Notícias relevantes do setor de petróleo, gás e energia em 13 de novembro de 2025: negociações, geopolítica, exportação, produção de petróleo e gás, impacto das sanções e equilíbrio do mercado mundial. Análise para investidores e participantes do setor energético.
A situação atual do complexo de petróleo e gás (TGC) em 13 de novembro de 2025 atrai a atenção de investidores e participantes do mercado pela sua ambiguidade. Não se observa avanço nas relações entre a Rússia e o Ocidente; pelo contrário, os Estados Unidos impuseram novas sanções a grandes empresas petrolíferas russas, evidenciando a intensificação do confronto sancionatório. O mercado global de petróleo, que anteriormente enfrentava pressão devido ao excesso de oferta e à desaceleração da demanda, permanece em um equilíbrio frágil: os preços do tipo Brent são mantidos em torno da faixa média de $60 por barril (cerca de $64-66), refletindo um equilíbrio de fatores opostos. O mercado de gás europeu se prepara para o inverno com estoques records: os depósitos subterrâneos de gás (PUGs) na UE estão preenchidos em mais de 95%, garantindo um reserva confiável e mantendo os preços em níveis relativamente moderados. Enquanto isso, a transição energética global chega a novos patamares – diversos países estão registrando recordes de geração a partir de fontes renováveis, embora o suporte de recursos tradicionais ainda seja necessário para a estabilidade dos sistemas energéticos. Na Rússia, após um aumento nos preços dos combustíveis, as autoridades estenderam até o final do ano a proibição da exportação de gasolina e limitaram a exportação de diesel, buscando estabilizar o mercado interno. Abaixo, uma visão detalhada das principais notícias e tendências nos setores de petróleo, gás, energia elétrica e commodities na data atual.
Mercado de petróleo: a ameaça de excesso de oferta e demanda desacelerada
Os preços do petróleo mundial continuam a demonstrar relativa estabilidade em níveis baixos. A mistura de referência do Mar do Norte, Brent, está sendo negociada em torno de $65 por barril, enquanto a americana WTI está próxima de $60. Os preços atuais são aproximadamente 10% inferiores aos de um ano atrás, refletindo uma normalização gradual do mercado após os picos extremos da crise energética de 2022-2023. O equilíbrio é sustentado pela combinação de vários fatores:
- Aumento na produção da OPEP+. O cartel de petróleo tem aumentado continuamente a oferta desde o início do ano. No outono de 2025, a cota de produção combinada dos principais participantes do acordo praticamente retornou aos níveis pré-pandêmicos: os alívios mensais nas restrições desde a primavera resultaram em um aumento da produção de vários milhões de barris por dia. Esse aumento de oferta já se refletiu no crescimento dos estoques globais de petróleo e produtos petrolíferos, aumentando a pressão sobre os preços.
- Desaceleração da demanda. A taxa de crescimento do consumo global de petróleo caiu substancialmente. A Agência Internacional de Energia (AIE) prevê um aumento da demanda em 2025 de apenas cerca de +0,7 milhão de barris/dia (em comparação com +2,5 milhões em 2023). A OPEP estima um aumento na demanda de cerca de +1,3 milhão de b/d. A desaceleração econômica, especialmente no setor industrial da China, e os efeitos dos preços elevados anteriores estimularam a conservação de energia e limitaram o apetite dos consumidores.
- Geopolítica e sanções. O conflito prolongado em torno da Ucrânia e a falta de progresso nas negociações indicam a manutenção, e em alguns casos até o aumento, da pressão sancionatória sobre o setor de petróleo e gás da Rússia. No final de outubro, a administração dos EUA ampliou pela primeira vez em muito tempo as sanções, incluindo as maiores empresas de petróleo da Rússia. Essas medidas obrigam os fluxos comerciais a se reestruturarem: por exemplo, refinarias indianas já sinalizam sua disposição de reduzir compras de petróleo russo para evitar sanções secundárias. Por um lado, tais passos aumentam a incerteza e criam um prêmio de risco nos preços do petróleo. Por outro lado, as entregas globais ainda estão sendo redirecionadas por rotas alternativas e não há uma escassez imediata de matéria-prima no mercado. Como resultado, os preços do petróleo oscilam em uma faixa estreita, sem receber impulso para um novo aumento ou queda acentuada.
