Notícias Atuais do Setor de Petróleo, Gás e Energia na Quarta-feira, 31 de Dezembro de 2025: Mercado Global de Petróleo e Gás, GNL, Energias Renováveis, Energia Elétrica, Carvão, Refino e Tendências-Chave para Investidores e Participantes do Setor Energético.
No final de 2025, o estado do complexo de combustíveis e energia é caracterizado por uma sobrecarga de oferta de petróleo e gás, que mantém os preços em níveis mínimos. Por exemplo, o petróleo Brent é negociado em torno de $60 por barril, enquanto nos EUA os preços de varejo da gasolina caíram para menos de $3 por galão, atingindo níveis não vistos desde 2021. Na Europa, os depósitos subterrâneos de gás estão quase 90% cheios, mantendo os preços do "gás azul" moderados, mesmo com a chegada do frio. Simultaneamente, a transição energética global ganha impulso: as energias renováveis (VIE) estão quebrando recordes de geração, e muitos países estão aumentando a capacidade de fontes eólicas, solares e outras tecnologias limpas. Apresentamos uma visão geral das principais notícias do setor de commodities e energia que afetam os mercados globais.
Mercado Global de Petróleo: Sobrecarga de Oferta e Preços Estáveis
O mercado global de petróleo está entrando em uma nova "corrida de ofertas". A OPEP+ concordou em suspender o aumento da produção no início de 2026 após reuniões de outono, no entanto, as entregas totais continuam elevadas. A Saudi Aramco está reduzindo os preços oficiais de venda de petróleo no mercado asiático há vários meses, refletindo o excesso de petróleo. Os produtores de petróleo de xisto dos EUA garantiram um crescimento sem precedentes na produção - 25% em 2025 - e a produção do Brasil e do Canadá também atingiu níveis recordes. Ao mesmo tempo, a China aumentou seu programa de compras de petróleo para 2026, enquanto a demanda na maioria dos grandes mercados permanece contida devido ao desaceleramento econômico. No conjunto, esses fatores estão restringindo o crescimento dos preços: o Brent continua na faixa de $60-65 por barril, enquanto o WTI se mantém em torno de $58-62.
- Os preços do petróleo permanecem relativamente estáveis. O Brent é negociado em torno de $62, enquanto o WTI fica em torno de $58-60. Isso representa uma queda de 10-15% em relação ao ano passado. O excesso de oferta está limitando a demanda.
- A OPEP+ decidiu suspender o aumento das cotas na primeira metade de 2026. O grupo ainda mantém cortes totais de produção em cerca de 3,2 milhões de barris/dia (cerca de 3% da demanda mundial).
- A Saudi Aramco mais uma vez reduziu os preços de venda de seu petróleo para compradores asiáticos em fevereiro, diminuindo o prêmio do Arab Light para o menor nível em cinco anos - cerca de $0,40 acima dos preços médios de Omã/Dubai.
- A Venezuela continua enfrentando dificuldades. Devido às sanções dos EUA, as exportações de petróleo bruto em dezembro caíram quase pela metade comparadas a novembro. Entretanto, a PDVSA está expandindo o uso de petroleiros para o armazenamento flutuante e fornecimento de petróleo à China como parte do pagamento de dívidas.
- Um novo projeto de petróleo e gás da Chevron na costa de Angola começou a produzir petróleo em 2025. A empresa planeja alcançar uma produção de cerca de 25 mil barris/dia de petróleo e 50 milhões de pés cúbicos/dia de gás no campo South N'Dola no pico da exploração.
Setor de Gás e GNL: Fornecimento Recorde e Pressão sobre os Preços
O ano de 2025 foi marcante para o mercado de gás: novos recordes de exportação de GNL (gás natural liquefeito) foram estabelecidos. Os principais exportadores, principalmente os EUA e o Canadá, aumentaram significativamente as entregas. Em novembro, os EUA exportaram mais de 10,9 milhões de toneladas de GNL - o terceiro mês consecutivo com recordes - principalmente devido ao frio na costa e à alta carga das fábricas da Cheniere e Venture Global. No total do ano, as exportações globais de GNL cresceram cerca de 4%, ultrapassando 425 milhões de toneladas (um aumento significativo pela primeira vez desde 2022), em parte devido à entrada em operação de novos terminais nos EUA, Canadá e Catar. Contudo, a concorrência no mercado está aumentando: espera-se que até 2030, novas capacidades de exportação aumentem cerca de 50%, o que pode levar a um excesso temporário de gás e à redução de preços. A Europa continua sendo o mercado-chave: em novembro, recebeu até 70% do GNL americano. Ao mesmo tempo, a demanda na Ásia desacelerou - os preços asiáticos JKMs se mantêm em torno de $11-12 por MMBTU. Devido a temperaturas moderadas e estoques abundantes de gás natural, as cotações europeias (TTF) no final do ano estavam em torno de $10 por MMBTU.
