Eventos econômicos e relatórios corporativos quinta-feira 20 de novembro 2025 — cúpula g20, taxas da china e áfrica do sul, relatórios da disney, jd.com, applied materials

Visão detalhada dos eventos econômicos e relatórios corporativos para quinta-feira, 20 de novembro de 2025: Cúpula do G20, decisões sobre taxas na China e na África do Sul, estatísticas chave dos EUA e PPI canadense, relatórios da Disney, JD.com, Applied Materials, Walmart, Bilibili e outras empresas globais.

EUA: Maiores relatórios e suas expectativas

Walmart (EUA, varejo) – Relatório do Q3 do FY2026 (publicação antes da abertura do mercado). Previsão de consenso: receita em torno de $177,5 bilhões (+4–5% ano a ano) e lucro por ação de aproximadamente $0,60. Os investidores esperam uma demanda do consumidor estável e estoques de produtos consistentes. A atenção especial se dá à dinâmica de vendas de alimentos e à eficácia das medidas de redução de custos. (Maior varejista do mundo; os resultados do Walmart podem impactar significativamente o desempenho dos índices de ações Dow Jones e S&P 500, bem como o valor do USD.)
The Walt Disney Company (EUA, mídia e entretenimento) – Resultados financeiros do Q4 FY2025 e do ano completo (a serem divulgados antes do início da sessão). Previsão: receita em torno de $22,8 bilhões (praticamente no mesmo nível do ano passado) e lucro ajustado por ação de aproximadamente $1,02 (abaixo de $1,14 ano passado devido à fraqueza do setor de TV). O mercado aguarda dados sobre a dinâmica de assinantes do Disney+ e o impacto das medidas de redução de custos sob a liderança de Bob Iger. O segmento de parques e cruzeiros, que anteriormente mostrou crescimento, também está sob escrutínio. (Uma grande empresa do índice Dow; seu relatório pode definir o tom para todo o mercado de mídia e se refletir nos índices amplos.)
Applied Materials (EUA, equipamentos semicondutores) – Relatório do Q4 FY2025 (publicação após o fechamento do mercado). Espera-se uma ligeira queda na receita (~$6,7 bilhões) em meio ao declínio geral da demanda por equipamentos de chips, EPS de ~ $2,1 (redução ano a ano). No entanto, os investidores esperam uma previsão positiva devido ao boom dos investimentos em equipamentos para AI e alta demanda do segmento de chips para IA. Applied Materials é um barômetro do setor de semicondutores; suas previsões de volume de pedidos podem impactar todo o setor tecnológico Nasdaq.
Intuit (EUA, software financeiro) – Relatório do Q1 FY2026 (fiscal, a ser divulgado após o fechamento). Previsão dos analistas: receita de aproximadamente $3,75–3,8 bilhões, lucro por ação de ~$3,10 (crescimento de ~24% ano a ano) devido ao crescimento dos segmentos QuickBooks (serviços para pequenas empresas) e Credit Karma, enquanto a contribuição do TurboTax permanece tradicionalmente baixa no primeiro trimestre. O foco principal está nos comentários da gerência sobre a demanda por serviços fintech e as funções de IA nos produtos Intuit.
Ross Stores (EUA, varejo off-price) – Relatório do Q3 2025 (após o fechamento). A maior rede de lojas de roupas e produtos para o lar a preços baixos espera um crescimento moderado nas vendas (consenso de ~$5,1 bilhões em receita, +4–5% ano a ano) e EPS em torno de $1,53–1,54. Os investidores estão observando a tendência do tráfego - em tempos de renda disponível em queda, os consumidores estão optando mais frequentemente por lojas de desconto, o que pode beneficiar a Ross. A empresa havia dado uma previsão cautelosa ($1,31–1,37 de EPS), portanto, resultados reais acima desse intervalo serão vistos de forma positiva. O relatório da Ross servirá como um indicador do sentimento do consumidor e do estado do setor de varejo para o mercado massa.
Veeva Systems (EUA, software em nuvem para farmacêuticas) – Relatório do Q3 FY2026 (após o fechamento). A empresa já divulgou previsão para o trimestre: lucro por ação de $1,94–1,95, que se aproxima do consenso, com um crescimento de receita de dígitos duplos (esperado em torno de $590–600 milhões). O foco está na transição da Veeva para sua própria plataforma em nuvem Vault e na manutenção do crescimento da nova demanda de empresas farmacêuticas. Resultados fortes da Veeva apoiarão o setor de software em nuvem, especialmente o nicho de soluções SaaS verticais.
Copart (EUA, leilões de automóveis) – Relatório do Q1 FY2026 (após o fechamento). Espera-se a continuidade da tendência positiva: crescimento da receita (o trimestre anterior cresceu 12% ano a ano) devido à alta demanda por veículos usados e à ampliação da presença global. A Copart se beneficia de preços elevados de automóveis e peças; a rentabilidade EBITDA é tradicionalmente elevada, o mercado está de olho em saber se a margem se manterá ~45%+. O relatório da Copart dará uma visão sobre o estado dos mercados automobilístico e de seguros (uma vez que os principais vendedores em seus leilões são seguradoras).
Jacobs Solutions (EUA, engenharia e construção) – Relatório do Q4 FY2025. Um grande empreiteiro no setor de infraestrutura e contratos públicos, a Jacobs deve mostrar um portfólio de pedidos resiliente. Os analistas esperam um crescimento de receita em percentuais únicos, especialmente no segmento de tecnologias avançadas e defesa após aquisições recentes. Os investidores esperam atualizações sobre projetos de infraestrutura governamentais (impulsionados por programas dos EUA) e comentários sobre o backlog para 2026. Resultados fortes podem apoiar as ações do setor industrial.
Warner Music Group (EUA, música) – Relatório do Q4 2025. Espera-se um crescimento moderado da receita, sendo o principal motor os serviços de streaming (Spotify, Apple Music) e receitas de edição musical. Os analistas previram uma receita trimestral de cerca de $1,5 bilhões com uma leve queda nos lucros ano a ano devido a investimentos em novos artistas. Dados sobre o crescimento da receita com streaming e licenciamento de música são importantes para os investidores – o relatório da WMG será um barômetro para todo o setor musical.

