Notícias globais do setor de petróleo, gás e energia em 20 de novembro de 2025: dinâmica de preços de petróleo e gás, sanções, produção, energias renováveis, carvão e tendências-chave do TEP mundial.
Preços globais do petróleo: queda sob a perspectiva da paz mundial
No mercado global de petróleo, observou-se uma queda nos preços após relatos de possível progresso nas negociações de paz relacionadas ao conflito armado na Ucrânia. Em 19 de novembro, os preços do petróleo Brent caíram cerca de 2,8% (para aproximadamente ~$63 por barril), enquanto o WTI americano caiu 2,9% (para cerca de ~$59 por barril) até o meio do dia. Os investidores reagiram às notícias sobre a iniciativa de paz dos EUA, ressuscitando esperanças de um cessar-fogo. A perspectiva de acordos reduz a prima geopolítica nos preços do petróleo e redireciona o foco do mercado para os fatores fundamentais de oferta e demanda, que atualmente favorecem o excesso de oferta.
Os preços do petróleo já estavam sob pressão antes dessas notícias devido a temores de sobreprodução. Na semana passada, Brent e WTI perderam cerca de 4% em meio a sinais de futuros superávits no mercado. O breve aumento nos preços na terça-feira foi seguido por uma nova queda na quarta-feira, consolidando a tendência de baixa. Analistas observam que, se os riscos militares para o fornecimento de petróleo diminuírem, o mercado se concentrará no equilíbrio atual de oferta e demanda, que indica um excesso de oferta.
Riscos de superávit de petróleo e ações da OPEP+
Indicadores fundamentais do mercado de petróleo indicam um provável superávit de oferta nos próximos meses. Várias organizações do setor revisaram suas previsões, sinalizando um possível excesso no mercado de petróleo para 2025-2026:
- Estimativas da OPEP e AIE: no relatório de novembro da OPEP, é destacado que, já em 2026, o mercado global de petróleo pode enfrentar um excesso de oferta (anteriormente, um déficit era esperado). A Agência Internacional de Energia também apontou para um aumento acelerado na produção, que pode resultar em um superávit de estoques de petróleo.
- Produção nos EUA: a Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) prevê que, ao final de 2025, a produção de petróleo nos EUA atingirá um recorde histórico, aumentando ainda mais a oferta global.
Nesse contexto, a aliança OPEP+ está gradualmente aumentando a produção após um longo período de restrições. Desde abril de 2025, o cartel alterou sua tática de redução da produção para um aumento gradual, buscando recuperar as posições perdidas no mercado e evitar um salto nos preços. Neste outono, os países da OPEP+ aumentaram a cota total em cerca de +137 mil barris por dia em outubro e o mesmo em novembro, retirando volumes que anteriormente eram mantidos voluntariamente. No entanto, muitos participantes do acordo já estão operando em sua capacidade máxima, portanto, o aumento real nas entregas ainda está aquém do anunciado.
No entanto, a política da OPEP+ agora visa suavizar o mercado — em grande parte sob a pressão da administração de Donald Trump, que exige preços mais baixos para os combustíveis.
Sanções e reestruturação do mercado de petróleo
Fatores geopolíticos continuam a influenciar o setor de petróleo. Novas sanções dos EUA, impostas em outubro contra as maiores empresas petrolíferas russas "Rosneft" e "Lukoil", entrarão em vigor em 21 de novembro, o que deve gradualmente reduzir os volumes de exportação de petróleo russo. Vários compradores na China e na Índia já começaram a se afastar do petróleo dessas empresas, em direção a fornecedores alternativos.
As autoridades russas afirmam que as sanções ainda não tiveram um impacto significativo sobre o nível de produção. Segundo o vice-primeiro-ministro Alexander Novak, a produção de petróleo na Rússia permanece estável e as novas restrições não reduziram os volumes de produção. Ele também destacou que a Rússia compensou a superprodução anterior no quadro do acordo OPEP+ e não planeja reduzir voluntariamente a produção além do estipulado.
Especialistas observam que as negociações de paz em andamento podem, no futuro, abrir caminho para um alívio da pressão das sanções. Os EUA já sinalizaram disposição para revisar as restrições em caso de progresso na resolução do conflito. Uma descentralização gradual da tensão geopolítica permitiria, ao longo do tempo, retornar a um comércio de petróleo mais livre.
Vale ressaltar que o regime de sanções e os riscos militares já impactaram o mercado global de produtos petrolíferos. Em particular, as restrições recentes e os ataques com drones às refinarias russas provocaram um aumento nos preços da gasolina nos EUA, atingindo os níveis mais altos desde 2022. Assim, os conflitos e sanções influenciam toda a cadeia — desde a produção de petróleo até o custo dos combustíveis para os consumidores finais.
Produção de petróleo na Rússia e mercado interno
A Rússia, apesar da pressão externa, está gradualmente aumentando sua produção de petróleo. Segundo Alexander Novak, até o final de 2025, o país espera cumprir plenamente sua cota no quadro da OPEP+ (cerca de 9,5 milhões de barris por dia). Já em novembro, a produção se aproximou desse nível (em outubro, a diferença em relação à cota era de cerca de 70 mil bpd), e Moscovo mantém a previsão anual de produção em cerca de 510 milhões de toneladas.