- As exportações de GNL atingiram níveis recordes. Os EUA atingiram volumes de exportação de cerca de 15 bilhões de pés cúbicos/dia em média ao longo de 2025 (+25% em relação a 2024), enviando a maior parte do gás para a Europa. O Canadá começou pela primeira vez entregas regulares de GNL a partir do novo terminal LNG Canada.
- Os preços do gás estão subindo moderadamente. Nos EUA, o preço médio do Henry Hub em novembro foi de cerca de $4,5/MMBTU (contra $3,4 em outubro) devido ao aumento da demanda por liquefação. Europa e Ásia estão acima de $10/MMBTU, mas abaixo do pico da temporada de inverno de 2022-2023. O excesso de oferta dos EUA está amortecendo as flutuações acentuadas dos preços.
- Novos projetos de infraestrutura. Espera-se que os EUA invistam mais de $50 bilhões na construção de gasodutos até 2030 para atender à crescente demanda interna e externa. Vários grandes projetos de GNL na Ásia (Catar, Austrália) estão programados para entrar em operação, e discute-se a ideia de expandir o gasoduto da África Oriental.
- Características regionais. A China, em 2026, recebeu cotas para importação de petróleo e gás com um aumento de cerca de 8% em relação ao ano anterior, o que sustenta sua demanda. A Índia, por sua vez, está restringindo a dependência de importação, tentando desenvolver sua produção de gás local e obter compensações de empresas estrangeiras por falhas na entrega de petróleo.
Setor de Carvão: Demanda Recorde e Queda a Longo Prazo
Apesar do rápido desenvolvimento de tecnologias "limpas", a demanda global por carvão em 2025 também atingiu níveis recordes, impulsionada por vários fatores. De acordo com a AIE, a demanda global por carvão aumentou cerca de 0,5% para 8,85 bilhões de toneladas - principalmente devido ao inverno frio e ao aumento do consumo em usinas de energia. Na China, o maior consumidor, o consumo de carvão permanece estável, embora se espere um declínio à medida que as VIE aumentem. A Índia, pela primeira vez em cinco anos, reduziu seu consumo de carvão devido às chuvas e ao aumento da geração de hidrelétricas. Nos EUA, a demanda por carvão cresceu: os altos preços do gás e medidas governamentais (deliberações para prolongar a operação de usinas termelétricas a carvão) sustentaram a demanda. No entanto, as tendências de longo prazo indicam claramente uma queda: já até 2030, a participação do carvão na matriz energética será substancialmente reduzida sob a influência de fontes renováveis, gás e energia nuclear.
- Aumento do consumo. Segundo a Agência Internacional de Energia, a demanda global por carvão alcançou um novo recorde (8,85 bilhões de toneladas). O maior crescimento ocorreu nos países da CEI e nos EUA (principalmente devido ao alto preço do gás), apesar da queda na Índia e da estagnação na China.
- Índia e China. A Índia, em 2025, reduziu a importação e o consumo de carvão devido ao volume recorde de precipitação e projetos de energia hidrelétrica bem-sucedidos. Na China, apesar do aumento das VIE, o carvão ainda representa mais de 50% da geração; no entanto, Pequim planeja uma redução gradual da participação do carvão até 2030 com o aumento das VIE e da energia nuclear.
- Tendência de longo prazo. Especialistas da AIE observam que, sob a influência de políticas de descarbonização e fatores econômicos, a demanda por carvão atingiu um platô e começará a diminuir gradualmente na segunda metade da década. As metas ambientais previamente anunciadas estão motivando a conversão de usinas termelétricas para gás e a instalação de usinas solares e eólicas adicionais.
Energia Elétrica e VIE: Crescimento Recorde das Renováveis e Novos Desafios
Nos anos de 2025 a 2026, ocorreu uma reviravolta histórica: a geração total de eletricidade a partir de VIE superou pela primeira vez a participação do carvão na matriz energética global. O aumento no consumo de eletricidade de 2-3% em 2025 foi totalmente garantido pelo aumento da geração a partir de capacidades eólicas e solares (crescimento de mais de 30% e 8% respectivamente), enquanto a geração a carvão diminuiu. A participação global das VIE na geração superou 34%, enquanto o carvão caiu para cerca de 33%. Ao mesmo tempo, as capacidades de energia hidrelétrica e nuclear estão crescendo: espera-se que até o final de 2026 a geração nuclear total atinja um recorde (principalmente devido a novos reatores na China, Índia e Coreia). De acordo com o relatório da AIE, até 2030 cerca de 80% do novo crescimento de fontes renováveis será proveniente da energia solar, o que exige investimentos extraordinários em redes e armazenamento para suavizar a variabilidade. Muitos países já anunciaram projetos em larga escala: por exemplo, a Indonésia planeja aumentar a capacidade instalada de VIE em 30% nos próximos cinco anos, e a UE está expandindo o financiamento para redes elétricas e centros de dados alimentados por VIE.