O efeito combinado desses fatores estabelece um leve excesso de oferta sobre a demanda. O mercado se equilibra na fronteira do excesso, e os preços de mercado se mantêm claramente abaixo dos máximos do ano passado. Muitos analistas alertam que, se as tendências atuais persistirem, em 2026 o preço médio anual do Brent poderá cair para cerca de $50 por barril. No momento, os participantes do mercado adotam uma posição de espera, monitorando tanto os indicadores fundamentais (estoques, nível de produção) quanto os sinais políticos por parte da OPEP+ e das potências chave.
Mercado de gás: estoques cheios da Europa garantem estabilidade de preços
No mercado de gás, a atenção permanece na Europa, que concluiu com sucesso a temporada de enchimento de combustíveis. Os países da UE conseguiram encher seus depósitos de gás em mais de 95% da capacidade total – isso é significativamente superior ao nível alvo de 90% estabelecido para o início do inverno e é um recorde dos últimos anos. Um estoque de segurança tão alto antes da temporada de aquecimento fortalece a segurança energética da região. Já em meados de novembro, em vários países da Europa Ocidental, o volume de gás nos PUGs se aproximou da quantidade existente um ano atrás no auge do inverno, o que permite uma perspectiva otimista para os próximos meses frios.
Estoques altos e fornecimento estável de gás natural liquefeito (GNL) mantêm um ambiente de preços relativamente tranquilo no mercado de gás europeu. Os futuros de gás no hub holandês TTF oscilam em torno de 31-33 €/MWh (cerca de $380 por mil metros cúbicos) – vários níveis abaixo dos picos da crise de 2022. A demanda e a oferta na Europa estão agora próximas do equilíbrio: o consumo moderado e o início ameno do outono permitiram aumentar as reservas sem um salto nos preços. Os importadores da UE continuam a comprar ativamente GNL em todo o mundo – os terminais de regaseificação operam com alta capacidade, recebendo navios-tanque dos EUA, Catar, África, Austrália e outras regiões. Isso compensa a interrupção do fornecimento de gás por tubo da Rússia: desde janeiro de 2025, o trânsito de gás russo pela Ucrânia foi totalmente interrompido, e o gasoduto "Yamal-Europa" foi fechado devido a sanções, assim, a única rota de gás por tubo da RF para a União Europeia é o "Turkish Stream" através dos Bálcãs (cerca de 50 milhões de metros cúbicos por dia, apenas uma pequena fração dos volumes anteriores).
Como resultado da diversificação das ofertas, a Europa entrou no inverno praticamente sem depender do gás russo. Riscos, é claro, ainda existem: um clima anormalmente frio poderia elevar o consumo de combustíveis, e a concorrência com a Ásia por lotes spot de GNL pode aumentar se a economia da China e de outros países da região acelerar. No entanto, até o momento, o equilíbrio no mercado de gás europeu parece estável e os preços estão relativamente baixos. Essa situação é benéfica para a indústria e a energia da Europa à medida que se aproxima picos de demanda, reduzindo a probabilidade de repetição dos choques de preços observados em um passado recente.
Política internacional: parceria energética do Ocidente e novas sanções
O Ocidente está empreendendo passos coordenados para reestruturar as relações energéticas globais em meio à tensão geopolítica. No início de novembro, em um fórum de energia em Atenas, foram firmados grandes acordos destinados a reduzir a influência da Rússia no mercado europeu de gás. Assim, a empresa americana ExxonMobil assinou um contrato para exploração e produção de gás natural nas águas da Grécia em parceria com parceiros locais. Paralelamente, a Grécia assinou seu primeiro contrato de longo prazo para importação de gás liquefeito dos EUA: começando em 2030, o país receberá contratualmente não menos de 0,7 bilhão de metros cúbicos de GNL por ano, com perspectiva de aumento para 2 bilhões de metros cúbicos. Esses acordos se inserem na estratégia geral da União Europeia de substituir os recursos energéticos russos: em julho, a UE e os EUA assinaram um acordo comercial pelo qual a Europa se comprometeu a comprar cerca de $250 bilhões por ano em recursos energéticos americanos (petróleo, gás, combustível nuclear) nos próximos três anos.
