A redução no preço do petróleo Urals em relação ao preço do petróleo de referência Brent deverá cair 26% até o final de 2026, atingindo $17/barril. Essa avaliação foi apresentada no relatório da empresa "Euler". No segundo trimestre deste ano, o desconto médio foi de $23/barril, segundo os especialistas. No primeiro trimestre, conforme dados da "Euler", o desconto médio foi de $32/barril.
O nível médio do desconto em 2026 será de $22/barril, em comparação com $14/barril em 2025, conforme dados da "Euler". Em 2027, o desconto médio retornará ao patamar de $14/barril.
O desconto no preço do petróleo russo ESPO (VSTO; do oleoduto Sibéria Oriental – Oceano Pacífico) em relação ao preço do petróleo Brent deverá cair 9% até o final deste ano, alcançando $10/barril, segundo a avaliação dos analistas da "Euler". De acordo com suas estimativas, no primeiro trimestre o indicador foi de $18/barril, e no segundo trimestre deverá cair para $11/barril.
O nível médio do desconto no preço do petróleo em 2026 será de $13/barril, enquanto em 2027 será de $7/barril. Em 2025, esse valor foi de $8/barril, conforme dados da empresa.
Os descontos nos preços do petróleo russo ESPO devem ser gradualmente reduzidos à medida que a influência das restrições externas sobre os fluxos de exportação diminui, conforme o relatório. Até 2028, o desconto no preço do petróleo Urals deverá reduzir para $13/barril, enquanto para o ESPO, para $5/barril.
Os descontos nos preços do petróleo russo aumentaram significativamente devido ao endurecimento das sanções no final de 2025. O Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) do Departamento do Tesouro dos EUA, em 22 de outubro, ampliou as sanções contra a indústria de petróleo da Rússia, explicando que isso decorre da "falta de interesse sério por parte da Rússia em um processo de paz" voltado para a resolução do conflito na Ucrânia. Como resultado, em novembro, o desconto médio no preço do petróleo russo Urals atingiu o seu nível mais alto em mais de dois anos (conforme informado pelo "Vedomosti" em 1º de dezembro de 2025). Nos meses seguintes, o crescimento foi contínuo.
Atualmente, os descontos estão diminuindo à medida que as empresas se adaptam às sanções, com a redução dos custos de frete e outras despesas de exportação, observa um dos autores do relatório, o analista sênior do setor de petróleo, gás e transporte da "Euler", Andrei Polishchuk.
Antes do endurecimento das sanções dos EUA em outubro de 2025, o desconto no preço do petróleo Urals, segundo a "Euler", era de $12-14/barril. Esse nível não deverá ser alcançado novamente antes do terceiro trimestre de 2027, de acordo com as avaliações dos analistas da empresa. Essa longa adaptação das exportações resulta do efeito acumulado de um número significativo de restrições externas, afirma Polishchuk.
Segundo as previsões dos analistas da "Euler", o preço médio do petróleo Urals em 2026 será de $59/barril, em 2027 será de $45/barril e em 2028 será de $53/barril. No orçamento federal para 2026-2028, o preço do petróleo Urals foi estimado em $59/barril para este ano, $61/barril para 2027 e $65/barril para 2028. De acordo com o Ministério do Desenvolvimento Econômico, em maio de 2026, o preço médio do petróleo Urals foi de $86,52/barril.
A dinâmica futura dos descontos nos preços do petróleo russo dependerá completamente das condições geopolíticas, afirma o CEO da Open Oil Market, Sergey Tereshkin. Caso a situação geopolítica melhore, o desconto no preço do petróleo Urals poderá reduzir para $10/barril ou menos, ressalta o especialista. Ao mesmo tempo, um aumento significativo nos descontos, em sua opinião, é improvável, uma vez que as possibilidades de intensificar as restrições contra a indústria de petróleo da Rússia foram praticamente esgotadas.
Na opinião do sócio gerente da NEFT Research, Sergey Frolov, os descontos nos preços do petróleo russo continuarão a se estreitar devido à oferta limitada de matéria-prima no mercado mundial, aprimoramento da logística e reorientação dos fluxos de exportação pelas empresas locais.
As empresas russas estão se adaptando rapidamente às restrições, lembra o sócio da Kasatkin Consulting, Dmitry Kasatkin. Em sua opinião, a redução nos descontos no segundo trimestre foi favorecida pelo bloqueio do Estreito de Ormuz, que levou os compradores a prestar menos atenção à origem da matéria-prima, priorizando a disponibilidade física e o preço das entregas.
Novas sanções contra a indústria de petróleo da Rússia, se implementadas, apenas ampliarão temporariamente os descontos, acredita o especialista. No entanto, se o conflito armado no Oriente Médio se prolongar ainda mais, os consumidores de petróleo começarão a reestruturar suas importações, mudando as rotas de entrega e a estrutura dos fornecedores, aponta Kasatkin. Isso pode aumentar a concorrência no mercado e não apenas desacelerar a diminuição dos descontos, mas também levar a um novo aumento, alerta o analista. Além disso, fatores como a diminuição da demanda mundial por petróleo e o aumento da oferta de outros produtores podem impedir a redução dos descontos.
Frolov também considera um breve aumento nos descontos devido ao aumento da produção e exportação por fornecedores concorrentes. Ao mesmo tempo, se a demanda por matéria-prima na China e na Índia aumentar, a redução dos descontos pode se acelerar, acredita o especialista.
Segundo a previsão do analista do FG "Finam", Nikolai Dudchenko, o preço médio do petróleo Urals em 2026 será de $65-75/barril. Kasatkin acredita que o preço médio do petróleo Urals será ainda maior, entre $73-78/barril.
Fonte: Vedomosti