Canadá e América Latina

Brookfield Corporation (Canadá, investidor alternativo) – Relatório do Q3 2025. O conglomerado de gestão de ativos e infraestrutura reportou recordes de receita de comissões e um crescimento de earnings related to fees de ~+17% ano a ano. O consenso para EPS foi de aproximadamente $0,61 (em comparação com $0,60 no ano anterior), efetivamente a Brookfield superou um pouco as expectativas ($0,63). Os investidores estão interessados na rentabilidade dos ativos de infraestrutura e imobiliários em meio ao aumento das taxas: a Brookfield é um dos indicadores do mercado global de investimentos alternativos. O mercado avaliará separadamente os comentários sobre a situação em imóveis comerciais e fundos de investimento direto.
Nu Holdings (Nubank) (Brasil, fintech) – Relatório do Q3 2025. A empresa-mãe do banco digital Nubank continua a demonstrar um crescimento exponencial: espera-se uma receita em torno de $4,0 bilhões (+~42% ano a ano). Previsão do lucro: ~$0,15 por ação, graças à escalabilidade do negócio, o Nubank alcançou uma rentabilidade estável. Métricas chave – crescimento da base de clientes (mais de 85 milhões de usuários), carteira de crédito e nível de inadimplência em meio às altas taxas de juros no Brasil. O Nubank é o maior neobanco da América Latina e seus resultados impactam as avaliações do segmento fintech nos mercados em desenvolvimento.