Autoridades americanas afirmam abertamente sua intenção de expulsar "cada última molécula" de gás russo dos mercados da Europa Ocidental. A nova parceria energética já está mostrando resultados: o mercado europeu rapidamente se reorientou para o GNL, e países como a Grécia estão se transformando de consumidores finais de gás russo em hubs para distribuir combustível americano pela Europa. Ao mesmo tempo, a União Europeia está endurecendo suas próprias restrições: foi aprovado um plano para proibir totalmente a importação de GNL russo até 2027, e anterior a isso, embargos foram impostos ao petróleo e produtos petrolíferos da RF. Assim, o mapa energético da Europa está mudando rapidamente – a participação dos EUA, do Oriente Médio e de outros fornecedores alternativos está crescendo continuamente.
No entanto, o endurecimento das sanções também traz efeitos colaterais para os participantes do mercado. **A Índia**, que se tornou o maior comprador de petróleo russo a preços com desconto, agora se vê obrigada a rever sua estratégia. No final de outubro, os EUA adicionaram às listas de sanções as empresas de petróleo russas "Rosneft" e "Lukoil", o que dificulta os pagamentos a elas. Refinarias indianas, a fim de não perder o acesso ao sistema financeiro dos EUA e evitar sanções secundárias, afirmaram estar dispostas a reduzir drasticamente as compras de matérias-primas com essas empresas. De acordo com comerciantes, algumas refinarias indianas já suspenderam a execução de contratos de longo prazo com a "Rosneft". Esses passos podem reduzir o total de importações de petróleo russo na Índia (em 2025, alcançou recorde de 1,5-1,7 milhão de b/d) e redirecionar a demanda indiana para fornecedores do Oriente Médio e da África, mesmo que a preços mais altos. Assim, a pressão sancionatória de Washington está efetivamente forçando uma redistribuição dos fluxos globais de petróleo: as empresas russas estão sendo obrigadas a aumentar os descontos e focar principalmente na China, Turquia e um número de outros países que não aderiram às sanções.
Índia e China: ajustes nas importações e aumento da produção interna
As maiores economias da Ásia continuam a equilibrar entre a importação de recursos energéticos e o desenvolvimento da produção interna. **A Índia**, diante da pressão sancionatória, se encontra diante da escolha: manter as vantajosas compras de petróleo russo barato ou evitar a ruptura das relações comerciais com o Ocidente. Até recentemente, a Índia havia aumentado ativamente sua importação de petróleo russo, recebendo um desconto significativo (em média, $5-10 em relação ao preço Brent do tipo Urals). Isso permitiu que o petróleo russo correspondesse a cerca de 34% da estrutura das importações indianas. No entanto, as novas sanções dos EUA contra "Rosneft" e "Lukoil", bem como a ameaça de altas tarifas sobre os produtos indianos nos EUA, estão forçando Nova Délhi a reduzir sua dependência das importações russas. As maiores empresas petrolíferas indianas sinalizam sua disposição de praticamente abandonar as compras de produtores russos sancionados até o início de 2026. No curto prazo, a Índia está substituindo os volumes perdidos com compras do Oriente Médio (Arábia Saudita, Iraque, Emirados Árabes Unidos) e da África, embora isso leve a um leve aumento dos custos de matérias-primas. Simultaneamente, o governo indiano está acelerando a programa de desenvolvimento de seus próprios campos: após o anúncio em agosto da "missão de águas profundas" nacional para a busca de petróleo e gás, a empresa estatal ONGC já começou a perfuração de poços em águas ultraprofundas no Mar de Andaman. Os primeiros relatórios indicam resultados encorajadores, o que gera esperanças de aumento da produção interna e redução da dependência das importações no futuro.
