O mercado global de venture capital se recupera: investimentos recordes em IA, crescimento de IPOs e aumento do interesse por tecnologias de defesa. Eventos-chave e tendências da indústria de startups em 27 de outubro de 2025.
Ao final de outubro de 2025, o mercado global de venture capital continua a crescer de forma consistente após alguns anos de queda. Investidores de todo o mundo estão novamente financiando ativamente startups tecnológicas: acordos recordes estão sendo fechados, os planos de IPOs das empresas voltam a ser pertinentes e os principais players retornam ao mercado com investimentos significativos. Governos de diferentes países estão intensificando o apoio à inovação, estimulando o influxo de capital privado nas ecossistemas de startups e dando um novo impulso ao desenvolvimento do setor. De acordo com analistas da indústria, no terceiro trimestre de 2025, o volume total de investimentos de venture capital no mundo cresceu quase 40% em relação ao ano anterior, o que demonstra claramente o retorno do apetite ao risco.
A atividade de venture capital cresce em todas as regiões. Os EUA continuam a liderar (com um setor de inteligência artificial em rápida expansão), no Oriente Médio o volume de investimentos quase dobrou em um ano, e na Europa houve mudanças: pela primeira vez em uma década, a Alemanha superou o Reino Unido em volume de financiamento de venture capital. Na Ásia, devido à incerteza regulatória, a atividade na China permanece em declínio, enquanto a Índia, o Sudeste Asiático e os países do Golfo Pérsico atraem fluxos recordes de capital. A febre de investimentos está alcançando novos horizontes: hubs tecnológicos estão se formando na África e na América Latina (recentemente, o maior investimento do mercado africano foi de cerca de US$ 100 milhões no setor de mobilidade elétrica). Os ecossistemas de startups na Rússia e nos países da CEI também estão se esforçando para não ficar para trás, apesar das restrições externas. Existe um aumento global no venture capital, embora os investidores ainda ajam de forma seletiva e cautelosa.
Abaixo estão listados os eventos e tendências chave do mercado de venture capital em 27 de outubro de 2025:
- Retorno de megafundos e grandes investidores. Os principais fundos de venture capital atraem volumes recordes de capital e aumentam drasticamente os investimentos, injetando liquidez no mercado e aquecendo o apetite ao risco.
- Rodadas recordes de investimentos em IA e uma nova onda de "unicórnios". Investimentos extremamente altos em startups de IA elevam as avaliações das empresas a alturas sem precedentes, gerando uma nova geração de "unicórnios".
- Revitalização do mercado de IPOs. O sucesso de empresas tecnológicas em suas ofertas públicas e novas inscrições indicam que a tão esperada "janela" para saídas foi reaberta.
- Fevere de tecnologias de defesa. A situação geopolítica gera um interesse crescente em startups do setor de defesa e segurança, colocando-as em destaque na agenda de venture capital.
- Diversificação do foco setorial. O capital de venture capital está sendo direcionado não apenas para IA, mas também para fintechs, projetos climáticos ("verdes"), biotecnologia e até mesmo startups de cripto.
- Consolidação: negócios de M&A. Fusões e aquisições significativas estão remodelando a paisagem da indústria, criando novas oportunidades para saídas lucrativas e crescimento acelerado das empresas.
- Foco local: Rússia e CEI. Novos fundos e programas estão sendo lançados na região para desenvolver ecossistemas locais de startups, o que atrai a atenção dos investidores, apesar das restrições externas.
- Otimismo cauteloso dos investidores. O mercado está se recuperando, porém os participantes avaliam os projetos de forma ponderada e evitam riscos excessivos.
