar a fórmula do mecanismo de mitigação, para garantir aos produtores russos altas subsídios, caso os preços mundiais dos produtos petrolíferos comecem a cair”, diz Tereshkin. Vladimir Putin, em outubro de 2025, assinou um decreto permitindo que os produtores de petróleo recebessem compensações garantidas. Mas sua validade expira em 1º de maio de 2026, e uma decisão deve ser tomada sobre como o esquema de pagamentos sob o mecanismo de mitigação funcionará a partir de então.
Apesar dos altos pagamentos no mecanismo de mitigação, os produtores ainda enfrentam a tentação de vender lotes individuais de gasolina ao exterior devido aos altos preços globais, diz Shevyrenkov do IEF. Suverov da "Arikapital" acredita que as empresas, mesmo recebendo uma compensação significativa, poderiam continuar a exportar gasolina para não perder clientes no exterior e obter receitas em moeda estrangeira, que poderiam ser usadas na compra de equipamentos ou peças de reposição.
Se até o final da vigência da proibição a situação sobre os ataques às refinarias e à infraestrutura portuária não melhorar, o embargo, aparentemente, terá que ser prorrogado, acredita Suverov. Shevyrenkov do IEF também admite a prorrogação do embargo se o conflito no Oriente Médio se prolongar.
Fonte: Forbes
