Análise detalhada dos eventos econômicos e relatórios corporativos para quarta-feira, 19 de novembro de 2025: inflação, cúpula EUA-Arábia Saudita, estoques de petróleo da EIA e relatórios de empresas globais.
Chegou a quarta-feira, 19 de novembro de 2025 – um dia repleto de acontecimentos que pode definir o tom dos mercados globais. Os investidores estão focados em vários temas-chave: a cúpula de investimentos EUA-Arábia Saudita em Washington, uma série de dados macroeconômicos importantes (desde a inflação no Reino Unido e na zona do euro até os estoques de petróleo nos Estados Unidos) e uma quantidade considerável de relatórios financeiros de grandes empresas. Em um ambiente de volatilidade mista nos mercados no início da semana e a cautela prevalecente à medida que o ano se aproxima do fim, os eventos de hoje podem impactar significativamente o sentimento dos investidores da CEI e do mundo todo.
Ao iniciar o dia de negociação, os futuros dos índices globais mostram uma dinâmica contida. As bolsas asiáticas negociaram sem uma única tendência definida – os investidores da região já absorveram a maior parte dos resultados locais, aguardando sinais externos. Os mercados europeus abrem com expectativas por novos dados sobre inflação e notícias dos Estados Unidos. Os investidores russos também estão em modo de espera: o aumento nos preços do petróleo e a próxima atualização dos dados de inflação na Rússia mantêm a atenção nos fatores locais, mas a pauta global promete definir o "tom" geral para o apetite a riscos.
Relatórios matinais: antes da abertura do mercado
- Target (EUA): O grande varejista americano apresentará os resultados do terceiro trimestre antes do início das negociações em Nova York. Os investidores esperam ver como as altas taxas de juros e os gastos cautelosos dos consumidores impactaram os negócios da empresa. O relatório da Target ajudará a avaliar os sentimentos dos consumidores de classe média e o sucesso da estratégia de combinar vendas online e físicas. A empresa já havia atraído atenção com dividendos estáveis (~5% ao ano) e busca maneiras de retomar o crescimento das vendas antes da temporada de festas.
- Lowe’s (EUA): Uma das maiores redes de bricolagem (DIY) divulgará seu relatório nesta manhã. Os resultados da Lowe’s mostrarão a situação do setor imobiliário e do mercado de reformas nos EUA. As altas taxas de hipoteca esfriaram o mercado imobiliário, mas analistas acreditam que os esforços da empresa para reduzir custos e desenvolver canais online sustentaram o lucro. A teleconferência da Lowe’s às 17:00 MSK esclarecerá as previsões da administração para o quarto trimestre.
- TJX Companies (EUA): O holding de desconto (proprietário das redes TJ Maxx, Marshalls, entre outras) também publicará o relatório trimestral antes da abertura das negociações. Os investidores esperam um aumento na receita, já que os consumidores, em meio à incerteza econômica, estão se voltando para o formato de lojas "off-price". Os dados da TJX serão um termômetro da atividade de compra no segmento de descontos e ajudarão a comparar a dinâmica com os varejistas premium.
- Euro Stoxx 50 (Europa): Na Europa, nenhum novo relatório corporativo entre as maiores empresas está programado para hoje - a maioria dos emissores da zona do euro já divulgou os resultados do terceiro trimestre até meados de novembro. Assim, a manhã nas bolsas europeias transcorre relativamente tranquila em termos de notícias corporativas, com a atenção voltada para os lançamentos macroeconômicos.
- Nikkei 225 (Japão): O mercado japonês encerrou a principal temporada de relatórios (do primeiro semestre de 2025) na semana passada, portanto, publicações significativas das empresas do índice Nikkei 225 não são esperadas hoje. Os investidores asiáticos estão se concentrando em fatores globais, como a demanda por chips e preços de commodities, que serão determinados pelos eventos externos deste dia.
- Bolsa de Valores de Moscovo (Rússia): No mercado russo, vale destacar o relatório da empresa de leasing **Európlan** (MOEX: LEAS) referente aos 9 meses de 2025, que será apresentado hoje. Embora a Európlan não seja considerada uma "blue chip", os investidores russos acompanharão a dinâmica de seus indicadores-chave - isso permitirá avaliar a saúde do setor de leasing corporativo e, indiretamente, a demanda por parte de pequenas e médias empresas. Além disso, a empresa está realizando hoje o Dia do Investidor, onde poderá revelar planos de desenvolvimento para 2026.