Europa: relatórios das principais empresas públicas

ORLEN S.A. (Polônia, petróleo e gás) – Relatório do Q3 2025. A maior empresa de petróleo e gás da Europa Central (ex PKN Orlen) provavelmente mostrará uma queda significativa nos lucros ano a ano devido à redução da margem de refinação e dos preços de combustível em 2025. A empresa já havia alertado sobre a pressão nas margens de refino. Apesar disso, espera-se uma receita estável devido ao aumento dos volumes de vendas e à integração dos ativos adquiridos. O relatório da Orlen é importante para o mercado polonês e dará um sinal sobre a situação no setor de petróleo e gás da região. Qualquer impacto sobre o valor do PLN é limitado, mas números surpreendentemente fortes ou fracos podem movimentar as ações da Orlen e empresas relacionadas.
Halma plc (Reino Unido, equipamentos tecnológicos) – Relatório do 1º semestre FY2026. O conglomerado que fabrica sistemas de segurança, sensores e equipamentos médicos continua a crescer de maneira estável (~+10% ano a ano). O mercado espera um aumento da receita e dos lucros, apesar da desaceleração econômica: os produtos da Halma (detectores de gás, sensores de elevadores, dispositivos médicos) possuem uma demanda consistente. Como uma empresa do FTSE 100, a Halma é um indicador da saúde do setor de manufatura de alta tecnologia do Reino Unido. Seu relatório positivo apoiará o índice FTSE e o setor industrial europeu.
JD Sports Fashion (Reino Unido, varejo de artigos esportivos) – Trading Update do Q3 FY2026. Vendas preliminares para o trimestre, que abrange a temporada de outono, são esperadas com um crescimento em torno de +10% ano a ano, considerando a demanda ativa por tênis e vestuário esportivo de marcas globais. No entanto, os investidores estarão atentos à margem: a alta inflação de custos (salários, aluguel) pode pressionar a lucratividade. JD Sports é líder no segmento de varejo esportivo na Europa e um benchmark para a demanda do consumidor entre os jovens. Uma atualização bem-sucedida pode melhorar o sentimento no setor de varejo do mercado europeu.
Allegro.eu (Polônia, e-commerce) – Relatório do Q3 2025. O maior marketplace online da Polônia aumenta sua receita devido ao crescimento do volume de negócios da plataforma e serviços financeiros. O consenso espera cerca de PLN 2,4–2,5 bilhões em receita trimestral (+número de dois dígitos% ano a ano) e uma melhoria no EBITDA ajustado. A concorrência da Amazon e da Wildberries no mercado polonês e a dinâmica do número de compradores ativos estão em foco. Resultados fortes da Allegro apoiarão a crença no potencial do e-commerce na Europa Oriental, enquanto uma decepção pode enfraquecer as ações do setor.
PZU (Polônia, seguros) – Relatório dos 9 meses de 2025. O maior segurador da Europa Oriental, o grupo PZU, provavelmente mostrará um aumento nas prêmios de seguros (especialmente em seguros patrimoniais e automóveis) e um lucro líquido confiante. Analistas observaram que no 1º semestre de 2025, o lucro da PZU cresceu em dígitos duplos devido à receita de investimentos e à ausência de grandes pagamentos. Se a tendência se mantiver, o relatório confirmará a resiliência do setor financeiro na Polônia. O foco dos investidores estará nos comentários sobre dividendos e adequação de capital, que são importantes para avaliar a atratividade das ações da PZU.
CTS Eventim (Alemanha, entretenimento) – Relatório do Q3 2025. O principal operador de venda de ingressos da Europa e organizador de shows continua a se recuperar após a pandemia. Espera-se um crescimento significativo da receita ano a ano (no Q3 de 2024, os shows ainda não haviam retornado ao nível pré-covid). Um indicador chave – vendas de ingressos e lucratividade do segmento de shows. Com um bem-sucedido verão de festivais, o mercado espera uma melhoria na margem. O relatório da CTS Eventim mostrará o quão bem os europeus estão retornando ao entretenimento offline e pode impactar as ações de outras empresas do setor (Live Nation e outras).

(Nesse dia, também se reportarão várias outras emissões europeias: LondonMetric e Grainger (Reino Unido, imóveis) – darão um panorama do mercado imobiliário comercial e residencial na Grã-Bretanha; Subsea 7 (Noruega, serviço offshore de petróleo) – os resultados refletirão a situação no engenheiro de petróleo e gás; UNIQA (Áustria, seguros) – tendências no mercado de seguros da CE; Breedon Group (Reino Unido, materiais de construção) – atualização comercial sobre a demanda no setor de construção, etc. Embora essas empresas não sejam as maiores, seus relatórios têm interesse setorial.)

Ásia: relatórios significativos de empresas de tecnologia

JD.com (China, e-commerce) – Resultados financeiros do Q3 2025. Expectativas do mercado: receita em torno de ¥294 bilhões (+~13% ano a ano) após um crescimento robusto durante a liquidação "618” no trimestre anterior (para comparação, no 2º trimestre foi ¥356,7 bilhões). No entanto, espera-se que o lucro líquido caia cerca de ~75% ano a ano devido a investimentos agressivos em marketing e novos negócios. JD.com está aumentando os gastos para atrair clientes (competindo com Alibaba, PDD) e desenvolver a entrega de alimentos. Os investidores estarão em busca no relatório de sinais de melhoria na margem em seu principal negócio de varejo da JD Retail (espera-se +16–17% ano a ano) e reduções de perdas em novos segmentos (JD Logistics, JD Food Delivery). (As cotações do JD.com impactam o índice Hang Seng Tech; os resultados desta empresa podem impactar significativamente o sentimento dos investidores no setor tecnológico chinês e indiretamente a taxa de câmbio do yuan caso haja desvios das previsões.)
Bilibili (China, vídeo online e jogos) – Relatório do Q3 2025. Previsão de consenso: receita ~ $1,07 bilhões (crescimento ~+3% ano a ano) com um pequeno resultado de lucro em torno de $0,21 EPS (não GAAP, ou seja, perto do ponto de equilíbrio). A Bilibili saiu no positivo no trimestre anterior, e o mercado espera a continuidade dessa tendência devido ao controle rigoroso de custos. O crescimento da audiência desacelerou (MAU cerca de 330 milhões), mas a monetização está melhorando: receitas de anúncios (+20%+ ano a ano) e serviços de valor agregado (assinaturas, impulsionamento de compras in-game) compensam a queda na receita de jogos para dispositivos móveis. O foco está nos comentários da gerência sobre as perspectivas para 2026 e o progresso em alcançar o ponto de equilíbrio ao final do ano. Um relatório forte da Bilibili confirmará uma mudança positiva no setor de internet chinês, focado em lucros, enquanto uma decepção aumentaria as preocupações sobre a sustentabilidade do modelo de crescimento de usuários.

