Apesar de o período desde o início da operação dos EUA contra o Irã ser bastante curto, isso foi suficiente para que o diesel na UE tivesse um aumento de 23%, enquanto a gasolina subiu 3,8%. Esses são valores médios. No Reino Unido (que não faz parte da UE), o preço da gasolina quase dobrou (93%).
Tradicionalmente, temos como referência o mercado europeu, embora já façamos três anos que não exportamos combustíveis para lá. A razão para isso está nas estruturas fiscais setoriais, relacionadas à extração e refino de petróleo, que ainda estão atreladas ao preço em dólar do nosso petróleo e aos preços dos combustíveis no mercado europeu. Não é surpreendente que as cotações na bolsa de São Petersburgo tenham aumentado desde o início de março.
No varejo, o mercado interno russo de combustíveis está sob rigorosa supervisão dos reguladores, que buscam evitar que os preços nos postos de combustíveis superem a inflação. Porém, independente do rigor do controle, os postos de combustíveis compram a maior parte do seu combustíveis nas bolsas ou em bases de petróleo, que estão ancoradas nas negociações na bolsa, que por sua vez dependem da alternativa de exportação (preços de combustíveis para entregas ao exterior). Por essa razão, o governo periodicamente impõe uma proibição parcial ou total à exportação de determinados combustíveis, tornando as fornecimentos ao mercado interno sem alternativas. Contudo, tais proibições reduzem a rentabilidade do refino e, a médio prazo, podem resultar na diminuição da produção de gasolina e diesel. Atualmente, há uma proibição parcial à exportação de gasolina e diesel até 31 de julho deste ano, afetando apenas os traders e não os produtores de combustíveis, ou seja, as refinarias.
Como observou Yuri Stankevich, vice-presidente do Comitê da Duma do Estado para a Energia, em conversa com o "RG", nossa conexão direta com o mercado europeu agora é menor do que antes de 2022, mas a conexão indireta se mantém. O mercado russo continua integrado ao global através do petróleo e de canais de exportação. O aumento dos preços globais de petróleo e produtos derivados do petróleo torna a exportação mais atraente, reduz a oferta interna e pressiona as cotações na bolsa interna. Além disso, volumes de refino, demanda sazonal, cronogramas de manutenção das refinarias e políticas regulatórias desempenham um papel importante.
A Europa viu os preços dos combustíveis subirem imediatamente após o início da guerra entre os EUA e o Irã.Segundo Sergey Tereshkin, CEO da Open Oil Market, em março os preços dos combustíveis na UE podem atingir o pico desde o início do ano. Isso, entre outras coisas, resultará no aumento das subsídios para nossos produtores de petróleo através do mecanismo de amortecimento (uma compensação do orçamento, paga às empresas de petróleo por fornecimentos de combustíveis ao mercado interno a preços abaixo dos exportados). O valor da compensação é diretamente proporcional à diferença entre a alternativa de exportação (na Europa) e o preço interno condicional (indicativo).
Para os produtores de petróleo, isso é um ponto positivo. Eles receberão pagamentos adicionais e terão a capacidade de conter o aumento dos preços internos dos combustíveis. Contudo, o mecanismo de amortecimento também pode ser negativo. Quando o preço de exportação do combustível cai abaixo dos preços indicativos, os produtores têm que pagar ao orçamento a diferença criada. Isso ocorreu em janeiro. Em fevereiro deste ano, o vice-primeiro-ministro Alexander Novak deu instruções ao Ministério das Finanças e ao Ministério da Energia para analisar as propostas das empresas petrolíferas sobre a correção do mecanismo de amortecimento. O objetivo da correção é adaptar o mecanismo às novas condições de mercado e manter a margem de lucro do refino. Contudo, com o surgimento do conflito militar, os preços mundiais do petróleo e dos produtos derivados estão subindo. Por um lado, isso pode afetar os prazos e parâmetros da correção, mas, por outro, pode também impulsionar os preços na bolsa dos combustíveis.
No entanto, Sergey Frolov, sócio-gerente da NEFT Research, acredita que muito dependerá de quanto tempo o conflito no Irã realmente durará. É mais provável que os preços do petróleo Brent aumentem nas próximas 3-4 semanas para níveis entre 90-100 dólares por barril ou até mais. A situação pode se agravar se a escalada continuar.
Stankevich não acredita que o aumento dos preços mundiais levará a um "atraso" na correção do mecanismo de amortecimento. Isso é mais uma questão de prioridades orçamentárias e da velocidade do processo legislativo do que uma reação automática ao mercado. Em geral, decisões são tomadas se o aumento dos preços atinge um caráter sustentável e afeta significativamente os indicadores orçamentários. No momento, não há sinais de tal sustentabilidade.
Tereshkin tem uma avaliação diferente. Ele considera que o aumento do amortecimento pode retardar (ou adiar) a correção, especialmente em um momento em que as receitas do setor de petróleo e gás já estão próximas de mínimas históricas.
Frolov sustenta que os fatores que mais influenciam o mercado interno de combustíveis na Rússia são o aumento dos impostos e dos encargos. Os preços continuarão a subir. Ele não espera sua redução com os níveis atuais de inflação e da taxa de juros.
De acordo com Dmitry Gusev, vice-presidente do conselho de supervisão da associação "Parceiro Confiável" e membro do conselho de especialistas do concurso "Postos de Combustíveis da Rússia", o aumento dos preços na Europa, sem dúvida, influenciará os preços na bolsa na Rússia. A atratividade da exportação de combustíveis aumentará, mas é pouco provável que o conflito no Oriente Médio se prolongue.
Além disso, Gusev ressalta que a agência de preços Argus Media anunciou oficialmente que, a partir de março de 2026, deixará de publicar cotações para produtos derivados de petróleo russos exportados. Portanto, não está claro como continuaremos a nos referir aos preços dos produtos derivados na Europa. No momento, essa questão é incerta. Não temos dados russos, não há mudanças na legislação, mas provavelmente algo surgirá em breve.
Fonte: RG.RU