**A China**, por sua vez, continua a ser o maior comprador de hidrocarbonetos russos, mas, ao mesmo tempo, está apostando no aumento de sua própria base energética. Pequim não aderiu às sanções ocidentais, aproveitando a situação para aumentar a importação a preços reduzidos. Embora, nos três primeiros trimestres de 2025, a China tenha reduzido as importações de petróleo da Rússia em cerca de 8% em relação ao recorde do ano passado (para cerca de 74 milhões de toneladas em 9 meses), a RF ainda ocupa a primeira posição entre os fornecedores de petróleo para a China. Simultaneamente, empresas chinesas estão comprando ativamente matérias-primas da Arábia Saudita, Malásia, Brasil e outros países, diversificando as fontes. O total de importações de petróleo da China de janeiro a setembro cresceu cerca de 2,5% ano a ano, ultrapassando 420 milhões de toneladas (cerca de 11,3 milhões de barris por dia). Além da importação, a China está aumentando a produção interna: nos primeiros três trimestres de 2025, os produtores nacionais extraíram cerca de 150 milhões de toneladas de petróleo (+1-2% ano a ano) e cerca de 170 bilhões de metros cúbicos de gás natural (+5-6% ano a ano). O desenvolvimento de campos, especialmente offshore e de difícil acesso, permanece uma prioridade estratégica para reduzir a dependência de fornecimentos externos. No entanto, as dimensões da economia da China são tais que, no futuro próximo, o país manterá o status de maior importador de energia: de acordo com estimativas de especialistas, mesmo com o aumento da produção, a China será forçada a cobrir por meio de importações pelo menos 70% de suas necessidades de petróleo e cerca de 40% de gás. Assim, a Índia e a China – dois consumidores-chave na Ásia – estão ajustando suas estratégias energéticas à nova realidade global, combinando a busca por oportunidades de importação vantajosas com esforços para desenvolver sua própria produção.
Transição energética: novos recordes em ERV e o papel da geração tradicional
A transição global para energia limpa em 2025 continua a ganhar impulso. Em muitas regiões, marcos impressionantes foram alcançados no setor de energia renovável. **Na Europa**, ao final de 2024, a geração total de eletricidade em usinas solares e eólicas pela primeira vez superou a geração em usinas de carvão e gás, e essa tendência se manteve em 2025. A participação da eletricidade "verde" no balanço energético da União Europeia continua a crescer continuamente, substituindo o carvão após um breve retorno deste último em 2022-2023. **Nos EUA**, fontes renováveis agora garantem mais de 30% da produção de eletricidade; a geração total de vento e sol no início de 2025 ultrapassou pela primeira vez a geração proveniente de carvão. **A China** mantém a liderança mundial em capacidade instalada de ERV: a cada ano, dezenas de gigawatts de novos painéis solares e turbinas eólicas são instalados, batendo recordes dos anos anteriores. Segundo estimativas da AIE, os investimentos totais no setor energético global em 2025 ultrapassarão $3 trilhões, com mais da metade desses recursos sendo direcionados ao desenvolvimento de energia "verde", à modernização de redes elétricas e aos sistemas de armazenamento de energia.
O rápido crescimento da participação da geração solar e eólica impõe novas demandas à infraestrutura energética. Mesmo alcançando índices recordes, as ERV continuam sendo fontes variáveis – a sua produção depende das condições climáticas e da hora do dia. Para garantir a confiabilidade do fornecimento de energia, os países são obrigados a manter potências suficientes de geração tradicional. Durante períodos de baixa produção de ERV – por exemplo, em calmarias ou à noite – para cobrir os picos de demanda, são convocadas usinas a gás e carvão. No último inverno, em alguns países europeus, em certas ocasiões foi necessário aumentar temporariamente a carga das usinas de carvão durante períodos sem vento, apesar dos custos ambientais. Em resposta a esses desafios, governos e empresas estão investindo ativamente na criação de sistemas de armazenamento de energia (baterias industriais, estações de energia hidrelétrica reversível) e "redes inteligentes", capazes de redistribuir cargas de forma flexível. Especialistas preveem que até 2026-2027 as fontes renováveis poderão ultrapassar o carvão em termos de volume de produção mundial, definitivamente deixando este último para trás. No entanto, nesse caminho, a necessidade de reservas de usinas tradicionais, que desempenham o papel de seguro contra interrupções, se manterá nos próximos anos. Assim, a transição energética global é acompanhada de novos recordes e investimentos, mas requer um equilíbrio delicado entre a implementação de tecnologias "verdes" e a garantia da estabilidade dos sistemas energéticos.
Setor de carvão: alta demanda na Ásia com preços estáveis
Apesar da aceleração no desenvolvimento de ERV, o mercado mundial de carvão permanece um segmento significativo do balanço energético. A demanda por carvão em 2025 se mantém em alta, especialmente na região da Ásia-Pacífico. **A China** – o maior consumidor e produtor de carvão – continua queimando enormes volumes desse combustível. A produção anual da indústria do carvão na China supera 4 bilhões de toneladas, cobrindo a maior parte das necessidades internas. No entanto, em períodos de pico de demanda (por exemplo, no calor do verão para refrigeração ou no frio do inverno para aquecimento), mesmo esses volumes colossais raramente são suficientes, e a China periodicamente aumenta as importações de carvão de países como Indonésia, Rússia e Austrália para evitar a escassez. **A Índia** também está aumentando seu consumo de carvão, paralelamente ao crescimento da economia e da eletrificação: a extração nacional de carvão atinge recordes, superando 900 milhões de toneladas por ano, mas a crescente demanda por energia também requer um aumento das importações. Outros países em desenvolvimento da Ásia (Indonésia, Vietnã, Paquistão, Bangladesh) estão colocando novas usinas de carvão em funcionamento, com o objetivo de atender às necessidades de sua população e da indústria por energia acessível.