- Novos recordes para as VIE. De acordo com agências do setor, apenas no primeiro semestre de 2025, os sistemas solares e eólicos adicionaram mais de 300 TWh na geração mundial. Isso equivale aproximadamente ao consumo anual de eletricidade de um país como a Itália. A transição para as VIE suaviza as taxas de crescimento da demanda, mas exige a modernização das redes.
- Investimentos em Redes e Flexibilidade. O aumento da participação das VIE apresenta desafios de balanceamento para o setor energético: são necessários armazenamentos de energia (baterias, hidrogênio), redes densas e geradores reguláveis. Instituições internacionais estão pedindo que os governos acelerem a construção de "redes inteligentes" e subestações, além de implementar sistemas de gestão de demanda.
- Hidrelétricas e Nuclear. Embora as VIE liderem, a energia hidrelétrica ainda é um importante recurso - especialmente na Ásia. A geração nuclear também está se fortalecendo: em 2025-2026, novos reatores serão implementados na China, Índia e Emirados Árabes Unidos, o que ajudará a reduzir as dependências do carvão na região.
Geopolítica Internacional: Conflitos e Sanções
Eventos políticos globais continuam a ser um importante motor para os preços das commodities energéticas. A intensificação do conflito no Iémen (envolvendo os Emirados Árabes Unidos e a Arábia Saudita) adicionou incertezas: as ameaças de explosão do bloco Red Sea e interrupções nas entregas de petróleo estão gerando suporte ao prêmio de risco. Ao mesmo tempo, as negociações para encerrar a guerra na Ucrânia avançam lentamente, e a revisão de posições pela liderança russa em dezembro alimentou preocupações sobre o futuro dos fluxos de gás. Nesse cenário, os preços do petróleo estão se mantendo acima dos níveis de agosto, apesar da "sobrecarga" do mercado. As sanções também desempenham um papel importante: os EUA continuaram a bloquear as entregas de petróleo venezuelano, reduzindo o exportação da PDVSA em cerca de metade em dezembro. No entanto, alguns petroleiros sob sanções estão indo para as costas da Venezuela, pois Maduro está pagando dívidas à China com petróleo. Além disso, a Rússia prorrogou a proibição da exportação de gasolina e diesel até fevereiro de 2026 devido a riscos de déficit energético.
- Conflito no Iémen. Após confrontos tensos em dezembro, os Emirados Árabes Unidos anunciaram a retirada de tropas, mas a situação permanece tensa. A crise militar gera insegurança nos mercados de petróleo, uma vez que pode potencialmente ameaçar grandes rotas de entrega através do Mar Vermelho.
- Rússia-Ucrânia. As negociações para pôr fim à guerra estão paradas: a Rússia afirma que está "revisando" sua abordagem, enquanto a liderança ucraniana recusa concessões. Isso mantém os riscos para os fornecimentos de gás (via Gazprom) e petróleo (considerando possíveis mudanças nas sanções).
- Bloqueio à Venezuela. Os EUA intensificaram a pressão sobre a exportação de petróleo venezuelano: foi introduzido um bloqueio a petroleiros. As exportações da PDVSA caíram em cerca de 50% em dezembro. No entanto, parte do petróleo continua a ser enviada à China por esquemas de bartering. Maduro está negociando com países consumidores, oferecendo descontos significativos para evitar a paralisação total das vendas.
- Oriente Médio e Irã. A tensão em torno do programa nuclear do Irã continua sendo um dos fatores de volatilidade. Sinais informais sobre a retomada da exportação de gás e petróleo iranianos podem afetar o equilíbrio de suprimentos na região até meados de 2026.
Refino de Petróleo e Produtos Petrolíferos: Margens e Novas Tendências
O crescente excesso global de petróleo bruto não significa automaticamente a redução dos produtos燃料. As margens do diesel nos mercados de combustíveis permanecem altas devido a limitações estruturais da oferta: as refinarias europeias estão reduzindo o processamento de petróleo russo sob pressão das sanções, e os ataques de drones a campos de petróleo russos aumentam a escassez de diesel. Como resultado, a margem no mercado europeu de diesel aumentou cerca de 30% em 2025, apesar da queda no custo do petróleo bruto. Nos EUA, durante o período natalino, a gasolina tradicionalmente se torna mais barata: no início de dezembro, os preços de varejo caíram para o nível de 2021 (cerca de $2,9/galão). Na Ásia, grandes importadores de combustíveis confirmam um crescimento moderado na demanda. Os refinadores europeus, em resposta, estão se reorientando para a produção de biocombustíveis e combustíveis sustentáveis de aviação (SAF) para diversificar seus negócios. Além disso, vários países estão discutindo a introdução de novos padrões para componentes ecológicos de combustíveis, o que incentiva a modernização das refinarias.