Retorno dos megafundos: grandes investimentos de volta ao mercado
Os maiores players de investimentos retornam triunfantemente ao cenário de venture capital, sinalizando um novo ciclo de apetite ao risco. O conglomerado japonês SoftBank, por exemplo, fez uma das apostas mais significativas do ano, investindo dezenas de bilhões de dólares em um líder do mercado de inteligência artificial. Fundos soberanos de países ricos do Golfo Pérsico também se tornaram muito mais ativos: eles estão injetando bilhões em projetos tecnológicos e lançando megaprogramas estatais de apoio ao setor de startups, formando seus próprios hubs tecnológicos no Oriente Médio. Paralelamente, novos fundos de venture capital estão sendo estabelecidos em todo o mundo, atraindo capital institucional significativo para investimentos em setores de alta tecnologia.
Famosos fundos do Vale do Silício acumularam reservas recordes de capital não investido ("pólvora seca") — centenas de bilhões de dólares estão prontos para serem alocados assim que a confiança no mercado for restaurada. A injeção de tais "grandes investimentos" intensifica a competição por melhores negócios, ao mesmo tempo em que infunde confiança no setor sobre a acessibilidade de capital. O retorno dos megafundos mostra que os investidores estão prontos para financiar projetos ambiciosos com cheques substanciais, renovando a dinâmica de crescimento do mercado de venture capital.
Investimentos recordes em IA e novos "unicórnios"
O setor de inteligência artificial continua sendo o principal motor do atual crescimento de venture capital, demonstrando volumes de financiamento sem precedentes. Investidores estão ansiosos para ocupar posições entre os líderes em IA, direcionando recursos colossais para os projetos mais promissores. Apenas nas últimas semanas, foram anunciadas várias megaronas: por exemplo, a startup americana Crusoe, que cria infraestrutura de data centers para modelos de IA, captou cerca de US$ 1,38 bilhão com uma avaliação da ordem de US$ 10 bilhões. Os desenvolvedores de modelos base de IA também fecharam rodadas significativas: Anthropic (cerca de US$ 13 bilhões em investimentos) e xAI (~US$ 5,3 bilhões). Essas transações elevam as avaliações das empresas a níveis nunca vistos antes e destacam a agitação em torno das startups de IA.
Além disso, não estão sendo financiados apenas produtos aplicados com inteligência artificial, mas também soluções de infraestrutura — o mercado está disposto a pagar generosamente até mesmo por "pás e picaretas" para essa nova "corrida do ouro" no setor de IA. Como resultado, o atual boom de investimentos está gerando uma plêiade de novos "unicórnios" (empresas privadas avaliadas acima de US$ 1 bilhão). Embora alguns especialistas alertem sobre o risco de supervalorização de alguns projetos, o apetite de venture capital por startups de IA permanece extremamente alto. Além disso, o capital no mercado está se concentrando em torno das maiores rodadas: segundo o Crunchbase, em 2025, cerca de 70% de todos os investimentos em startups americanas foram em transações de US$ 100 milhões ou mais, enquanto globalmente, a participação dessas megaronas alcançou aproximadamente 60%. Os investidores estão cada vez mais apostando em um número restrito de empresas promissoras, preferindo investir montantes substanciais em líderes com tecnologias inovadoras e modelos de negócios escaláveis.
O mercado de IPOs revive: onda de ofertas públicas
O mercado mundial de ofertas públicas iniciais está saindo de um prolongado período de silêncio e recuperando seu ímpeto. Na Ásia, uma nova onda de IPOs tecnológicos tem à frente Hong Kong: nos últimos meses, várias grandes empresas conseguiram se listar com sucesso na bolsa local, totalizando bilhões de dólares em investimentos. Nos EUA e na Europa, a situação também está melhorando: várias startups altamente avaliadas estrearam com sucesso na bolsa, despertando alto interesse dos investidores e um crescimento robusto nas cotações nos primeiros dias de negociação. Abaixo estão os maiores IPOs de venture capital no terceiro trimestre de 2025:
- Chery Automobile — fabricante de automóveis chinesa, cuja avaliação no IPO foi uma das mais altas do ano.
