Novidades frescas do setor de petróleo, gás e energia para segunda-feira, 12 de janeiro de 2026: petróleo, gás, eletricidade, sanções, geopolítica e projetos chave do setor energético mundial. Revisão analítica para investidores e participantes do mercado.
A situação atual do complexo global de energia (TÉK) em 12 de janeiro de 2026 atrai a atenção de investidores e participantes do mercado, combinando um excesso de oferta com mudanças geopolíticas. O novo ano começou com um passo sem precedentes dos EUA em relação à Venezuela, com a prisão do presidente Nicolás Maduro, o que pode alterar as rotas de fornecimento de petróleo. No entanto, o crescimento da demanda por energia continua lento, aumentando as preocupações sobre a saturação do mercado.
O mercado global de petróleo continua apresentando uma queda nos preços sob pressão do excesso de oferta: a produção total superou a demanda, e nos primeiros meses de 2026 espera-se um excesso de oferta de até 3 milhões de barris por dia. Os preços do Brent após as festas mantêm-se em torno de $60 por barril, cerca de 15% abaixo dos níveis do início do ano passado, refletindo o frágil equilíbrio entre excesso de oferta e riscos geopolíticos. O mercado de gás europeu atravessa o meio do inverno com confiança: os depósitos subterrâneos de gás na UE estão preenchidos em mais de 60%, o clima ameno em dezembro e os recordes de fornecimento de gás natural liquefeito (GNL) mantêm os preços em níveis relativamente baixos (cerca de €28–30 por MWh, ou $9–10 por MMBtu). Ao mesmo tempo, a transição energética global não diminui o ritmo – muitos países registraram novos recordes de geração de eletricidade de fontes renováveis (VIE) em 2025, embora, para a confiabilidade dos sistemas de energia, ainda seja necessário o apoio de recursos tradicionais.
Na Rússia, após o aumento histórico dos preços dos combustíveis no ano passado, as autoridades continuam o controle manual do mercado interno de produtos petrolíferos – são mantidas as restrições de exportação e outras medidas para normalizar a situação. Abaixo está uma visão detalhada das principais notícias e tendências nos setores de petróleo, gás e eletricidade na data atual.
Mercado de petróleo: excesso de oferta e o fator venezuelano pressionam os preços
Os preços globais do petróleo no início de 2026 permanecem sob pressão descendente de fatores fundamentais. Após vários meses de redução gradual, os preços aceleraram a queda devido à expectativa de oferta abundante. A produção total de petróleo aumentou significativamente no ano passado: os países da OPEP aumentaram suas exportações, e o crescimento fora do cartel foi ainda mais significativo. Como resultado, o mercado entrou em 2026 com um excesso de oferta – estima-se que, no primeiro semestre, a superávit possa chegar a 3 milhões de barris por dia, com a desaceleração no crescimento da demanda (cerca de +1% ao ano contra os habituais ~1,5%). Nesse cenário, a mistura padrão Brent caiu para cerca de $60 por barril, enquanto o WTI americano despencou para aproximadamente $57, qualquer que seja 15–20% abaixo dos níveis de um ano atrás.
A pressão adicional no mercado é agravada pela situação na Venezuela. A prisão inesperada de Nicolás Maduro pelos EUA nos primeiros dias de janeiro abriu a perspectiva de um eventual relaxamento do embargo petrolífero americano contra Caracas. Washington já expressou disposição para envolver empresas no restabelecimento da indústria de petróleo venezuelana e anunciou um acordo para fornecer até 50 milhões de barris de petróleo venezuelano aos EUA, redirecionando efetivamente parte das exportações anteriormente destinadas à China. Essas notícias intensificaram as expectativas de aumento da oferta mundial e provocaram uma queda adicional nos preços. Ao mesmo tempo, o excesso de petróleo faz com que os países da OPEP+ considerem próximos passos: apesar do recente acordo sobre a manutenção das cotas de produção atuais, os principais participantes da aliança sinalizam disposição para retomar cortes, caso os preços caiam abaixo de um nível confortável. Até o momento, não foram anunciados novos acordos oficiais – o mercado observa atentamente a retórica da Arábia Saudita e seus parceiros sobre uma possível estabilização de preços.