(Na Ásia, não há publicações de primeira linha para 20 de novembro, pois a maior parte dos gigantes de TI da China já se reportou uma semana antes. Os investidores continuarão a absorver esses resultados: Tencent (reportado em 15 de novembro com crescimento de +13% ano a ano em receita) e Alibaba (13 de novembro, crescimento de +9% ano a ano) definiram o tom, mostrando a recuperação do setor de internet da China. No Japão, a temporada de relatórios semestrais (Q2 FY2025) para a maioria das grandes empresas foi encerrada até meados de novembro, portanto, novos dados das empresas do índice Nikkei 225 não são esperados nesta quinta-feira.)

Rússia: relatórios de empresas públicas na Bolsa de Valores de Moscou

VK Company (Rússia, internet) – Publicação dos resultados financeiros para o 3º trimestre e 9 meses de 2025 segundo IFRS. A VK (anteriormente Mail.ru Group) – a maior rede social da Rússia e holding de TI, proprietária do VKontakte, Odnoklassniki, serviços de educação online e outros. Espera-se um crescimento de dois dígitos na receita após 9 meses, principalmente devido a receitas publicitárias e desenvolvimento de novas áreas (jogos, VK Clips, mensageiro empresarial). A rentabilidade ainda está sob pressão: a empresa investe ativamente em conteúdo e tecnologia (incluindo seus próprios algoritmos de recomendação, serviços de IA). Os investidores se interessam por lucro líquido ou prejuízo – no semestre, a VK registrou prejuízo, e o mercado espera sinais de redução das perdas no segundo semestre. O relatório da VK é importante para o setor tecnológico russo: a redução bem-sucedida das perdas e o crescimento da audiência podem melhorar a percepção do setor, enquanto resultados fracos aumentariam as preocupações sobre a monetização das redes sociais na Rússia. As ações da VKCO fazem parte do índice MOEX, portanto, surpresas no relatório podem refletir na movimentação do mercado.
Softline (Rússia, soluções de TI) – Principais indicadores financeiros não auditados para o 3º trimestre e 9 meses de 2025 (IFRS). Softline – fornecedor líder de produtos de TI, serviços em nuvem e cibersegurança para empresas na Rússia e CEI (após a separação do negócio global em uma empresa separada). No 1º semestre de 2025, a receita da Softline russa cresceu cerca de 20%, e o mercado espera a continuidade dessa tendência no 2º semestre, graças à substituição de software importado. Métricas-chave: crescimento de receita (espera-se um crescimento de dois dígitos), dinâmica da margem bruta e carga de dívida. A volatilidade das ações da Softline pode ser esperada em resposta ao relatório, dada a liquidez limitada dos papéis e o interesse de investidores individuais. Às 12:00 (horário de Moscovo) de 20 de novembro, a empresa também realizará uma teleconferência com a alta administração para discutir os resultados.
Renaissance Insurance (Rússia, grupo de seguros) – Divulgação dos resultados financeiros para 9 meses de 2025 segundo IFRS. O grupo Renaissance – um dos maiores seguradores de vida e propriedades. Em 2024, a empresa registrou altas taxas de crescimento nas receitas. Analistas previam, para os 9 meses de 2025, um maior crescimento dos prêmios de seguros em ~+25% ano a ano (especialmente no segmento de seguro de vida com capitalização), mas o lucro líquido pode ter caído devido ao aumento dos pagamentos de seguros automotivos (OC – obrigatórios) e à volatilidade da receita de investimentos. Os investidores prestarão atenção ao coeficiente combinado de sinistralidade (COR) – indicador de eficiência operacional do segurador. Um relatório forte do Renaissance confirmará a recuperação do mercado de seguros na Rússia após a pandemia, enquanto um fraco pode pressionar as ações de outros seguradores (por exemplo, a SOGAZ reportará mais tarde).

Além disso, em 20 de novembro, relatórios serão divulgados: T1 (T1 Technologies) – resultados do Q3 2025 segundo IFRS (consolidador de ativos de integração de TI e telecomunicações, espera-se crescimento da receita devido a pedidos estatais); ArenaData – resultados operacionais e financeiros para 9 meses de 2025 (fornecedor de soluções de gerenciamento de dados, interessante no contexto da substituição de sistemas de gerenciamento de banco de dados e Big Data); Tinkoff (TCS Group) tradicionalmente divulga indicadores-chave mais tarde em novembro, portanto, seu relatório não está agendado para esta data. Vale destacar: para 21 de novembro está agendado o relatório do Banco de São Petersburgo (importante para o setor bancário), e uma semana antes, Sberbank e VTB reportaram, definindo um tom positivo (crescimento do lucro >50% ano a ano).