- Figma — plataforma de design americana, que listou suas ações com uma avaliação de cerca de US$ 15–20 bilhões.
- Klarna — unicórnio fintech sueco (serviço de "compre agora, pague depois"), que teve uma saída bem-sucedida para o mercado público.
- Netskope — empresa americana na área de cibersegurança que completou sua listagem com uma avaliação de bilhões de dólares.
Até mesmo a indústria cripto está tentando aproveitar a melhoria nas condições de mercado. A fintech Circle realizou um IPO bem-sucedido no verão passado (sua capitalização de mercado aumentou significativamente após a listagem), enquanto a exchange de criptomoedas Bullish apresentou um pedido de listagem nos EUA com uma avaliação alvo de cerca de US$ 4 bilhões. O retorno da atividade no mercado de IPOs é extremamente importante para o ecossistema de venture capital: saídas públicas bem-sucedidas permitem que os fundos realizem lucros, devolvam capital aos investidores e direcione os recursos liberados para apoiar novos projetos.
Fevere de tecnologias de defesa: nova prioridade para investidores
Em meio à tensão geopolítica, o nicho de startups de defesa e tecnologia militar está se desenvolvendo rapidamente. Investidores de venture capital estão financiando ativamente projetos relacionados à defesa e segurança, e o volume de investimentos nesse setor em 2025 cresceu significativamente, aproximando-se dos níveis recordes dos anos anteriores. Na Europa sozinha, segundo estimativas de analistas, os investimentos em startups no setor de defesa e segurança devem ultrapassar os US$ 8 bilhões neste ano (contra cerca de US$ 5,4 bilhões em 2024). Startups que desenvolvem tecnologias de defesa estão emergindo como um novo ponto de crescimento da indústria.
Novos jogadores "em ascensão" também estão surgindo, desafiando os gigantes tradicionais da defesa. Um exemplo proeminente é a startup americana Anduril, que está avaliada em cerca de US$ 30 bilhões. Grandes fundos de venture capital também estão alocando significativos recursos em projetos de segurança nacional, confirmando a formação de uma nova prioridade para o setor. Apesar das barreiras que ainda persistem, o investimento em tecnologias de defesa é cada vez mais visto como uma direção promissora e socialmente relevante, apoiada tanto por capital privado quanto público.
Diversificação de investimentos: não só IA
Apesar da predominância da inteligência artificial na agenda, os investimentos de venture capital estão abrangendo um leque cada vez mais amplo de setores e não se limitam apenas à IA. Após a queda do ano passado, o setor de fintech está voltando a ganhar impulso: grandes rodadas estão ocorrendo não apenas nos EUA, mas também na Europa e em mercados emergentes, estimulando o crescimento de novos serviços financeiros digitais. Ao mesmo tempo, o interesse por tecnologias climáticas e "verdes" aumentou drasticamente: projetos nas áreas de energia renovável, soluções sustentáveis e agrotecnologia estão atraindo investimentos recordes, impulsionados pela crescente demanda por desenvolvimento sustentável. Segundo estimativas de analistas, nos primeiros nove meses de 2025, startups climáticas em todo o mundo atraíram mais de US$ 56 bilhões em investimentos — mais do que no ano inteiro de 2024.
O apetite dos investidores também está retornando para biotecnologia, especialmente nas áreas de farmacêuticos e saúde digital: o surgimento de desenvolvimentos e plataformas promissoras está atraindo novamente capital, à medida que a indústria gradualmente se recupera de um período de avaliações em queda. Além disso, em meio à crescente atenção à segurança, os investidores começaram a retornar para o segmento de defesa e tecnologia, e a recuperação parcial da confiança no mercado de criptomoedas permitiu que alguns projetos de blockchain voltassem a receber financiamento. Assim, a ampliação do foco setorial torna todo o ecossistema de startups mais resiliente e reduz o risco de superaquecimento de segmentos individuais. Os investidores estão prontos para apoiar não apenas projetos de IA, mas também inovadores fintech, startups "verdes", biotecnologia e outras direções promissoras.
