O governo está considerando a possibilidade de reintroduzir a proibição total da exportação de gasolina a partir de 1º de abril deste ano. Este assunto foi discutido em uma reunião no dia 27 de março, dedicada à situação do mercado de combustíveis, com o vice-primeiro-ministro Alexander Novak, segundo reporta o "Vedomosti". Anteriormente, Novak afirmara que as autoridades estavam debatendo diversas ferramentas para garantir o abastecimento do mercado interno de combustíveis, incluindo uma proibição total da exportação de gasolina.
A proibição total afeta não apenas os traders (empresas comerciais), mas também os produtores diretos - as refinarias de petróleo (REPs). Anteriormente, uma proibição total da exportação de gasolina foi instaurada em 31 de agosto de 2025 e, com várias prorrogações, esteve em vigor até 1º de fevereiro deste ano. Desde 1º de fevereiro, as REPs ganharam a possibilidade de exportar gasolina para o exterior. Mas, como podemos ver, isso durou pouco.
A volta da proibição total era esperada. O aumento dos preços na bolsa e no varejo acelerou em março, sendo tradicionalmente impulsionado pela crescente demanda na primavera e, de forma não convencional, por eventos no Oriente Médio, que levaram os preços mundiais do petróleo e dos produtos petrolíferos a máximas de vários anos. Na Rússia, desde o final de fevereiro, os preços da gasolina na bolsa aumentaram 16% em seu pico, enquanto o diesel (DТ) subiu 22%. Atualmente, as cotações até mesmo recuaram um pouco, o que provavelmente está relacionado às primeiras notícias sobre a proibição total da exportação.
No varejo, a alta dos preços será interrompida, mas não resultará em uma redução significativa dos preços.
Em primeiro lugar, o governo está monitorando o varejo. Nos postos de combustíveis, o preço médio da gasolina aumentou 2,77% desde o final do ano passado. A taxa de crescimento praticamente igualou-se ao nível médio de inflação no país, que alcançou 2,78% em 23 de março.
Segundo a opinião de especialistas entrevistados pela "RG", a reação à proibição de exportação será clara. As cotações na bolsa devem desacelerar seu crescimento e, possivelmente, até mesmo cair. No varejo, a alta dos preços será interrompida, mas não levará a uma redução significativa. Sua dinâmica permanecerá dentro dos limites da inflação, mas não irá além disso. Entretanto, temos pela frente o final do verão e o outono, quando os preços aumentam significativamente mais rápido do que na primavera.
A proibição da exportação deixa o produtor sem escolha sobre a quem vender seu produto. Antes, havia o mercado externo, onde os preços eram mais altos, e o interno, onde os preços eram mais baixos, mas agora não há escolha. Além disso, o mercado externo está fechado, o que significa que todos os volumes destinados a ele permanecerão dentro do país - a oferta supera a demanda. Ou seja, os produtores não têm outra opção a não ser reduzir os preços. Mas apenas temporariamente.
Em conversa com "RG", o vice-presidente do Comitê da Duma Estatal de Energia Yuri Stankevich observou que a proibição de exportação é uma ferramenta de resposta rápida, que pode estabilizar temporariamente o mercado, mas não resolve problemas estruturais. Para os consumidores, significa uma pausa no aumento dos preços, e não uma redução significativa. Para o setor, é mais um fator de incerteza.
Agora tudo mudou - desde a direção das entregas até a geopolítica. Segundo o vice-presidente do Conselho de Supervisão da Associação "Parceiro Confiável", membro do Conselho de Especialistas do concurso "Posto de Bens da Rússia" Dmitry Gusev, a proibição total da exportação é, do ponto de vista da estabilização do mercado, uma medida necessária, mas estrategicamente errada. Em vez de estimular o refino de petróleo, criando condições para incentivar as empresas de petróleo a aumentar a profundidade e o volume do refino, estamos fechando a exportação. Estamos nos tornando fornecedores não confiáveis de produtos petrolíferos nos mercados externos. E considerando os preços atuais, não estamos lucrando com produtos petrolíferos, embora poderíamos. Agora temos que ganhar dinheiro apenas com o petróleo.