Empresas de pequena e média capitalização: principais relatórios e sua importância

(Neste dia, uma série de relatórios de empresas de segundo escalão no mercado americano e global é divulgada – embora possam ser menos conhecidas pelo grande público, seus resultados podem ser indicativos para setores específicos.)

Bitfarms Ltd. (EUA/Canadá, mineração de cripto e data centers) – Relatório do Q3 2025 (antes da abertura do mercado). A receita para o trimestre foi de $69 milhões, dos quais $14 milhões vieram de operações encerradas (venda de fazendas na América do Sul). A Bitfarms está passando por uma transformação: reduz sua participação na mineração de bitcoin em favor de serviços de data center e HPC/AI. A empresa levantou com sucesso $588 milhões através de notas conversíveis para financiar a transição. Os investidores avaliarão a velocidade da conversão dos data centers para atender às necessidades de IA (em parceria com a Nvidia) e o impacto disso nas receitas futuras. O relatório da Bitfarms é importante como um panorama do estado da indústria de mineração de criptomoedas: apesar do aumento dos preços do bitcoin em 2025, muitos mineradores estão buscando novos modelos de negócios em resposta à demanda por poder computacional para IA.
Rekor Systems (EUA, IA para transporte) – Relatório do Q3 2025 (após o fechamento). A empresa já havia informado que esperava uma receita trimestral recorde de ~$14,2 milhões (+35% ano a ano) e uma melhoria significativa no indicador Adj. EBITDA até o final do ano. A Rekor se especializa em sistemas de visão computacional para infraestrutura rodoviária (reconhecimento de placas, monitoramento de tráfego) – seus resultados refletem o interesse dos governos em cidades inteligentes e soluções de IA. Um ponto importante – a redução da perda trimestral (prevista para ~$0,03 por ação contra $0,05 no ano passado). Se a previsão se confirmar, as ações da REKR podem reagir em alta. O relatório da Rekor mostrará se o mercado de cidades inteligentes nos EUA está pronto para gerar lucro ou ainda requer mais investimentos.
Virgin Galactic (EUA, turismo espacial) – Relatório do Q3 2025. A empresa continua a trabalhar na regularidade dos voos de sua espaçonave SpaceShip, mas as métricas financeiras ainda são modestas: receita total de ~$0,4 milhões (receitas de “bilhetes” de futuros turistas). A perda líquida esperada é de cerca de -$60 milhões para o trimestre (-$1,1 por ação), o que, no entanto, é melhor que no ano passado, em um contexto de redução de despesas. Os investidores estão interessados na reserva de caixa da empresa (após emissões adicionais, mais de $400 milhões ao final do Q3) e no cronograma de voos comerciais para 2026. O relatório da Virgin Galactic é importante para o setor de "novo espaço": ele mostrará se a empresa consegue reduzir a queima de caixa e se aproximar de receitas que justifiquem sua avaliação. Em caso positivo (por exemplo, anúncio de novos voos), pode haver volatilidade nas ações da SPCE, popular entre investidores de varejo.
Luminar Technologies (EUA, tecnologia automotiva LiDAR) – Relatório do Q3 2025. A desenvolvedora de LiDAR para carros autônomos reportou $18,7 milhões em receita (+21% ano a ano), ligeiramente acima do consenso, e um prejuízo ajustado de -$0,94 por ação (melhor que as expectativas de -$1,08). O mercado de LiDAR está passando por consolidação, e a Luminar é um dos líderes óbvios (contratos com Volvo, Mercedes). No relatório, os investidores buscaram confirmação do crescimento nos volumes de entrega dos sensores Iris e progresso na redução dos custos. Aspectos importantes – nível de reservas de caixa (a Luminar gasta ativamente com P&D, ~$300 milhões+ por ano) e comentários sobre novos contratos com montadoras. Resultados fortes da Luminar oferecem otimismo quanto à adoção de tecnologias de direção autônoma, enquanto quaisquer atrasos ou custos elevados aumentariam o ceticismo dos investidores sobre este setor.
Globant S.A. (Luxemburgo/Argentina, outsourcing de TI) – Relatório do Q3 2025 (após o fechamento do mercado). O provedor de serviços digitais Globant informou receita de ~$617 milhões (+9% ano a ano) e lucro ajustado de $1,53 por ação, ligeiramente abaixo do consenso ($1,55). A principal razão para a desaceleração do crescimento foi a cautela dos clientes nos EUA e na Europa, devido à incerteza macroeconômica, o que levou a Globant a reduzir suas previsões de crescimento para o ano inteiro para ~1–2%. No entanto, a empresa vê novos motores: demanda por desenvolvimentos em IA, jogos e fintech. Os investidores avaliam a dinâmica dos novos pedidos e a alocação de pessoal – indicadores-chave para um prestador de serviços terceirizados. A Globant é uma das maiores empresas de serviços de TI da América Latina, e seus resultados influenciam a percepção de mercados emergentes no setor tecnológico.
