Na semana passada, o Rosstat registrou um novo aceleramento no crescimento dos preços da gasolina nos postos de combustíveis. Em uma semana, os preços aumentaram 0,2%, enquanto na semana anterior o aumento foi de 0,1%. À primeira vista, isso pode parecer pouco, mas para uma temporada de baixa demanda, esse aumento é significativo. Está muito acima das taxas do mesmo período de 2025, enquanto nos anos de 2024 e 2023, os preços da gasolina na primeira metade de fevereiro não sofreram alterações.
No início do ano, a elevação de preços foi explicada de forma bastante simples: os impostos sobre combustíveis aumentaram em 5,1%, o que elevou o preço por litro em 60 a 80 copeques. Além disso, o IVA subiu de 20% para 22%. Este imposto é cobrado sobre cada venda de produto, e entre os postos de combustíveis e as refinarias (NPP), geralmente existem intermediários.

Desde o final do ano passado (22 de dezembro), o preço da gasolina AI-92 aumentou em 84 copeques, AI-95 em 97 copeques, AI-98 em 2 rublos e 39 copeques, e o diesel (DT) em 1 rublo e 39 copeques. O cálculo é feito a partir do final do ano passado, e não do início deste ano, porque os postos começam a antecipar o aumento da carga fiscal. Um aumento drasticamente acentuado de preços após as festas de Ano Novo poderia chamar a atenção dos reguladores, assim, o ajuste acontece de forma mais suave. Nos anos anteriores, a essa altura, o crescimento dos preços devido a mudanças fiscais já havia diminuído. Outros fatores, como demanda, exportação e manutenção das refinarias passaram a ter influência. Atualmente, a demanda, naturalmente, aumentou em comparação com o início de janeiro, e o consumo de gasolina está começando a crescer gradualmente, mas ainda estamos longe do pico da primavera.
A partir de 1º de fevereiro, o governo permitiu a exportação de gasolina para as refinarias, o que impactou imediatamente os volumes de negociação na bolsa, que diminuíram. As cotações no mercado de ações subiram nesse contexto, embora não de forma significativa. Elas ainda estão bastante distantes dos picos do outono passado e estão em um nível semelhante ao de junho de 2025. Além disso, o período de tempo desde a revogação da proibição de exportação de gasolina para as refinarias foi muito curto para afetar os preços ao consumidor. Além disso, se a situação de preços se agravar, o governo pode rapidamente reinstaurar a proibição da exportação de gasolina para as refinarias, que representam uma das principais fontes de receita para as empresas.
O mercado de fornecimento de produtos petrolíferos passou completamente para um modo de regulação manual, disse em entrevista ao “Gazeta Russa” o vice-presidente do Comitê da Duma Estatal sobre Energia, Yuri Stankevich. Todos os mecanismos de controle estão concentrados nas mãos do governo, que reage situacionalmente. Essa abordagem permite, em momentos críticos, fornecer gasolina ao mercado, ajustando os volumes de fornecimento interno e exportação. Porém, isso também traz um grande ônus: as questões de rentabilidade atual tanto da extração de petróleo quanto da refinaria são deixadas em segundo plano.

O governo pode rapidamente restabelecer a proibição total de exportação de gasolina
Para isso, devemos acrescentar que atualmente outros dois fatores estão influenciando o aumento dos preços no atacado e no varejo: o cenário noticioso e a situação financeira desfavorável dos próprios postos de combustíveis, que operaram com prejuízo durante a maior parte do ano passado. Agora, eles têm a oportunidade de recuperar suas perdas e "acumular reservas" para o próximo período difícil.

Falando sobre o cenário noticioso, ele está bastante agitado atualmente. As companhias petrolíferas aguardam um "amortecedor" negativo referente a janeiro (a ser pago em fevereiro). O amortecedor é uma compensação do orçamento, paga às empresas de petróleo pelas vendas de combustível no mercado interno a preços inferiores aos preços de exportação. O montante dessa compensação é calculado com base na diferença entre o preço de exportação do combustível e o preço interno indicativo estabelecido legalmente. Um amortecedor negativo ocorre quando o preço de exportação se torna inferior ao preço indicativo. Portanto, nominalmente, considera-se que as vendas de gasolina no mercado interno são mais lucrativas do que a exportação. Assim, as companhias petrolíferas terão que pagar ao orçamento a diferença entre o preço de exportação e o preço indicativo.
Em janeiro, essa foi exatamente a situação. Nos anos de 2024 e 2025, os pagamentos do amortecedor representaram uma parte significativa das receitas das grandes companhias petrolíferas. Agora, elas não só não receberão mais esses valores, como também terão que pagar.

De acordo com Stankevich, a ideia de arrecadar com as empresas através do mecanismo do amortecedor recursos adicionais para o orçamento, em condições de preços extremamente baixos para o petróleo russo, é economicamente míope. Essa é uma tentativa de resolver administrativamente a questão do déficit orçamentário federal. Contudo, a indústria do petróleo não poderá acumular prejuízos por muito tempo, pois a segurança energética é uma prioridade indiscutível.

Como observa o CEO da Open Oil Market, Sergei Tereshkin, muito dependerá das negociações entre as empresas e os reguladores. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak anteriormente deu a incumbência ao Ministério das Finanças e ao Ministério da Energia para apresentarem propostas de ajuste do amortecedor e considerar a opinião dos produtores de combustível. É provável que uma solução consensual seja encontrada nas próximas semanas.

A urgência desse processo é clara. A demanda por combustíveis já começou a crescer, e esse movimento só irá acelerar em março e abril. Portanto, não há razões para esperar uma desaceleração, e muito menos uma redução dos preços nos postos de combustíveis. Tereshkin acredita que o aumento dos preços irá seguir a fórmula "inflação menos" - a aceleração do crescimento dos preços na economia como um todo terá impacto.

Stankevich acredita que muito dependerá do caminho que o governo escolher. E essa escolha não é simples: reduzir as expectativas orçamentárias em relação à indústria do petróleo ou propor um mecanismo de compensação de prejuízos por meio do aumento dos preços cotados, atacados e de varejo da gasolina e do DT.
Por outro lado, o sócio-gerente da NEFT Research, Sergey Frolov, acredita que o aumento dos preços irá acelerar. Mas isso não terá relação com a magnitude e a direção dos pagamentos do amortecedor. As principais razões para o aumento dos preços estarão mais ligadas ao equilíbrio entre oferta e demanda, acredita ele.

Uma opinião especial foi expressa pelo vice-presidente do Conselho de Supervisão da associação "Parceiro Confiável", membro do Conselho de Especialistas do concurso "Postos de Combustíveis da Rússia", Dmitry Gusev. Ele está convencido de que o governo pode regular o mercado através de medidas administrativas. No entanto, o mercado precisa de mais tranquilidade, pois a situação está excessivamente nervosa. O consumidor não tem ideia de quanto combustível está sendo produzido, nem do nível de reservas. Os dados estão fechados. Mas as cotações da bolsa estão abertas. Como resultado, qualquer movimento ascendente nas cotações começa a gerar pânico. Uma solução lógica seria então também restringir o acesso a esses dados, sugere o especialista.

Fonte: RG.RU