Relatórios noturnos: após o fechamento do mercado
- Nvidia (EUA): O clímax do dia será o relatório do principal fabricante de chips, que será divulgado após o fechamento da sessão nos EUA (por volta de 00:00 MSK). A Nvidia agora atua como um termômetro de todo o setor tecnológico: após o crescimento fenomenal das ações nos últimos dois anos (a capitalização aumentou quase 10 vezes devido ao entusiasmo em torno da IA), o mercado aguarda ansiosamente. As expectativas são altas - analistas preveem um novo salto na receita devido à demanda explosiva por processadores gráficos para servidores de inteligência artificial. A atenção dos investidores estará voltada para as previsões da administração da Nvidia para o próximo trimestre: quaisquer indícios de desaceleração da demanda ou gargalos na produção podem causar volatilidade acentuada não apenas nas ações da própria Nvidia, mas em todo o setor tecnológico.
- Palo Alto Networks (EUA): O relatório desta empresa de cibersegurança será divulgado tarde da noite e completará o panorama tecnológico do dia. A Palo Alto Networks publicará os resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 (a empresa tem um ano fiscal desfasado) e realizará uma teleconferência por volta da meia-noite em Moscovo. O setor de cibersegurança está em alta devido à demanda corporativa sustentável, portanto, os investidores esperam da Palo Alto a confirmação das previsões de crescimento da receita e informações sobre novos grandes clientes. Resultados fortes podem apoiar o impulso positivo nas ações das empresas de tecnologia, enquanto um relatório fraco ou um tom cauteloso da administração aumentará as preocupações sobre as avaliações das empresas do setor.
- Williams-Sonoma (EUA): Do setor de produtos de consumo premium, após o fechamento do mercado, a Williams-Sonoma - varejista de itens para casa e cozinha - divulgará seu relatório. Isso ajudará a avaliar a capacidade de gasto dos consumidores americanos mais abastados. A empresa, conhecida por seu forte comércio eletrônico e pela marca Pottery Barn, deve relatar a dinâmica de vendas antes da temporada de festas. Os investidores estarão interessados em saber se os consumidores continuam dispostos a gastar grandes quantias em produtos para casa, apesar do aumento do custo de vida e das taxas crescentes.
- Outras empresas dos EUA: Além dos gigantes mencionados, relatórios de várias empresas médias também serão divulgados esta noite. Entre elas, o fabricante de equipamentos de rede **Cisco Systems** e o fabricante de chips **GlobalFoundries**, que já apresentaram seus resultados trimestrais na semana passada, mas continuam influenciando o ânimo dos investidores. A Cisco relatou aumento na receita e prognósticos otimistas para a demanda por soluções de rede, sustentando as ações do setor. A GlobalFoundries observou uma demanda estável por semicondutores e melhoria nas margens, criando um contexto positivo para a produção de alta tecnologia. Também podemos esperar a divulgação de resultados de algumas empresas de médio porte no setor de commodities - por exemplo, a canadense produtora de ouro **Pan American Silver** e a mineradora de cobre **Taseko Mines**, que anteriormente nesta semana compartilharam melhorias nos indicadores de produção devido aos preços favoráveis dos metais.
Análise setorial: tecnologia, consumo, commodities e saúde
Setor de Tecnologia
O setor de tecnologia continua a desempenhar um papel como locomotiva do mercado, mas a volatilidade aumenta à medida que os investidores avaliam a sustentabilidade do "bum da inteligência artificial". Os relatórios de hoje da Nvidia e da Palo Alto Networks serão um teste para as altas avaliações das ações das empresas de IA. Anteriormente, o setor recebeu apoio dos resultados fortes da Cisco e da GlobalFoundries: equipamentos de rede e semicondutores demonstram alta demanda, apesar dos riscos geopolíticos nas cadeias de suprimento. Mesmo as empresas de médio porte demonstram progresso impressionante – assim, as empresas de tecnologia israelenses Gilat Satellite Networks e Valens Semiconductor surpreenderam com o crescimento da receita (Gilat, um aumento de +58% ano a ano no terceiro trimestre, elevou a previsão anual, e a Valens superou o consenso de receita e reduziu perdas). O fabricante de LiDAR Innoviz também relatou um aumento significativo no portfólio de pedidos, refletindo a demanda da indústria automotiva por tecnologias para veículos autônomos. Esses sinais positivos de pequenas empresas confirmam a amplitude do rali tecnológico. No entanto, após um crescimento vertiginoso de muitas ações de TI, os investidores estão se tornando seletivos: quaisquer indícios de superaquecimento (por exemplo, a recente venda de um grande lote de ações da Nvidia por um dos fundos) levam à realização de lucros. A manutenção de altas taxas de juros também cria um vento contrário para o setor, aumentando o custo do capital. Assim, a direção futura das ações de tecnologia dependerá de saber se os líderes do setor atenderão às expectativas atuais e se o negócio continuará a crescer a um ritmo anterior.