- Aumento das margens de diesel. Devido à queda nas exportações da Rússia e ao limitado reforço de estoques na Europa, os preços do diesel em novembro e dezembro superaram os equivalentes de petróleo bruto. Espera-se que em 2026 a demanda por diesel permaneça alta (construção, agricultura), sustentando a margem em uma média de $10-15 por barril.
- O euro se desvalorizou. À medida que os combustíveis se tornam mais baratos nos mercados asiáticos, os comerciantes europeus esperam uma queda nos preços da gasolina e do querosene. Segundo agências, em dezembro, os futuros da gasolina em Amsterdã caíram 15% em relação ao nível de novembro. Isso oferece um alívio de curto prazo aos consumidores.
- Transição para SAF e biocombustíveis. Sob pressão da UE e dos EUA, os refinadores de petróleo estão começando a construir instalações para produzir biodiesel e SAF. Programas de subsídios para a indústria de aviação estão estimulando o crescimento da demanda: por exemplo, na Europa, a produção total de SAF está planejada para alcançar 3 milhões de toneladas até 2026.
- Estabilização no mercado interno de combustíveis. Em vários países, medidas de emergência foram adotadas. Assim, a Rússia, onde no primeiro semestre houve um aumento acentuado nos preços da gasolina, prorrogou a proibição de exportação de combustíveis. Nos EUA, por outro lado, a atividade de perfuração aumentou - as empresas estão expandindo o número de poços para aproveitar a baixa dos preços do petróleo.
Grandes Projetos e Investimentos: Negócios e Ambições Futuras
Apesar das dificuldades de curto prazo, as empresas de petróleo e gás estão se preparando para o crescimento a longo prazo. Em 2025, vários acordos significativos foram firmados. A Woodside Energy assinou um contrato de longo prazo para fornecer cerca de 5,8 bilhões de m³ de GNL de novos projetos americanos (Louisiana) com entregas a partir de 2030. As companhias petrolíferas internacionais continuam implementando grandes desenvolvimentos: por exemplo, a Saudi Aramco e os Emirados Árabes Unidos planejam aumentar os investimentos na produção tradicional de petróleo de 2026 a 2030 após uma pausa. Na direção asiática, a Shell e seus parceiros no Canadá estão enfrentando dificuldades com a operação da fábrica LNG Canada: ambas as linhas ficaram inativas por várias semanas em dezembro devido a falhas técnicas. O campo "Sakhalin-1" na Rússia permanece em destaque: o governo prorrogou o prazo para a venda de 30% da participação da ExxonMobil até o final de 2026, o que oferece oportunidades de integração para a empresa estrangeira após o fim das sanções.
- Grandes contratos de GNL. Nos EUA, foi anunciado um número de contratos de 10 a 15 anos para fornecimento de GNL para a Ásia e Europa. Além da Woodside, as empresas de Kazakh "Tengiz" (projeto de expansão do campo) e projetos russos (Lachta GNL, Arctic GNL) também aderiram a esses acordos.
- Novos projetos de petróleo e gás. A Chevron começou a produzir no campo ao largo da costa de Angola (o primeiro petróleo foi extraído no verão de 2025), enquanto a italiana Eni considera passos semelhantes no Moçambique e Nigéria. Os ministérios de desenvolvimento nos países do BRICS anunciaram planos para aumentar a produção de petróleo em campos envelhecidos usando tecnologias de Recuperação Aprimorada de Petróleo.
- Investimentos em VIE. Entre as estratégias das grandes empresas está a diversificação. Assim, a sueca Vattenfall está buscando financiamento estatal para construir novos reatores nucleares como parte de sua estratégia "verde"; a chinesa CATL está investindo em fábricas europeias de baterias. Na Ásia, o número de joint ventures em energia renovável está aumentando.
- Preparação para 2026. Muitas organizações de pesquisa e jogadores financeiros esperam que em 2026 as reservas de petróleo e gás continuem a crescer, e o "torneira" terá que ser ajustada. Especialistas preveem uma possível redução de 10-15% nos investimentos das empresas ocidentais até o final de 2026 - mas com ênfase em novas tecnologias (E&P no Ártico, águas profundas) e na digitalização da extração.
