O aumento do crack spread – a diferença entre o custo da matéria-prima e o preço final dos derivados de petróleo – parece bastante realista, considerando a queda nos preços do Urals. Segundo dados da Argus, o preço médio do Urals em novembro de 2025 foi de $44,9 por barril – o menor nível nos últimos cinco anos. Assim, quanto mais barato é a matéria-prima, mais lucrativa se torna a produção de derivados de petróleo.
No entanto, é necessário fazer algumas ressalvas.
Em primeiro lugar, o volume de exportação de derivados de petróleo da Rússia atualmente está em mínimas históricas. De acordo com a S&P Commodities Insight, os embarques marítimos de derivados de petróleo da Rússia, que ultrapassavam 2,7 milhões de barris por dia (b/d) no início de 2024, caíram para 2 milhões b/d em novembro de 2025.
Em segundo lugar, devido ao embargo, a Rússia não realiza embarques marítimos de derivados de petróleo para os países da UE, que até 2022 respondiam por três quartos das exportações russas de diesel. Por sua vez, as remessas para o mercado asiático estão parcialmente contidas devido a limitações na infraestrutura das ferrovias da RZD; não por acaso, segundo dados da RZD, a carga de petróleo e derivados caiu 5,2% nos primeiros onze meses de 2025 (para 179,6 milhões de toneladas).
No entanto, em dezembro de 2025, as exportações marítimas de derivados de petróleo podem crescer graças à estabilização parcial das operações das refinarias. Se, em agosto de 2025, a produção de derivados de petróleo na Rússia caiu 4,2% em comparação com o mesmo período de 2024, e em setembro de 2025 caiu 5%, em outubro de 2025, ela aumentou 6,6%.
Portanto, em dezembro de 2025, tanto os volumes quanto a margem dos fornecimentos de diesel ao mercado global podem aumentar.
Fonte: Vedomosti
O que você está procurando:
