Visão Geral das Notícias do Setor de Energia e Combustíveis para Segunda-feira, 27 de Outubro de 2025: Pressão das Sanções no Setor Energético, Estabilização do Mercado Interno de Combustíveis, Estoques Recordes de Gás na Europa e Investimentos Recordes em Energias Renováveis.
Os eventos atuais do setor de energia e combustíveis em 27 de outubro de 2025 se desenrolam em meio à contínua oposição de sanções entre a Rússia e os países Ocidentais, além de se aproximar da temporada de inverno. A pressão sancionatória dos países ocidentais não diminui: na semana passada, os Estados Unidos impuseram sanções diretas contra as maiores empresas petrolíferas e de gás da Rússia, convocando aliados para uma interrupção total do comércio de recursos energéticos russos. A União Europeia aprovou mais um pacote de restrições direcionadas ao setor energético da Rússia, visando eliminar as restantes brechas (incluindo a proibição da reexportação de produtos petrolíferos a partir de matéria-prima russa através de terceiros). O Reino Unido ampliou a lista de sanções, incluindo as principais empresas petrolíferas da Rússia, bem como algumas refinarias chinesas e empresas de navegação que ajudaram Moscovo a contornar o embargo.
Sob forte pressão diplomática do Ocidente, a Índia – principal compradora de petróleo russo – declarou sua disposição de gradualmente reduzir as importações de matéria-prima da Rússia (segundo dados do mercado, a redução das compras pode ocorrer já em dezembro). Um chamado semelhante foi endereçado à China. Oficialmente, Nova Delhi e Pequim ainda não confirmam uma redução drástica nas compras, enfatizando a prioridade da segurança energética, mas mesmo sugestões de revisão na postura aumentam a incerteza no mercado de petróleo e fazem Moscovo buscar ativamente novos compradores para suas exportações.
Em paralelo, os mercados de commodities globais demonstram relativa estabilidade. Os preços do petróleo se mantêm próximos a mínimos históricos: o Brent estabilizou-se na faixa de $60–62 por barril após uma recente queda abaixo de $60, favorecido pela abundância de oferta no mercado. O mercado de gás europeu se aproxima do inverno com estoques recordes de combustível – os depósitos subterrâneos de gás na UE estão preenchidos em mais de 95%, – o que permitiu reduzir os preços de atacado a níveis confortáveis (índice TTF cerca de 30 € por MWh). Na ausência de condições climáticas extremas, a Europa espera passar pela temporada de inverno sem escassez de gás e sem saltos bruscos nos preços.
Nesse contexto, a transição global de energia ganha cada vez mais impulso. Os investimentos em energias renováveis batem recordes históricos e já superam os investimentos em combustíveis fósseis. A participação de fontes limpas (energia solar, eólica, hídrica e outras energias "verdes") na geração global de eletricidade cresce continuamente. Ao mesmo tempo, o petróleo, o gás e o carvão ainda desempenham um papel crucial na cobertura da demanda atual e na garantia da segurança energética, permanecendo a base do equilíbrio energético global durante o período de transição.
Na Rússia, a situação no mercado interno de combustíveis estabilizou-se significativamente, graças às medidas emergenciais do governo adotadas no início do outono. Até o final de outubro, conseguiu-se eliminar em grande parte a aguda escassez de gasolina e diesel, que fora observada no final do verão: os preços de atacado recuaram de níveis máximos, os postos de gasolina independentes em muitos regiões retomaram o funcionamento normal, e as entregas de combustível normalizaram. As autoridades continuam a monitorar a situação de perto com a chegada do inverno – mantendo restrições à exportação de produtos petrolíferos e medidas de apoio à refinação, para garantir o abastecimento ininterrupto do mercado interno.
Abaixo está uma visão geral das principais notícias e tendências nos setores de petróleo, gás, energia elétrica, energias renováveis e carvão, bem como no mercado de combustíveis da Rússia na data atual.
Mercado de Petróleo: Excesso de Oferta e Riscos Sancionatórios
Os preços globais do petróleo permanecem sob pressão devido ao excesso de oferta e desaceleração da demanda. As cotações do Brent estão ao redor de $60 por barril, significativamente abaixo dos níveis de um mês atrás e perto dos mínimos desde o início do ano. O mercado espera que até o final do ano a oferta de petróleo supere a demanda: os países da Opep+ continuam a aumentar a produção, enquanto fora do cartel, os Estados Unidos, o Brasil e outros grandes produtores estão extraindo volumes recordes. O crescimento do consumo global de petróleo, por sua vez, está sendo desacelerado pela fraca dinâmica econômica na Europa e na China, além de um período de preços elevados – como resultado, os estoques globais de petróleo estão aumentando, exercendo pressão negativa sobre as cotações.
