Novas notícias sobre startups e investimentos de risco para quinta-feira, 20 de novembro de 2025: o retorno dos megafundos, rodadas gigantes de IA, renascimento das IPOs, onda de M&A, renovado interesse em cripto-startups e novos "unicórnios". Uma análise detalhada para investidores de venture capital e fundos.
Até o final de novembro de 2025, o mercado global de venture capital está mostrando uma recuperação firme após a desaceleração dos últimos anos. De acordo com uma análise do setor, no terceiro trimestre de 2025, o volume total de investimentos de risco atingiu cerca de $97 bilhões – quase 38% a mais do que no ano anterior e o melhor resultado trimestral desde 2021. O longo período de "inverno de venture" de 2022-2023 ficou para trás, e o influxo de capital privado em startups tecnológicas está acelerando significativamente. As maiores rodadas de financiamento e o lançamento de novos megafundos sinalizam o retorno do apetite ao risco entre os investidores, ainda que os investimentos sejam feitos de forma seletiva e cautelosa.
O crescimento da atividade de venture capital abrange praticamente todas as regiões do mundo. Os EUA mantêm a liderança (especialmente no segmento em rápido desenvolvimento de IA), no Oriente Médio os volumes de investimento dobraram em um ano, e na Europa, pela primeira vez em uma década, a Alemanha superou o Reino Unido em capital de risco total. Na Ásia, a forte ascensão na Índia e no Sudeste Asiático compensa o relativo declínio na China. Hub tecnológicos próprios estão se formando também na África e na América Latina. Os ecossistemas de startups na Rússia e nos países da CEI também se esforçam para não ficar para trás, apesar das limitações externas. No geral, o mercado global ganha força, embora os investidores ainda prefiram os projetos mais promissores e resilientes.
- Retorno dos megafundos e grandes capitais. Os principais players de venture capital estão formando fundos recordes e novamente injetando montantes significativos no mercado, aquecendo o apetite ao risco.
- Rodadas recordes no setor de IA e uma nova geração de unicórnios. Megarondas de financiamento na área de inteligência artificial estão elevando as avaliações das empresas e gerando uma onda de novos "unicórnios" – startups avaliadas em mais de $1 bilhão.
- Renascimento do mercado de IPOs. O sucesso de colocações públicas de empresas de tecnologia e novas solicitações de listagem confirmam que a tão aguardada "janela" para saídas está novamente aberta.
- Diversificação do foco setorial. O capital de risco está se direcionando não apenas para IA, mas também para fintech, projetos climáticos, biotecnologia, tecnologia espacial e desenvolvimento de defesa – o horizonte de investimento está se expandindo.
- Onda de consolidação e M&A. Grandes transações de fusões e aquisições estão mudando a paisagem da indústria, criando novas oportunidades para saídas lucrativas e crescimento acelerado de empresas.
- Retorno do interesse em cripto-startups. Após um prolongado "inverno cripto", os projetos de blockchain estão novamente atraindo financiamento substancial e atenção de fundos de venture capital e corporações.
- Foco local. Na Rússia e em países vizinhos, novos fundos e programas estão sendo lançados para o desenvolvimento de startups locais, gradualmente atraindo a atenção dos investidores, apesar das limitações geopolíticas.
Retorno dos megafundos: grandes investimentos estão de volta ao mercado
Os maiores fundos de investimento e players institucionais estão retornando à arena de venture capital – isso sinaliza um novo capítulo de atração por investimentos de risco. Após a queda do fundraising de VC em 2022-2024, as principais empresas estão renovando a captação de capital e lançando megafundos, demonstrando confiança nas perspectivas do mercado. Por exemplo, o conglomerado japonês SoftBank está formando seu terceiro fundo Vision Fund, com um volume de cerca de $40 bilhões, focado em tecnologias avançadas (incluindo inteligência artificial e robótica). Nos EUA, a empresa Andreessen Horowitz está levantando um fundo de venture capital recorde – cerca de $20 bilhões – com foco em investimentos em rodadas mais avançadas de startups de IA. Fundos soberanos dos países do Golfo Pérsico também estão se ativamente investindo, injetando bilhões de dólares em projetos de alta tecnologia e desenvolvendo seus próprios hubs tecnológicos.
Simultaneamente, dezenas de novos fundos de venture capital estão surgindo em várias regiões, atraindo capital institucional significativo para investimentos em empresas de tecnologia. O retorno de tais "megastruturas" implica que as startups têm mais oportunidades de obter financiamento para crescimento, enquanto a competição entre investidores por melhores negócios aumenta consideravelmente.