Consolidação do mercado e negócios de M&A
Avaliações elevadas de startups e a concorrência acirrada estão estimulando uma onda de consolidação na indústria. Grandes negócios de fusões e aquisições estão novamente em alta, redefinindo os papéis no mercado. Gigantes tecnológicos estão de olho nos líderes entre as startups, buscando adquirir tecnologias e equipes-chave.
Nos últimos meses, várias aquisições de destaque atraíram a atenção da indústria. Por exemplo, a corporação Google concordou em adquirir a startup israelense de cibersegurança Wiz por cerca de US$ 32 bilhões — um valor recorde para o mercado israelense. Também há um crescimento nas aquisições estratégicas: na primeira metade de 2025, o volume total de aquisições de startups superou US$ 100 bilhões (um aumento de 155% em relação ao ano anterior), à medida que grandes empresas estão dispostas a fazer grandes investimentos por ativos promissores, especialmente nas áreas de IA e tecnologias corporativas. A consolidação também está ocorrendo dentro do próprio setor de venture capital: por exemplo, o banco de investimento Goldman Sachs anunciou a aquisição da firma de venture capital Industry Ventures por quase US$ 1 bilhão, sublinhando a crescente interconexão entre as finanças tradicionais e o mundo das startups.
No geral, a intensificação dos negócios de M&A indica a maturidade do ecossistema. Startups maduras estão ou se unindo entre si ou se tornando alvo de aquisição por parte de grandes corporações, assegurando saídas rentáveis tão esperadas para investidores de venture capital e acelerando a escala das inovações.
Rússia e CEI: novos fundos e iniciativas
Apesar das restrições externas, observam-se sinais de revitalização da atividade de startups na Rússia e nos países vizinhos e um trabalho sistemático em prol do desenvolvimento do ecossistema local. Em 2025, foram anunciados vários novos fundos de venture capital:
- Nova Capital — um fundo de 10 bilhões de rublos dedicado a investimentos em startups de TI em estágios iniciais.
- Kama Flow — um novo fundo de tamanho comparável, voltado para apoiar projetos em estágios mais avançados.
- Fundos corporativos — várias grandes corporações e bancos também estão formando suas próprias divisões de venture capital, focadas em projetos tecnológicos locais.
Além do financiamento, aceleradores, programas educacionais e outras iniciativas estão sendo lançados na região para apoiar os empreendedores. Startups locais estão começando a atrair a atenção não apenas de investidores russos, mas também de parceiros estrangeiros de países amigos, uma vez que agora são permitidos os investimentos estrangeiros diretos em projetos locais na Rússia. Embora os volumes do mercado de venture capital na Rússia e na CEI ainda sejam inferiores aos dos líderes globais, a região está se esforçando para não ficar à margem das tendências globais. Os investidores aqui agem de forma seletiva e se concentram nas niches onde as equipes locais têm vantagens competitivas.
Otimismo cauteloso e novas perspectivas
Às vésperas de 2026, a indústria de startups e investimentos de venture capital está entrando confiantemente em uma fase de revitalização. O influxo global de capital, a onda de novos "unicórnios", IPOs bem-sucedidos e negócios estratégicos indicam a restauração da confiança no mercado. No entanto, os participantes do ecossistema mantêm uma visão ponderada: os investidores abordam as avaliações de projetos de forma mais cautelosa, preferindo startups com modelos de negócios sustentáveis e planos de crescimento realistas, evitando riscos excessivos.
Essa abordagem equilibrada gera um otimista moderado. O mercado de venture capital está voltando ao crescimento em uma base mais sólida, sem o superaquecimento de segmentos individuais. Isso abre novas oportunidades para investidores e fundadores em todo o mundo – o mercado está se desenvolvendo de forma qualificada, criando uma base robusta para a futura expansão do cenário de startups.