- Sanções e Instabilidade Geopolítica. O fortalecimento das sanções ocidentais contra o setor petrolífero russo alimenta a incerteza: os EUA e a Europa estão efetivamente em um caminho de embargo total aos recursos energéticos russos, impondo restrições a empresas, ao "frotão sombra" de petroleiros e intermediários. Além disso, os riscos militares permanecem – ataques de drones ucranianos à infraestrutura petrolífera da Rússia periodicamente desativam algumas refinarias e oleodutos. Qualquer exacerbação séria pode reduzir a oferta de petróleo no mercado e provocar um salto nos preços, apesar do excesso geral.
- Índia e Redirecionamento de Fluxos. O maior importador de petróleo russo – a Índia – sob pressão externa, pode cortar as compras de combustíveis da Rússia. Mais de 30% das importações indianos provêm de matéria-prima russa, portanto, a recusa pode forçar Moscovo a redirecionar esses volumes para outros mercados ou a reduzir a produção. Espera-se que os volumes em falta para a Índia, se necessário, sejam substituídos por fornecedores do Oriente Médio, África e América, evitando escassez global. No entanto, para as empresas petrolíferas russas, a perda do mercado indiano significaria uma redução na receita de exportação e um aumento na concorrência pelos compradores asiáticos. Por enquanto, a Índia e a China continuam comprando volumes significativos de petróleo russo, garantindo um certo apoio para as exportações russas.
Previsões: os analistas acreditam que o nível de ~$60 por barril de Brent torna-se uma espécie de limite inferior para o corredor de preços nas condições atuais. O excesso de oferta não permite que o petróleo aumente significativamente de preço, no entanto, os riscos sancionatórios e geopolíticos, bem como a disposição da Opep+ de reduzir a produção, se necessário, criam um fator de suporte e não permitem que as cotações caiam muito abaixo deste nível por muito tempo. Os participantes do mercado mantêm uma postura cautelosa, avaliando o equilíbrio de riscos e aguardando sinais sobre as próximas ações dos grandes produtores.
Gás Natural: Estoques Recordes na Europa e Redirecionamento da Exportação Russa
O mercado de gás europeu entra confiante no período de inverno. Os depósitos subterrâneos de gás na UE estão preenchidos a níveis recordes, criando uma reserva sólida para o caso de frio. Graças a isso, juntamente com a importação ativa de gás natural liquefeito (GNL) no outono (grandes volumes de GNL dos EUA, Catar e outros países entraram na Europa devido à redução da demanda na Ásia), os preços de atacado do gás permaneceram em níveis baixos. O índice de bolsa TTF estabilizou-se em torno de 30 € por MWh, muito abaixo dos valores máximos do outono de 2022. O risco de escassez de gás no inverno que se aproxima diminuiu substancialmente, embora o conforto final para os consumidores dependa das condições climáticas e da continuidade das entregas de GNL.
Para a Rússia, a perda do mercado europeu de gás se tornou um estímulo para uma rápida reorientação das exportações para o Leste. As entregas de gás por duto para a China pelo gasoduto "Força da Sibéria" alcançaram volumes recordes este ano, aproximando-se da capacidade projetada da rota. Paralelamente, o projeto da segunda fase – o gasoduto "Força da Sibéria 2" através da Mongólia, que no futuro visa aumentar a exportação de gás russo para a China, está avançando. As vendas de GNL russo também estão crescendo: o início de novas linhas de produção na Península de Yamal e Sakhalin permitiu direcionar adicionais lotes de gás liquefeito para a China, Índia e другие países da Ásia. No entanto, as exportações totais de gás da Rússia ainda estão abaixo dos níveis pré-sanções – substituir completamente o mercado europeu em volume e infraestrutura a curto prazo é impossível. As empresas de gás russas estão ampliando ativamente a infraestrutura na direção oriental e firmando contratos de longo prazo na Ásia, buscando estabelecer-se em mercados de rápido crescimento do Leste.
Energias Renováveis: Crescimento Recorde e Desafios de Integração
No setor de energias renováveis, o crescimento continua rápido. Ao final de 2025, a energia renovável pode fornecer cerca de um terço da geração total de eletricidade no mundo, aproximando-se em volume da geração carvão. Investimentos públicos e privados em energia "verde" estão em níveis recordes, superando os investimentos em projetos de extração de petróleo e gás. Esse salto é estimulado por programas de apoio do governo, pelo progresso tecnológico e pela vontade dos países de reduzir a dependência de hidrocarbonetos.
No entanto, o rápido desenvolvimento da geração solar e eólica é acompanhado por novos desafios. Os sistemas energéticos precisam de cada vez mais capacidade para armazenamento e reserva, uma vez que as fontes renováveis são caracterizadas por produção variável. O desenvolvimento da infraestrutura de rede em muitos lugares está aquém da introdução de novas estações de energias renováveis: em algumas regiões, a capacidade limitada das redes elétricas e a falta de profissionais qualificados atrasam a conexão de novas capacidades. Algumas empresas energéticas já enfrentam a necessidade de limitar, ocasionalmente, a geração de energias renováveis devido à sobrecarga das redes. Para um crescimento sustentável futuro da energia "verde", os governos e as empresas terão que resolver as questões de integração – desde a construção de sistemas modernos de armazenamento até a modernização das redes e a formação de pessoal para a nova era energética.
Setor de Carvão: Alta Demanda na Ásia e Abandono Acelerado no Ocidente
O mercado global de carvão em 2025 apresenta uma dinâmica dual. Nos países asiáticos, a demanda por carvão permanece elevada, o que sustenta os preços globais e a produção. Neste verão, o calor anômalo e interrupções temporárias na operação das minas levaram a China e a alguns outros estados do Leste Asiático a aumentar drasticamente a importação de carvão para abastecer usinas termelétricas – isso evitou que os preços caíssem, mantendo-os em um nível relativamente alto. As maiores empresas de carvão continuam obtendo receita significativa na direção asiática, compensando a diminuição do interesse no Ocidente.
Paralelamente, as economias desenvolvidas estão abandonando rapidamente a geração por carvão. Na Europa, América do Norte e em algumas outras regiões, as antigas usinas termelétricas a carvão estão sendo desativadas em massa, raramente são construídas novas, e a participação do carvão na geração de eletricidade já caiu para cerca de 25% e continua a cair. Em meio a uma expectativa de redução a longo prazo da demanda, muitas empresas de extração de carvão estão diversificando os negócios (investindo em setores correlatos, como metalurgia ou recursos de terras raras) e otimizando custos, preparando-se para a redução do mercado. Os governos estão desenvolvendo programas de apoio a regiões mineiras, a fim de mitigar as consequências socioeconômicas da transição energética. A tendência global é clara: o papel do carvão continuará a diminuir à medida que se implementa a agenda climática e transita para tecnologias de baixo carbono no setor energético mundial.
Mercado de Combustíveis na Rússia: Estabilização Após a Crise e Prioridade para o Mercado Interno
No mercado interno de produtos petrolíferos da Rússia, a crise de abastecimento do outono foi em grande parte superada. Medidas de emergência adotadas pelo governo em setembro e outubro permitiram eliminar a escassez de gasolina e diesel, que se manifestou de forma aguda no final do verão. Os preços de atacado para combustíveis automotivos diminuíram significativamente dos níveis máximos de agosto, os postos de gasolina independentes retomaram o funcionamento pleno, e na maioria das regiões a oferta de gasolina e diesel retornou à normalidade. Para evitar um novo surge de problemas, as autoridades prorrogou até o final do ano a proibição total de exportação de gasolina automotiva e mantiveram rígidos limites na exportação de diesel. O mecanismo de "desconto de combustível" continua a ser ativado, pelo qual o governo compensará os refinadores pela diferença entre o preço de exportação e o preço interno, estimulando as máximas entregas no mercado interno.
O governo exigiu que as empresas petrolíferas aumentem a produção de produtos derivados do petróleo antes da temporada de inverno, adiando manutenções não críticas nas refinarias. Ao mesmo tempo, foram temporariamente zeradas as tarifas alfandegárias sobre a importação de gasolina e diesel (até meados de 2026), para, se necessário, atrair volumes adicionais de combustível do exterior. O controle sobre a situação do mercado varejista foi intensificado: o Serviço Federal Antimonopólio (FAS) está reprimindo casos de aumento injustificado de preços nos postos de gasolina, procurando evitar, ao mesmo tempo, intervenções administrativas diretas na formação de preços.
Como resultado, a produção de combustíveis automotores na Rússia estabilizou-se em um nível suficiente, e as necessidades atuais do país estão completamente cobertas. O governo assegura que as medidas adotadas no outono são suficientes para superar o inverno sem interrupções no abastecimento de gasolina e diesel. As restrições à exportação de produtos petrolíferos serão levantadas gradualmente apenas à medida que o mercado interno se saturar de maneira sustentável e as reservas necessárias de combustíveis forem formadas. Apesar das perdas temporárias nas receitas de exportação, as empresas petrolíferas estão parcialmente compensando os danos com pagamentos de συμφορά e estabilidade na venda interna. A crise de 2025 revelou pontos vulneráveis no setor – desde a falta de capacidade de armazenamento e gargalos logísticos até a profundidade insuficiente da refinação do petróleo. O governo colocou esses problemas sob atenção especial: a modernização da infraestrutura de armazenamento e distribuição de combustíveis foi iniciada, e incentivos para aumentar a eficiência das refinarias estão sendo considerados. Assim, o setor de energia e combustíveis da Rússia enfrenta o inverno sob vigilância acentuada do estado, enquanto a estabilidade conquistada no mercado interno de combustíveis reforça a confiança dos participantes do mercado e investidores.