Investimentos recordes em IA: nova onda de unicórnios
O setor de inteligência artificial tornou-se o principal motor do atual crescimento de venture capital, exibindo volumes recordes de financiamento. Estima-se que cerca da metade de todo o capital de risco atraído em 2025 será direcionado para empresas que trabalham com IA. Investimentos globais totais em inteligência artificial podem ultrapassar $200 bilhões neste ano – um nível sem precedentes para o setor. Tal entusiasmo é explicado pela promessa de que as tecnologias de IA aumentarão drasticamente a eficiência em várias áreas – desde automação industrial e transporte até assistentes digitais pessoais – abrindo novos mercados trilionários. Apesar das preocupações sobre um superaquecimento do mercado, os fundos continuam a aumentar seus investimentos, temendo perder a próxima revolução tecnológica.
O influxo sem precedentes de capital é acompanhado por sua concentração entre os líderes. A maior parte dos recursos está sendo direcionada a um número restrito de empresas que podem se tornar os players determinantes da nova era da IA. Por exemplo, a startup californiana OpenAI atraiu cerca de $13 bilhões em financiamento, a francesa Mistral AI levantou cerca de $2 bilhões, e o novo projeto de Jeff Bezos, Project Prometheus, está sendo lançado com um capital inicial de $6,2 bilhões. Essas megarrondas elevam drasticamente as avaliações dessas empresas, formando uma nova coorte de "super-unicórnios". Embora tais transações inflacionem os valores e alimentem conversas sobre bolhas, também concentram enormes recursos em direções mais promissoras, lançando as bases para futuros avanços. Nas últimas semanas, dezenas de empresas em todo o mundo anunciaram grandes rodadas de financiamento – incluindo, por exemplo, a plataforma britânica Synthesia (que levantou $200 milhões com uma avaliação de cerca de $4 bilhões para desenvolver tecnologia de geração de vídeo baseada em IA) e o desenvolvedor americano de cibersegurança Armis (que obteve $435 milhões em uma rodada pré-IPO com uma avaliação de $6,1 bilhões).
Renascimento do mercado de IPOs: janela para saídas novamente aberta
Com o aumento das avaliações e do influxo de capital, as empresas de tecnologia estão novamente se preparando ativamente para a abertura de capital. Após quase dois anos de calmaria, está ocorrendo um aumento nas IPOs como um mecanismo-chave para a saída dos investidores de venture capital. Uma série de colocações primárias bem-sucedidas em 2025 confirmou a abertura da "janela de oportunidades" para saídas. Por exemplo, nos EUA, o número de IPOs desde o início do ano já ultrapassou 300, um acréscimo de dezenas de porcento em relação a 2024, e as ações de vários estreantes mostraram crescimento substancial. Em mercados emergentes, também estão surgindo sinais positivos: o unicórnio educacional indiano PhysicsWallah estreou na bolsa em novembro, com uma impressionante alta de mais de 30% no primeiro dia de negociações, servindo como um indicador encorajador para todo o setor de edtech.
O sucesso das recentes colocações retorna a confiança dos investidores de que o mercado é capaz de absorver novos emissores tecnológicos. Após as primeiras "andorinhas", várias grandes empresas privadas anunciaram planos de IPO, buscando aproveitar a conjuntura favorável. Até gigantes como a OpenAI estão considerando a possibilidade de abertura de capital em 2026, com uma avaliação potencial na casa das centenas de bilhões de dólares – se isso acontecer, será um evento sem precedentes para a indústria de venture capital. No geral, a revitalização do mercado de IPOs expande os horizontes para a saída de investimentos, facilitando o retorno do capital para os fundos de venture capital e estimulando um novo ciclo de investimentos em startups.
Diversificação de setores: horizonte de investimentos se expande
Em 2025, os investimentos de venture capital abrangem um espectro muito mais amplo de direções, não se limitando apenas à inteligência artificial. Após a desaceleração do ano passado, o setor fintech mostrou um ressurgimento notável: novas fintechs estão atraindo rodadas significativas, especialmente na área de sistemas de pagamento e finanças descentralizadas. Também está havendo um crescimento ativo em projetos climáticos e "verdes", em resposta à demanda global por desenvolvimento sustentável – investidores estão aplicando em projetos que vão desde energia renovável até tecnologias de captura de carbono.
Além disso, há um retorno do interesse em biotecnologias e tecnologias médicas: grandes fundos, especialmente na Europa, estão formando fundos especializados para apoiar startups farmacêuticas e médicas. Tecnologias espaciais e projetos de defesa estão também recebendo mais atenção – fatores geopolíticos e avanços na exploração privada do espaço estão estimulando investimentos em agrupamentos de satélites, construção de foguetes, sistemas autônomos e soluções de IA para defesa. Assim, o foco do capital de risco se expandiu significativamente, aumentando a resiliência do mercado – mesmo que o hype em torno da IA diminua um pouco, outros setores estão prontos para assumir a liderança nas inovações.