Mercado de gás: estoques confortáveis na Europa mantêm preços sob controle
No mercado de gás, a situação na Europa permanece em destaque, que está atravessando o inverno de forma muito mais tranquila do que no auge da crise energética de 2022–2023. Os países da UE entraram em 2026 com os depósitos subterrâneos de gás preenchidos em mais de 60%, muito acima das médias históricas para o meio do inverno. O clima ameno em dezembro e o recorde de importação de gás natural liquefeito facilitaram a redução da retirada dos depósitos. No início de janeiro, os preços do gás na Europa mantêm-se em níveis relativamente baixos: o índice TTF da Holanda é negociado em torno de €28–30 por MWh (aproximadamente $9–10 por MMBtu). Embora nas últimas semanas os preços tenham subido ligeiramente devido ao esfriamento e ao aumento sazonal da demanda, ainda estão muito abaixo dos níveis máximos da crise de 2022–2023.
Os consumidores europeus compensaram a quase total interrupção dos fornecimentos de gás por pipas da Rússia com um aumento sem precedentes nas compras de GNL. Em 2025, as importações de gás liquefeito na Europa aumentaram cerca de 25% em comparação com 2024, alcançando um recorde de aproximadamente 127 milhões de toneladas – os volumes adicionais vieram principalmente dos EUA, Catar e países africanos. A entrada em operação de novos terminais flutuantes para recebimento de GNL na Alemanha e em outros países da UE expandiu a capacidade de recebimento e aumentou a segurança energética da região. As previsões indicam que a União Europeia encerrará a atual temporada de aquecimento com estoques substanciais (cerca de 35–40% da capacidade dos depósitos até a primavera), o que aumenta a confiança na resiliência do mercado de gás. No mercado asiático, os preços do GNL permanecem um pouco acima dos europeus – o índice JKM asiático ultrapassa $10 por MMBtu – no entanto, o mercado global de gás está relativamente equilibrado devido ao aumento da oferta e demanda moderada.
Geopolítica: Venezuela sob controle dos EUA, desentendimentos na OPEP+ e novos riscos de sanções
Fatores geopolíticos estão mais uma vez exercendo uma influência significativa sobre o setor de energia. Dois eventos marcantes estão em destaque. Primeiro, a Venezuela enfrenta uma crise política aguda: os EUA anunciados em 3 de janeiro a prisão do presidente Nicolás Maduro e a intenção de assumir o controle do país até a formação de um governo de transição. O presidente Donald Trump declarou que envolverá empresas petrolíferas americanas na recuperação da envelhecida infraestrutura petrolífera da Venezuela e no aumento da produção. Os investidores reagiram a esses passos sem pânico: embora a Venezuela possua as maiores reservas de petróleo do mundo, sua produção atual é mínima e mesmo com a entrada de investimentos, o crescimento da oferta levará anos. Em segundo lugar, dentro da OPEP+, divergências ficaram evidentes: Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos entraram em um conflito agudo (no contexto dos eventos no Iémen), levando ao maior racha entre aliados nas últimas décadas. No entanto, a reunião de janeiro entre os oito países-chave da OPEP+ ocorreu sem dramatismo – os participantes unanimemente apoiaram a manutenção das cotas de produção atuais, demonstrando compromisso com uma estratégia comum em prol da estabilidade do mercado.
A China, que era o principal destinatário do petróleo venezuelano, condenou veementemente as ações dos EUA, chamando-as de "interferência grosseira" nos assuntos internos de um estado soberano. Pequim deixou claro que protegerá seus interesses energéticos: é provável que a China intensifique suas compras de petróleo da Rússia e do Irã ou tome outras medidas para compensar a possível perda dos volumes venezuelanos. A nova escalada entre as potências globais aumenta os riscos geopolíticos para o mercado: os investidores temem que a concorrência pelos recursos aumente e que iniciativas políticas tragam maior volatilidade aos preços.
Enquanto isso, a confrontação de sanções entre o Ocidente e a Rússia no setor de energia continua sem grandes mudanças. No final de 2025, Moscou prorrogou a proibição de fornecimentos de petróleo e produtos petrolíferos russos a compradores que respeitam o teto de preços G7/UE até 30 de junho de 2026, reafirmando sua posição de não reconhecer as restrições impostas. As sanções europeias contra o TÉK russo permanecem em vigor, e as rotas de exportação de recursos energéticos da Rússia foram definitivamente redirecionadas para mercados na Ásia, Oriente Médio e África. Não há indícios de um alívio significativo das sanções ou de uma quebra no diálogo da Rússia com os países ocidentais – o mercado global tem que funcionar em uma nova paradigma, dividida por barreiras de sanções.