As empresas petrolíferas russas compensaram integralmente a superprodução dos meses anteriores no quadro do acordo OPEP+ e não planejam reduzir voluntariamente os volumes de produção além da cota estabelecida. Em outras palavras, não se prevê, por enquanto, novas restrições de produção por parte da Rússia.
No mercado interno de combustíveis, a situação se estabilizou em novembro. As restrições impostas pelo governo à exportação de produtos petrolíferos, a redução sazonal da demanda e o retorno das refinarias após manutenções saturaram o mercado. Os preços atacadistas e de varejo de gasolina e diesel, que dispararam em setembro, voltaram a níveis habituais. As empresas de combustíveis restauraram os fornecimentos normais nos postos de gasolina, enquanto as autoridades continuam monitorando os preços para evitar novo déficit.
Mercado de gás natural: Europa e EUA
- Europa: o gás na Europa caiu para mínimos de quase um ano e meio. Em meados de novembro, os futuros no hub TTF caíram para ~$364 por 1 000 m3 em meio à baixa demanda e ao abundante fluxo de gás natural liquefeito (GNL). O clima ameno e os altos estoques nos armazéns permitiram que a UE entrasse na temporada de inverno sem choques de preços. Apesar do curso da Europa rumo à redução do gás russo, alguns volumes sob contratos de longo prazo ainda estão chegando, embora sua participação tenha diminuído consistentemente. Especialistas esperam que, na segunda metade de 2026, o mercado global de GNL entre em superávit, o que poderá reduzir ainda mais os preços.
- EUA: nos Estados Unidos, ao contrário, terminou o período de gás barato — os preços atingiram o máximo em três anos. O índice de bolsa Henry Hub disparou para ~$162 por 1 000 m3, um recorde desde 2022, em meio ao forte aumento nas exportações de GNL (que superam 0,5 bilhões de metros cúbicos por dia) e o aumento da demanda interna com a chegada do frio. O gás caro já está forçando várias empresas de utilidade a mudarem para geração de carvão para conter custos e garantir a necessidade de eletricidade.
Setor de carvão e energia elétrica
O mercado global de carvão estava relativamente estável até o final de 2025, após períodos de oscilações acentuadas. Na Europa, durante o outono, os preços do carvão energético caíram para o menor nível em quatro anos, mas com o início da temporada de aquecimento, alguns ganhos foram recuperados. O frio antecipado aumentou temporariamente o uso de carvão para geração de eletricidade em outubro, embora a tendência geral de descarbonização continue.
Nos EUA, a alta dos preços do gás natural teve o efeito oposto: as empresas de energia aumentaram a carga das usinas de carvão, interrompendo a queda na participação do carvão ao longo de vários anos. Embora isso seja um fenômeno temporário, relacionado às condições do mercado de preços de combustíveis, enfatizou a importância da diversificação das fontes de energia para a confiabilidade do sistema energético.
Na China, também se observou um aumento acentuado na queima de carvão durante o outono. A combinação de frio no norte e calor anômalo no sul do país causou um aumento na demanda por eletricidade, que teve que ser atendido com um aumento na geração em usinas de carvão (em meio à queda temporária na geração de energias renováveis). Isso elevou os preços internos do carvão e demonstrou o quão fortemente as condições climáticas influenciam a energia.
Apesar desses picos de curto prazo, as perspectivas de longo prazo para o setor de carvão permanecem contidas. O superávit esperado de gás natural até 2026 e a construção em larga escala de infraestruturas de energias renováveis limitarão o crescimento do uso do carvão. Os investidores estão se aproximando com maior cautela de projetos de carvão, orientando-se para os objetivos de desenvolvimento com baixo carbono.
Energias renováveis e metas climáticas
As energias renováveis (ER) continuam a fortalecer suas posições no balanço energético global. O Reino Unido anunciou recentemente um grande projeto em energia eólica: um consórcio EDP Renewables (Portugal) e Engie (França) obteve os direitos para construir uma usina eólica flutuante de 1,5 GW no Mar Céltico, ao largo do País de Gales. Este projeto visa acelerar a descarbonização da eletricidade britânica: até 2030, Londres planeja aumentar a capacidade instalada de parques eólicos offshore para 50 GW e praticamente eliminar os combustíveis fósseis da geração.
Outros países também estão aumentando os investimentos em ER, vendo-as como uma forma de fortalecer a segurança energética e reduzir a dependência de importação de combustíveis em meio à volatilidade dos preços do petróleo e gás.
Organizações do setor, no entanto, pedem que não se permita um déficit de recursos tradicionais durante o período de transição e insistem em investimentos adequados em petróleo e gás para evitar novos picos de preços. Ao mesmo tempo, cientistas alertam que as emissões de CO2 da queima de combustíveis em 2025 estabelecerão um novo recorde, dificultando o cumprimento das metas climáticas. À medida que o cúpula climática da ONU COP30 se aproxima, governos e empresas do setor energético estão sob pressão devido a expectativas crescentes de normas ambientais. O equilíbrio entre a satisfação da crescente demanda por energia e o cumprimento das obrigações ambientais torna-se um desafio fundamental para todo o complexo de petróleo e energia.