Onda de consolidação e M&A: a indústria está se reconfigurando
Altas avaliações de startups e a crescente concorrência estão levando as empresas a buscar sinergias por meio de fusões e aquisições (M&A). Em 2025, uma nova onda de consolidação começou a se manifestar: grandes corporações tecnológicas estão novamente ativamente entrando no caminho das aquisições, e startups maduras estão se unindo para fortalecer suas posições no mercado. Essas transações estão reformulando a paisagem da indústria, permitindo a formação de modelos de negócios mais resilientes e proporcionando aos investidores as tão esperadas saídas.
Nos últimos meses, várias transações de M&A notáveis chamaram a atenção da comunidade de venture capital. Por exemplo, o gigante de TI americano Cisco anunciou a aquisição de uma startup de tradutores baseados em IA, integrando novas tecnologias em seus produtos. Outras corporações também estão acompanhando o movimento: investidores estratégicos do setor financeiro e industrial estão adquirindo promissoras empresas de fintech e IoT, buscando acesso às suas inovações e bases de clientes. Ao mesmo tempo, alguns unicórnios preferem se unir ou vender-se a grandes players, em um esforço conjunto para superar os crescentes custos e acelerar a escalabilidade. Para os fundos de venture capital, essa onda de consolidação abre novos caminhos de saída – M&As bem-sucedidos frequentemente trazem lucros significativos e confirmam a viabilidade dos modelos de negócios investidos.
Retorno do interesse em cripto-startups: o mercado revive após o "inverno cripto"
Após um longo declínio do interesse por criptomoedas e projetos de blockchain – o chamado "inverno cripto" – a situação começou a mudar em 2025. Os investimentos de venture em cripto-startups aumentaram significativamente: estima-se que o volume total de financiamento para projetos de blockchain durante o ano ultrapasse $20 bilhões, mais do que o dobro de 2024. Os investidores estão novamente mostrando interesse em soluções de infraestrutura para o mercado cripto, finanças descentralizadas (DeFi), plataformas de blockchain e aplicativos Web3.
Grandes fundos do Vale do Silício e até mesmo investidores conservadores estão retornando a este segmento. Nas últimas semanas, várias startups de cripto e DeFi conseguiram levantar rodadas de financiamento de investidores renomados. Por exemplo, a unidade de venture da corretora Robinhood e o fundo Founders Fund de Peter Thiel participaram do financiamento de plataformas de blockchain promissoras. Ao final do ano, o volume de investimentos de venture em projetos de criptomoeda pode se aproximar do recorde de $25 bilhões. Isso indica que a indústria está passando por um verdadeiro renascimento: após a limpeza do mercado das especulações, o foco se deslocou para casos reais de uso de blockchain, o que atrai "dinheiro inteligente". Como resultado, várias cripto-startups estão buscando novamente o status de unicórnios, e alguns projetos de exchanges e infraestrutura já alcançaram avaliações bilionárias.
Foco local: Rússia e países da CEI
Apesar das limitações globais, na Rússia e em países vizinhos, estão sendo tomadas medidas ativas para desenvolver ecossistemas de startups locais. Instituições estatais e privadas estão lançando novos fundos e iniciativas para apoiar projetos tecnológicos em estágios iniciais. Em particular, as autoridades de São Petersburgo discutiram em novembro a criação de um fundo municipal de venture capital para financiar empresas de alta tecnologia promissoras – de forma análoga ao que foi realizado na República do Tartaristão, com um fundo de capital de 15 bilhões de rublos. Além disso, grandes corporações e bancos na região estão cada vez mais assumindo o papel de investidores e mentores para startups, desenvolvendo aceleradoras corporativas e áreas de venture.
Além dos esforços governamentais, a comunidade de empreendedores também está se tornando mais ativa. Fóruns e cúpulas de tecnologia internacionais estão sendo realizados (como o recente AI Journey 2025 em Moscovo), que atraem atenção para inovações locais e estabelecem pontes entre desenvolvedores russos e investidores globais. Tudo isso acontece em meio a um desejo de soberania tecnológica – startups locais estão se adaptando às novas condições e procurando nichos onde podem competir globalmente. Gradualmente, o interesse dos investidores pela região está retornando: surgem os primeiros casos de rodadas de financiamento e saídas bem-sucedidas, mesmo em condições desafiadoras. Assim, o mercado local se esforça para acompanhar as tendências globais, estabelecendo as bases para um futuro crescimento e integração no ecossistema global de startups.