Por outro lado, em Washington estão sendo discutidas novas medidas drásticas de pressão: um projeto de lei que prevê a imposição de uma tarifa de 500% aos países que compram petróleo russo. Essas ações visam reduzir ainda mais a receita de petróleo de Moscou e, de fato, punem os principais importadores de sua matéria-prima (principalmente a Índia e a China), o que pode agravar ainda mais a confrontação de sanções.
Adicionalmente, a situação no Irã traz insegurança. Desde o final do ano passado, o país enfrenta protestos em massa contra o governo – o mais sério desafio ao regime em anos. A administração Trump ameaçou uma resposta severa se as autoridades iranianas usarem força contra manifestantes; em resposta, o governo de Teerã demonstra inflexibilidade, limitando a conexão com o mundo exterior. Até o momento, não há influência direta desses eventos sobre os volumes de exportação de petróleo iraniano, mas o risco de escalada na região aumenta a nervosidade no mercado – os participantes consideram a possibilidade de interrupções se a crise se aprofundar.
Ásia: Índia e China equilibram entre importação e produção própria
- Índia: enfrentando a pressão do Ocidente devido à colaboração com a Rússia (os EUA aumentaram em duas vezes as tarifas sobre as exportações indianas desde agosto de 2025, para 50%), Nova Délhi afirma firmemente que não pretende reduzir a importação de petróleo e gás russos em detrimento de sua segurança energética. Os fornecedores russos são forçados a oferecer descontos significativos no petróleo Urals (cerca de $5 em relação ao preço do Brent), permitindo que a Índia continue a comprar ativamente matérias-primas a preços favoráveis e até aumentou as importações de produtos petrolíferos da Rússia para atender à crescente demanda. Ao mesmo tempo, o país busca reduzir sua dependência de importação a longo prazo: em 2025, foi lançada um programa nacional de exploração de campos de petróleo e gás em águas profundas, no qual a empresa estatal ONGC começou perfurações no Mar de Andaman. No final do ano, foi anunciada a descoberta do primeiro campo de gás natural nesta região, o que traz esperanças para um fortalecimento gradual da base de recursos da Índia. Além disso, apesar da pressão externa, a Índia e a Rússia expandiram em 2025 os pagamentos em moedas nacionais e projetos conjuntos no setor de petróleo e gás, demonstrando seu compromisso com a parceria.
- China: a maior economia da Ásia também está aumentando suas compras de energia, ao mesmo tempo em que aumenta sua produção interna. Pequim não aderiu às sanções ocidentais e aproveitou a situação para importar petróleo e GNL da Rússia, Irã e Venezuela a preços reduzidos, permanecendo o principal comprador de recursos energéticos russos. De acordo com a alfândega chinesa, em 2024, o país importou cerca de 212,8 milhões de toneladas de petróleo bruto e 246 bilhões de metros cúbicos de gás natural – um aumento de 1,8% e 6,2%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Em 2025, as importações continuaram a crescer, embora em um ritmo mais moderado devido à alta base. Ao mesmo tempo, as autoridades da RPC estão incentivando o aumento da produção interna de petróleo e gás: de janeiro a novembro de 2025, as empresas nacionais produziram cerca de 1,5% a mais de petróleo do que no mesmo período do ano anterior e aumentaram a produção de gás natural em quase 6%. No entanto, esses aumentos cobrem apenas parcialmente o crescimento do consumo – a economia da RPC ainda depende de importações para cerca de 70% do petróleo consumido e cerca de 40% do gás. O governo investe recursos significativos no desenvolvimento de campos e tecnologias para aumentar a eficiência na produção de petróleo, mas considerando a imensa escala da demanda, a dependência da China em relação aos fornecedores externos continuará substancial. Assim, os dois maiores consumidores asiáticos – Índia e China – manterão um papel crucial nos mercados globais de commodities, combinando segurança de importação com o desenvolvimento de sua base de recursos.