Setor de Consumo
As empresas de varejo e do setor de consumo estão sob vigilância atenta hoje. Os relatórios da Target, TJX e Lowe’s oferecerão uma visão diversificada sobre o sentimento do consumidor: do segmento de massa à reforma da habitação. Os sinais preliminares são mistos. Por um lado, a **Walmart**, cujo relatório é esperado amanhã, alcançou recentemente máximos históricos no preço das ações – os investidores acreditam na resiliência do modelo de desconto, mesmo quando os compradores estão economizando. Por outro lado, a Target enfrentou uma queda nas vendas no último trimestre e até trocou a administração de uma de suas divisões, indicando as dificuldades enfrentadas pelos varejistas com uma média de ticket mais alta. A inflação elevada e os preços dos combustíveis no início do outono podem ter restringido os gastos das famílias, e agora é importante entender se a situação melhorou em outubro. As redes de varejo estão tomando medidas para apoiar a demanda – desde a ampliação dos programas de desconto até investimentos em comércio eletrônico. A Lowe’s, por exemplo, está apostando em contratantes profissionais e vendas online para compensar a queda na atividade DIY entre a população. Os dados de vendas no varejo e os relatórios das redes nos Estados Unidos também são interessantes para os investidores da CEI, pois refletem a saúde da maior economia do mundo e influenciam indiretamente os exportadores de países em desenvolvimento. Se os relatórios dos varejistas americanos mostrarem a resiliência da demanda do consumidor, isso será um sinal positivo para os mercados como um todo. Antecedendo a temporada de Natal, será importante o comentário da administração sobre as previsões de vendas para o quarto trimestre – um "guidance" forte pode reforçar a confiança no setor de consumo, enquanto estimativas cautelosas aumentarão as preocupações sobre uma recessão em 2026.
Commodities e Energia
O setor de commodities está experimentando um aumento na volatilidade devido à geopolítica. Os preços do petróleo recentemente dispararam, ultrapassando $90 por barril Brent, após relatos de uma emergência na América Latina: a mobilização parcial anunciada na Venezuela e possíveis medidas de sanção por parte dos EUA agitaram o mercado de energia. Nesse contexto, os dados de hoje da EIA sobre os estoques de petróleo nos EUA (18:30 MSK) são particularmente significativos. Se os estoques mais uma vez diminuírem mais do que o esperado, isso confirmará a oferta limitada e sustentará os preços do petróleo – o benchmark para o tipo Urals russo. Os preços elevados do petróleo já se refletiram em melhorias nas finanças das empresas de petróleo e gás: na semana passada, a **Saudi Aramco** e a **BP** forneceram avaliações otimistas para a demanda em 2024. As ações de petróleo e gás russo (como "Rosneft" e "Lukoil") também se sentem confiantes, recebendo um fluxo adicional de receita devido à conjuntura favorável.
No setor dos metais, a situação é mais estável: o ouro mantém-se em torno de $1950 por onça, em uma faixa estreita, mas o interesse por ativos de proteção pode aumentar em caso de aumento das tensões geopolíticas ou descontentamento com as ações dos bancos centrais. No segmento dos metais industriais, os resultados da Pan American Silver e da Taseko Mines mostraram que as empresas mineradoras se adaptaram às oscilações de preço: por meio da redução de custos e aumento da eficiência, elas conseguiram melhorar a margem mesmo com preços moderados de prata e cobre. Este é um bom sinal para todo o setor de commodities: a resistência das empresas aos riscos de preço indica a atratividade de investimento na indústria a longo prazo. Um acelerador adicional aqui pode ser o potencial de acordos ou anúncios de investimentos na energia na cúpula EUA-Arábia Saudita. Se em Washington forem anunciados planos de investimentos bilionários da Arábia Saudita na infraestrutura de energia ou na petroquímica dos EUA, isso pode apoiar as empresas de commodities e dar impulso a novos projetos de parceria entre os países.