Como observa o sócio-gerente da NEFT Research Sergey Frolov, em um cenário de situação imprevisível com possíveis paradas não programadas das REPs, falta de um grande estoque de produção de gasolina, além do crescimento sazonal da demanda, a proibição da exportação apenas poderá desacelerar o aumento dos preços. Não se deve esperar uma redução significativa, tanto para o atacado quanto para o varejo.
O fato é que, do ponto de vista do lucro, a maioria das grandes REPs do nosso país não se orientava para o mercado interno, mas para a exportação. Isso se deve em parte ao fato de que metade do petróleo e produtos petrolíferos extratégicos do nosso país são destinados à exportação. É muito mais lucrativo exportar produtos processados com valor agregado do que simples matérias-primas. Essa perspectiva foi favorecida pela política fiscal do estado. A grande manobra fiscal (GMF) reduziu a taxa de exportação sobre o petróleo e produtos petrolíferos leves (gasolina, diesel, querosene) a zero (finalizando em 2024), mas aumentou as taxas sobre a produção bruta de petróleo. Ou seja, o petróleo é extraído, paga-se, e o valor agregado é obtido através da produção de gasolina e DТ, que são exportados.
Pode-se conter as crises periódicas de combustíveis dentro do país com proibições de exportação, mas "curar" essas crises só é possível aumentando a produção de gasolina e DТ. Quando houver o suficiente tanto para o mercado externo quanto para o interno, já que há recursos para isso. Mas nenhum investidor irá investir na construção de uma nova REP, sabendo que seu mercado de destinação, ou seja, o retorno do investimento, pode ser fechado a qualquer momento.
Como observa Frolov, desde o início da manobra fiscal, os investimentos em refino de petróleo já eram pouco atraentes, e em um contexto de gerenciamento manual e imprevisibilidade geopolítica, a atratividade dos investimentos em refino de petróleo está em zona negativa.
O refino de petróleo é um negócio intensivo em capital com um longo ciclo de investimento, destaca Stankevich. O setor está extremamente interessado em previsibilidade na política de exportação e fiscal, estabilidade de margens, e funcionamento contínuo da infraestrutura de transporte. Quando a janela de exportação é fechada periodicamente, especialmente em momentos de conjuntura externa favorável, as empresas perdem lucro, o que inevitavelmente diminui a rentabilidade dos investimentos na modernização de REPs e em sua recuperação após ataques contínuos de UAVs, acredita ele.
No momento, as proibições até desencorajam o aumento da produção de combustíveis, se os preços internos se tornarem menos atraentes em comparação com alternativas de exportação. A longo prazo, o aumento do refino é garantido não por proibições, mas por modernização tecnológica, incentivos fiscais, estabilidade nas entregas para o exterior e desenvolvimento da demanda interna, acredita Stankevich.
Na opinião do diretor-geral da Open Oil Market, Sergey Tereshkin, o setor como um todo precisa de novas soluções que possam impulsionar a rentabilidade do refino de petróleo e, assim, reduzir a pressão sobre os preços. Uma alternativa seria reduzir o tamanho dos impostos sobre a parte "federal": atualmente, 74,9% da receita dos impostos sobre gasolina e diesel vai para os orçamentos regionais, enquanto 25,1% vai para o federal. Reduzir os impostos em um quarto melhoraria a economia do refino de petróleo. Quanto às perspectivas de investimento do setor, as garantias de segurança da infraestrutura de combustíveis e a remoção de restrições externas sobre a importação de equipamentos para REPs também são importantes. Sem isso, as empresas terão dificuldade em aumentar de forma sustentável a produção de combustíveis, e os reguladores terão dificuldades em garantir a estabilidade dos preços.
Fonte: RG.RU