Transição energética: crescimento recorde de VIE enquanto a geração tradicional se mantém relevante
A transição global para energia limpa está acelerando visivelmente. Em 2025, muitos países estabeleceram novos recordes de produção de eletricidade de fontes renováveis (sol, vento, etc.). A Europa, pela primeira vez em um ano, produziu mais eletricidade em usinas solares e eólicas do que em usinas a carvão e gás, consolidando a tendência de afastamento gradual dos combustíveis fósseis. Nos EUA, a participação de energia renovável também atingiu um recorde histórico – mais de 30% da geração, e a produção total de vento e sol superou pela primeira vez a geração das usinas a carvão. A China, sendo o líder mundial em capacidade instalada de VIE, anualmente instala dezenas de gigawatts de novos painéis solares e parques eólicos, constantemente quebrando recordes de geração “verde”.
Segundo estimativas da AIE, os investimentos totais no setor de energia global em 2025 superaram $3,3 trilhões, com mais da metade desses recursos direcionados a projetos de VIE, modernização de redes e sistemas de armazenamento de energia. Em 2026, o volume de investimentos em energia limpa pode aumentar ainda mais, impulsionado por programas de apoio governamentais. Por exemplo, nos EUA, planeja-se a implementação de cerca de 35 GW de novas usinas solares ao longo do ano – um indicador recorde, que representa quase metade de todas as novas capacidades geradoras esperadas. Analistas preveem que, até 2026–2027, as fontes renováveis de energia podem assumir a liderança global na produção de eletricidade, superando definitivamente o carvão.
No entanto, os sistemas de energia ainda dependem da geração tradicional para manter a estabilidade. O aumento da participação de sol e vento cria desafios para o equilíbrio da rede em momentos em que as VIE não geram potência suficiente. Para cobrir picos de demanda e garantir reserva de potência, usinas a gás e até mesmo carvão ainda são necessárias. Por exemplo, no inverno passado, em algumas regiões da Europa, foi necessário aumentar temporariamente a geração em usinas a carvão durante o clima frio e sem vento – apesar dos custos ambientais. Os governos de muitos países estão investindo ativamente no desenvolvimento de sistemas de armazenamento de energia (baterias industriais, usinas de armazenamento hidrelétrico) e em “redes inteligentes” capazes de gerenciar flexivelmente a carga. Essas medidas visam aumentar a confiabilidade do fornecimento de energia à medida que a participação de VIE cresce. Assim, a transição energética alcança novas alturas, mas requer um delicado equilíbrio entre tecnologias “verdes” e recursos tradicionais: a geração renovável está batendo recordes, mas as usinas clássicas continuam sendo criticamente importantes para garantir o fornecimento contínuo de energia.
Carvão: alta demanda mantém a estabilidade do mercado
Apesar da aceleração da descarbonização, o mercado global de carvão mantém volumes significativos de consumo e continua sendo uma parte importante do balanço energético global. A demanda por carvão continua alta, principalmente nos países da região da Ásia-Pacífico, onde o crescimento econômico e as necessidades de eletricidade sustentam o uso intenso desse combustível. A China, o maior consumidor e produtor de carvão do mundo, em 2025 queimou carvão quase em níveis recordes. A produção nas minas chinesas ultrapassa 4 bilhões de toneladas por ano, cobrindo a maior parte das necessidades internas, mas é insuficiente durante picos de carga (por exemplo, durante o verão quente com o uso maciço de ar-condicionado). A Índia, possuindo vastas reservas de carvão, também está aumentando seu uso: mais de 70% da eletricidade no país ainda é gerada em usinas a carvão, e o consumo absoluto de carvão cresce junto com a economia. Outros países em desenvolvimento da Ásia (Indonésia, Vietnã, Bangladesh, entre outros) continuam a instalar novas usinas a carvão para atender à crescente demanda da população e da indústria.