Paysafe Ltd. (Reino Unido/EUA, serviços de pagamento) – Relatório do Q3 2025. O provedor de soluções de pagamento e carteiras eletrônicas (Skrill, Neteller) reportou uma receita de $433,8 milhões (+2% ano a ano em dólares). O lucro por ação (ajustado) foi de $0,70, ligeiramente abaixo do consenso de $0,73. A Paysafe está em processo de reestruturação: muda sua liderança e estratégia após uma série de trimestres de redução de receita. No 2º trimestre, a empresa mostrou crescimento pela primeira vez em muito tempo, e a tendência se manteve no 3º trimestre – crescimento orgânico ~0% considerando as taxas de câmbio, ou seja, estabilização foi alcançada. O principal motor são os serviços para a indústria de jogos na América do Norte (pagamentos em sites de apostas). Os investidores receberam positivamente a confirmação da previsão anual de receita de ~$1,70 bilhões. O relatório da Paysafe sinaliza que as fintechs de segundo escalão estão começando a se adaptar às condições desafiadoras (competição de fintechs e bancos, aumento das taxas) e são capazes de recuperar o crescimento dos negócios.
The Metals Company (Canadá, extração de minerais) – Relatório do Q3 2025 (teleconferência às 23:30 horário de Moscovo). Uma startup planejando extrair metais do fundo do Oceano Pacífico, ainda não gera receita, portanto o foco está nas despesas operacionais e na liquidez. O prejuízo trimestral aumentou para -$0,14 por ação (contra uma expectativa de -$0,06), em grande parte devido ao aumento das atividades de exploração geológica. A The Metals Co. concluiu a coleta piloto de concentrações polimetálicas no Clearwater Zone e se prepara para a avaliação ambiental. Para os investidores, é importante saber se a empresa obteve a necessária permissão internacional para a extração comercial (aguardada para 2026). As ações da TMC são muito voláteis: qualquer progresso ou atraso na regulamentação da extração em águas profundas reflete imediatamente os preços. O relatório da empresa, essencialmente, é uma atualização de P&D: quanto dinheiro restou (no final do Q3 aproximadamente $115,6 milhões disponíveis) e se o orçamento será mantido até a parceria estratégica ou novos investimentos. Para o setor de “metais verdes”, a TMC é um indicador das perspectivas de métodos alternativos de extração de níquel e cobalto (críticos para veículos elétricos).
Ondas Holdings (EUA, drones e redes sem fio) – Relatório do Q3 2025 (antes da abertura). Uma pequena empresa de tecnologia que fabrica drones industriais (por meio de sua controladora American Robotics) e sistemas de comunicação sem fio para transporte ferroviário, continua a operar com prejuízo. O consenso previa - $0,05 por ação, e o prejuízo real foi um pouco maior (-$0,06), com receita de apenas alguns milhões (cerca de $1,5 milhões por trimestre). No entanto, o mercado nota sinais positivos: a Ondas obteve os primeiros contratos comerciais para seus drones (após certificação da FAA) e conclui os testes da rede para a Union Pacific. No relatório, os investidores buscavam dados sobre o backlog de pedidos e a velocidade do consumo de caixa (os recursos da Ondas são limitados). Embora este papel seja especulativo, o relatório mostrou o estado do mercado nichado de drones industriais nos EUA – ainda está em estágios iniciais, mas as primeiras vendas reais começaram.
Gambling.com Group (Irlanda, serviços de afiliados em jogos online) – Relatório do Q3 2025 (antes da abertura do mercado). A empresa – proprietária de vários portais de recomendação sobre apostas – se beneficiou da legalização das apostas online nos EUA. No trimestre, ela aumentou sua receita para cerca de $39 milhões (+30% ano a ano), superando a previsão, e obteve um EPS de cerca de $0,25 (contra ~ $0,17 de expectativas). A margem EBITDA mantém-se consistentemente alta (~40%). Fatores-chave de sucesso: lançamento de sites afiliados em novos estados (Kentucky no outono de 2025) e a Copa do Mundo de críquete (atraiu tráfego na Índia). Os investidores notaram que a Gambling.com aumentou sua previsão para 2025 e fez uma pequena aquisição (NDC Media) para fortalecer sua posição. O relatório da GAMB é um indicador do crescimento acelerado do mercado de apostas online: as empresas afiliadas estão mostrando resultados excelentes, refletindo a expansão do iGaming. Resultados fortes sustentam todo o setor, incluindo plataformas de apostas maiores (DraftKings, FanDuel).