Os preços do carvão energético em 2025 se estabilizaram em relação a saltos abruptos observados durante a crise energética mundial. No principal mercado asiático (carvão australiano do tipo Newcastle), as cotações permanecem na faixa de $130-150 por tonelada, o que é significativamente inferior aos picos superiores a $400 registrados em 2022. Essa correção de preços é explicada pela recuperação do equilíbrio entre oferta e demanda: o aumento da produção nos países exportadores (Austrália, Indonésia, Rússia, África do Sul) e a leve redução na demanda na Europa e América do Norte (onde a transição do carvão se acelerou) compensaram o crescimento do consumo na Ásia. Como resultado, o mercado global de carvão entrou em uma fase de relativa estabilidade. No entanto, limitações ambientais e investimentos em energia limpa estão gradualmente restringindo as perspectivas de crescimento da demanda de longo prazo por carvão. Espera-se que o consumo mundial de carvão atinja um pico nos próximos anos e, em seguida, comece a diminuir lentamente na medida em que os objetivos de descarbonização da economia forem implementados em muitos países. Enquanto isso, o carvão continua a desempenhar um papel significativo, assegurando a geração básica e a produção industrial, especialmente em economias em desenvolvimento.
Mercado interno de combustíveis da Rússia: prorrogação de restrições à exportação para estabilizar os preços
No mercado interno de produtos derivados de petróleo da Rússia, na segunda metade de 2025, está sendo implementado um complexo de medidas para normalizar a situação de preços. Em setembro e outubro, observou-se certa redução nos preços de atacado da gasolina e do diesel após o aumento de preços no verão passado. O governo da RF, buscando evitar escassez e um novo aumento de preços, prorrogou as restrições temporárias à exportação de combustíveis. Em particular, a proibição anterior à exportação de gasolina automotiva para todas as empresas produtoras e intermediárias foi inicialmente prorrogada para setembro e, em seguida, renovada até o final deste ano. Simultaneamente, desde o outono foram impostas restrições à exportação de diesel para traders independentes que não possuem produção própria – esta medida visa fechar as brechas para a exportação de combustíveis em falta para o exterior. Segundo declarações do vice-primeiro-ministro Alexander Novak, essas medidas devem garantir o abastecimento prioritário do mercado interno com produtos de petróleo.
Como resultado do pacote de decisões adotadas, a situação nos postos de gasolina estabilizou-se consideravelmente. Os preços de mercado da gasolina e do diesel caíram dos valores máximos, e os preços de varejo estão crescendo em um ritmo moderado - desde o início do ano, em torno de 5-6%, o que é próximo da inflação geral. Os postos de gasolina em todo o país estão abastecidos com um volume suficiente de combustíveis, incluindo a conclusão da colheita e o início da temporada de inverno. O governo também aumentou os volumes de venda subsidiada de combustíveis no mercado interno e endureceu o controle sobre a venda de produtos de petróleo, a fim de evitar a repetição de situações de aumento brusco de preços na primavera e no verão. Medidas de longo prazo estão sendo discutidas adicionalmente - como o aumento das tarifas de exportação e ajustes no mecanismo de amortecimento - para criar um sistema de abastecimento mais resiliente para o mercado interno.
Como resultado dos esforços realizados, o mercado interno de combustíveis da RF entrou no período de inverno em um estado relativamente equilibrado. As autoridades conseguiram controlar a euforia dos preços e criar uma reserva de estoques de combustíveis. Os participantes do mercado observam que a dinâmica futura dos preços dependerá da situação no mercado mundial (câmbio do rublo, preços do petróleo) e do cumprimento das restrições estabelecidas. No entanto, até o momento, o setor de combustíveis da Rússia apresenta sinais de estabilização, o que é especialmente importante para a economia e a população na estação de maior consumo de recursos energéticos.