A produção e o comércio de carvão global se adaptaram a uma demanda constantemente alta. Os maiores exportadores – Indonésia, Austrália, Rússia e África do Sul – aumentaram nos últimos anos a produção e exportação de carvão energético, o que permitiu manter os preços relativamente estáveis. Após os picos de preços de 2022, os preços do carvão energético diminuíram para níveis mais habituais e ultimamente têm oscilações dentro de uma faixa estreita. Por exemplo, o preço do carvão energético no hub europeu ARA atualmente é de cerca de $100 por tonelada, enquanto dois anos atrás superava os $300. No geral, o equilíbrio entre oferta e demanda parece ser equilibrado: os consumidores garantem combustível, enquanto os produtores têm uma venda estável a preços lucrativos. Embora muitos estados declarem planos para eliminar gradualmente o carvão em nome de metas climáticas, nas perspectivas de 5–10 anos esse recurso energético permanecerá insubstituível para fornecer eletricidade a uma parte significativa da população. De acordo com especialistas, na próxima década, a geração de carvão, especialmente na Ásia, manterá um papel significativo, apesar dos esforços globais de descarbonização. Deste modo, o setor de carvão está vivendo um período de relativa estabilidade: a demanda é consistentemente alta, os preços são moderados, e a indústria continua sendo um dos pilares da energia mundial.
Mercado de combustíveis da Rússia: regulação estatal estabiliza os preços dos combustíveis
No mercado interno de combustíveis da Rússia, continuam em vigor as medidas de emergência implementadas para normalizar os preços após a crise de combustíveis do ano passado.
- Prorrogação da proibição de exportação de combustíveis: a proibição total de exportação de gasolina e diesel, imposta em agosto de 2025, foi prorrogada várias vezes e agora permanece em vigor (pelo menos até o final de fevereiro de 2026) para todos os produtores. Essa medida dirige volumes adicionais para o mercado interno – centenas de milhares de toneladas de gasolina e diesel mensalmente, que anteriormente eram destinadas à exportação.
- Retorno parcial das exportações para grandes refinarias: conforme a situação se estabilizou, as restrições foram parcialmente relaxadas para companhias petrolíferas integradas verticalmente. Desde outubro, algumas grandes refinarias receberam autorização para exportações limitadas sob supervisão das autoridades. No entanto, para comerciantes independentes, bases de petróleo e pequenas refinarias, o embargo à exportação continua em vigor, evitando a fuga de recursos escassos para o exterior.
- Controle da distribuição interna: o governo intensificou a supervisão sobre o movimento de produtos petrolíferos no mercado interno. As companhias petrolíferas são obrigadas a satisfazer prioritariamente as necessidades dos consumidores domésticos e evitar práticas de revenda em bolsa, que anteriormente aqueceram os preços. Os órgãos de administração relevantes (Ministério da Energia, FAS junto com a bolsa de São Petersburgo) estão elaborando medidas de longo prazo – como um sistema de contratos diretos entre refinarias e redes de postos de combustíveis, evitando as bolsas – para eliminar intermediários desnecessários e suavizar as oscilações de preços.
- Subsídios e mecanismos de estabilização: o governo mantém apoio financeiro ao setor. As subvenções orçamentárias e o mecanismo de imposto reverso ("mecanismo de amortecimento") continuam a compensar às refinarias parte da receita perdida de exportação. Isso estimula as refinarias a direcionar um maior volume de gasolina e diesel para o mercado interno sem perdas devido a preços internos mais baixos.
A combinação dessas medidas já trouxe resultados: a crise do combustível foi mantida sob controle. Apesar dos preços recordes em bolsa no verão de 2025, os preços de varejo nos postos de combustíveis aumentaram em apenas cerca de 5% ao longo do ano (dentro da inflação). Os postos estão abastecidos com combustível, e as medidas implementadas estão gradualmente resfriando o mercado atacadista.
O governo afirma que continuará a atuar de forma proativa: se necessário, as restrições à exportação de produtos petrolíferos serão prorrogadas em 2026, e em caso de interrupções locais, os recursos dos estoques estaduais serão rapidamente direcionados para regiões problemáticas. O controle da situação continua em nível elevado – as autoridades estão prontas para implementar novos mecanismos que garantam o abastecimento contínuo de combustíveis no país e mantenham os preços para os consumidores em níveis aceitáveis. Ao mesmo tempo, representantes do Ministério da Energia admitem que, se a estabilidade for mantida, as limitações poderão ser gradualmente levantadas na segunda metade de 2026, no entanto, a experiência dos últimos meses mostrou que o governo, quando necessário, intervirá rapidamente para proteger o mercado interno.