Co-Diagnostics Inc. (EUA, diagnósticos) – Relatório do Q3 2025 (após o fechamento). Desenvolvedor de testes PCR e tecnologias de diagnóstico após o boom de 2020–21 está passando por uma queda: a receita é baixa (menos de $1 milhão por trimestre), o prejuízo foi de -$0,16 por ação, ligeiramente melhor que a previsão. Positivo – vendas de testes para tuberculose e Vector Smart (sistema de monitoramento de mosquitos) estão crescendo lentamente, compensando a demanda praticamente nula por testes COVID. A empresa está se concentrando na plataforma Co-Dx PCR Home – um dispositivo portátil promissor para PCR rápido, que aguarda aprovação regulatória. Os investidores estão interessados em quando a comercialização deste dispositivo começará e se a Co-Diagnostics terá dinheiro suficiente até lá (com cerca de $37 milhões em caixa, sem dívidas). No geral, o relatório da Co-Dx mostra o típico quadro de uma pequena empresa biotecnológica no pós-COVID: vendas modestas, experiência em otimização de custos e esperança por um novo produto que possa ressuscitar o crescimento.
Eagle Point Credit Co. (EUA, fundo de crédito CLO) – Relatório do Q3 2025. O fundo fechado, que investe em portfólios de bônus e empréstimos (CLO), aumentou formalmente a receita líquida de investimentos devido ao aumento das taxas (maior parte dos ativos – taxas flutuantes). Esperava-se cerca de $0,32 NII por ação, e efetivamente a EPC atribuiu $0,34 e continuou a pagar um alto dividendo de ~$0,14 mensalmente. A porcentagem de empréstimos problemáticos em sua carteira permanece baixa (<2%), o que tranquiliza os investidores sobre a qualidade dos ativos em meio a conversas sobre possíveis defaults. Embora o preço de mercado da ECC seja negociado com um desconto em relação ao NAV de cerca de 15%, o relatório confirmou que o mercado de crédito corporativo está resiliente até agora e a rentabilidade dos investimentos em CLO é alta (ROE >15%). O impacto do relatório no mercado: moderado, mas os resultados positivos da Eagle Point sustentaram a demanda pelas ações de outros fundos de renda e indicaram a ausência de estresse no segmento de empréstimos de alto rendimento.
Beazer Homes USA (EUA, construção habitacional) – Relatório do Q4 FY2025 (ano fiscal, após o fechamento). Os resultados superaram as expectativas: receita de $571 milhões (-3% ano a ano) ficou acima do consenso, EPS de $1,07 contra uma expectativa de ~$0,80. Apesar do aumento das taxas de juros hipotecárias nos EUA (~7–8% em 2025), a Beazer conseguiu manter os volumes de fechamento de negócios quase no mesmo nível do ano passado, sacrificando parte da margem para estimular vendas (descontos, auxílio com taxas para compradores). Os estoques de casas prontas da empresa diminuíram, e o portfólio de pedidos no final do ano era de ~$1,2 bilhões (embora menor que no ano passado em meio à desaceleração do mercado). A administração da Beazer destacou que o mercado imobiliário novo está se adaptando aos altos preços: os compradores estão preferindo negócios com construtores que estão dispostos a subsidiar a taxa, enquanto no mercado secundário a oferta é restrita. O relatório da Beazer Homes é um indicador importante para o setor: ele demonstrou que, mesmo com hipotecas caras, há demanda por novas moradias, embora com menor lucro para os construtores. Isso melhorou um pouco o sentimento sobre as ações de empresas de construção, que caíram no outono.
Worksport Ltd. (EUA/Canadá, acessórios para picapes elétricas) – Relatório do Q3 2025 (antes da abertura). O desenvolvedor de capas de caçamba solares inovadoras para picapes demonstrou um crescimento de receita de 61% até $2,6 milhões, graças ao lançamento da produção em sua nova fábrica nos EUA. As perdas foram reduzidas (-$0,75 por ação, um ano antes -$2,20), embora ainda esteja longe do ponto de equilíbrio. Evento chave: a Worksport recebeu os primeiros pedidos por atacado para sua tampa principal SOLIS e o sistema de bateria sobressalente COR para picapes elétricas – isso confirma a demanda do produto no mercado. Os investidores estão interessados em saber se a empresa alcançará a autossuficiência em 2026, com uma receita esperada >$45 milhões (a administração apontou essa meta). O relatório da Worksport é um exemplo de startup na interseção do setor automotivo e energias renováveis: seus sucessos (ou fracassos) darão sinais sobre as perspectivas do mercado nichado de acessórios para EV. Após o relatório, as ações da WKSP reagiram em alta, pois a empresa se aproximou da lucratividade operacional em um horizonte mensal. No entanto, os riscos continuam altos, e os próximos trimestres mostrarão se a demanda pelos produtos da Worksport é realmente sustentável.

Conclusão: No dia 20 de novembro de 2025, os investidores receberam uma vasta gama de dados sobre a saúde do setor corporativo em todo o mundo. Os relatórios dos varejistas nos EUA (Walmart, Ross) esclareceram o estado da demanda do consumidor em um contexto de inflação e altas taxas, enquanto os relatórios dos gigantes da tecnologia (Disney, JD.com, Applied Materials, Intuit) mostraram como grandes empresas estão se adaptando às novas tendências – desde streaming e e-commerce até IA. Na Europa, os resultados financeiros indicaram estabilidade na indústria (Halma) e no setor de consumo (JD Sports), apesar dos desafios econômicos. Empresas russas reportaram resultados em geral positivos, refletindo a recuperação de setores-chave (bancário, internet, seguros) no mercado interno. Muitas empresas da lista (Walmart, Disney, JD.com etc.) possuem capitalização de mercado significativa, portanto, seus relatórios causaram movimentos notáveis nos índices: por exemplo, vendas fortes do Walmart apoiaram o S&P 500, enquanto a desaceleração do crescimento do lucro da JD.com esfriou o apetite pelo mercado chinês.

Em uma perspectiva setorial, algumas tendências podem ser observadas:

O setor de consumo – demonstra relativa resiliência. O Walmart superou as previsões de lucro, fortalecendo o dólar e proporcionando confiança aos mercados dos EUA. Ao mesmo tempo, está ocorrendo uma redistribuição de gastos entre a população: o crescimento dos discount stores (Ross) e a manutenção da demanda por entretenimento (parques Disney, shows na Europa) se combina com cautela em grandes despesas (a construção de casas demonstrou uma queda em pedidos).
Tecnologia e comunicações – continuam a crescer em receita, mas lucros sob pressão. Isso é evidente nos relatórios da Disney (streaming), empresas de internet chinesas (JD, Bilibili – estão crescendo, mas cortando custos para obter lucro), assim como na Globant (serviços de TI, crescimento desacelerou). No entanto, os mercados recompensaram as empresas que demonstraram foco na eficiência – por exemplo, a Bilibili recebeu uma reavaliação positiva devido ao retorno à lucratividade. No segmento de hardware, espera-se um novo ciclo de crescimento devido à IA: os relatórios da Applied Materials e os comentários da administração indicam a expectativa de aumento da demanda por equipamentos em 2024, o que apoiou as ações das empresas de semicondutores.
Finanças e fintech – bancos (que reportaram anteriormente em novembro) e empresas fintech estão se sentindo relativamente bem. O Nubank continua sua expansão na Latam com lucro, a Paysafe se estabilizou e retornou ao crescimento da receita, enquanto seguradoras (PZU, Renaissance) aumentaram as prêmios. Isso indica que o setor financeiro está se adaptando à nova norma de taxas de juros: a margem do negócio básico está crescendo, e os clientes permanecem ativos. Os investidores destacam os riscos de qualidade de ativos (especialmente em fundos de crédito e no Nubank), mas até agora os relatórios não sinalizam fenômenos de crise.
Indústria e matérias-primas – resultados mistos. Gigantes do petróleo e gás (como a Orlen) enfrentam pressão da conjuntura externa – preços de combustível baixos e restrições à exportação (na Rússia) – seus relatórios são mais contidos. Já as empresas ligadas a despesas de infraestrutura (Jacobs, Halma) e construção (Beazer) mostram que o ciclo de investimento continua – pedidos governamentais e projetos de modernização apoiam a receita. Os metalúrgicos não se reportaram diretamente em 20 de novembro, mas o setor adjacente (The Metals Co.) chamou a atenção para o tema de matérias-primas para baterias: o interesse em “metais verdes” é elevado, embora o projeto da TMC ainda esteja longe de ser implementado.

No geral, os mercados reagiram a essa onda de relatórios de forma moderadamente positiva: dados fortes de várias empresas (Walmart, Nvidia no dia anterior, Nubank etc.) superaram algumas decepções (JD.com). O índice S&P 500 na conclusão do dia 20 de novembro subiu ligeiramente, os europeus STOXX 600 e FTSE também se fortaleceram em meio a boas notícias da Halma e outras, enquanto os mercados asiáticos se estabilizaram após as oscilações induzidas pelos gigantes de tecnologia chineses. O mercado de câmbio destacou a valorização do dólar (graças ao varejo dos EUA e ao tom de “falcão” do Fed nos protocolos) e um leve rali da libra (após os relatórios de várias empresas britânicas estáveis diminuíram as expectativas de cortes nas taxas).

Assim, 20 de novembro de 2025 confirmou a tendência do ano que se encerra: a economia desacelera, mas permanece resiliente; as empresas se adaptam – algumas por meio de inovações e novos mercados, outras através de otimização e redução de custos. Este dia de relatórios deu aos investidores material valioso para avaliar as perspectivas para 2026 e foi considerado, de modo geral, um sinal encorajador para os mercados globais.