Setor de Saúde
Em meio a intensas discussões sobre tecnologia e macroeconomia, não se deve esquecer o setor de saúde, que ultimamente tem superado o mercado. Na semana passada, o índice de ações de empresas de saúde cresceu mais do que os demais setores – os investidores estão se reorientando para ativos de proteção e reagindo a relatórios bem-sucedidos de empresas farmacêuticas e de biotecnologia. Por exemplo, recentemente o fabricante americano de equipamentos médicos **Medtronic** superou as previsões de lucro, indicando que a demanda por implantes e dispositivos se mantém mesmo diante das dificuldades na economia global. As empresas de biotecnologia também estão mostrando sinais de rentabilidade: a britânico-americana **Autolus Therapeutics**, em seu relatório do 3º trimestre, mostrou pela primeira vez uma receita significativa com a venda de uma nova terapia celular, indicando o progresso comercial de medicamentos inovadores. De modo geral, os gigantes farmacêuticos apresentam resultados financeiros estáveis graças a um negócio diversificado e ao fluxo de recursos para o desenvolvimento de vacinas e medicamentos para doenças oncológicas e raras. O setor de saúde é atraente para os investidores, pois combina uma demanda relativamente previsível com dividendos generosos (a maioria das big pharma paga dividendos de forma estável há décadas). Em um ambiente onde a questão central para o mercado é quanto tempo os bancos centrais manterão as taxas altas, o setor de saúde se apresenta como um "porto seguro": fluxos de caixa resilientes e independência do ciclo econômico fazem deste setor uma parte importante de um portfólio de investimento equilibrado.
Pauta macroeconômica
Além das notícias corporativas, 19 de novembro está repleto de lançamentos e eventos macroeconômicos importantes que podem impactar significativamente o apetite global ao risco. Um destaque especial é a **cúpula de investimentos EUA-Arábia Saudita** em Washington: hoje, no Centro Kennedy, altos representantes do empresariado dos dois países se reunirão para discutir projetos de parceria. Espera-se que acordos de investimento e iniciativas com valor total de até $1 trilhão sejam anunciados – desde energia e infraestrutura até tecnologia e setor de defesa. Esta cúpula ocorre um dia após o encontro do príncipe herdeiro Mohammed bin Salman com o presidente dos EUA, simbolizando o aquecimento das relações econômicas entre dois atores-chave. Quaisquer grandes negócios ou declarações provenientes da cúpula podem impactar o mercado de petróleo, ações de empresas de defesa e o clima de investimento como um todo.
Ao longo do dia, é importante que os investidores fiquem atentos às seguintes divulgações estatísticas (horário de Moscovo):
- 10:00 MSK - Reino Unido, CPI (inflação ao consumidor de outubro): espera-se uma leve queda da inflação anual de ~3,8% para a faixa de 3,5-3,6%. Se os dados confirmarem a desaceleração do crescimento dos preços, isso fortalecerá a posição do Banco da Inglaterra, que já sinalizou uma pausa no aumento das taxas. No entanto, a inflação no Reino Unido ainda está acima da meta de 2%, portanto, há uma atenção cuidadosa sobre a inflação básica e os preços dos alimentos. Um índice CPI inesperadamente alto pode desvalorizar a libra e impactar negativamente os títulos do governo britânico, enquanto uma inflação mais baixa apoiaria ações e títulos, alimentando esperanças de uma possível redução das taxas em 2026.
- 11:00 MSK - Zona do Euro, conta corrente (setembro): o indicador do saldo externo da zona do euro mostrará se o superávit da conta corrente se mantém em meio à queda dos preços das commodities energéticas. No mês passado, o superávit foi bastante alto devido à redução das despesas de importação de gás e petróleo. Dados fortes (crescimento do superávit) significam fluxo de moeda para a região, o que é positivo para o euro e a estabilidade financeira da UE. A redução do superávit pode indicar uma enfraquecimento da demanda global por exportações europeias ou recuperação dos preços das importações - um fator que o BCE considerará na análise da economia.
- 13:00 MSK - Zona do Euro, CPI final (outubro): a avaliação final da inflação ao consumidor na zona do euro para outubro, que provavelmente confirmará os números previamente publicados: cerca de +2,1% ano a ano - o valor mais baixo em quase dois anos. Tal desaceleração da inflação a aproxima da meta de 2% do BCE e fornece base para esperar que o ciclo de aperto monetário na Europa esteja encerrado. Os investidores examinarão os componentes: se a inflação oficial (excluindo preços de energia e alimentos) também mostrar uma redução, isso reforçará as expectativas de afrouxamento da política do BCE em meados de 2026. Por outro lado, quaisquer surpresas ascendente sobre a inflação podem alarmar os mercados de títulos e atrasar as expectativas de cortes de taxas na UE.
- 18:30 MSK - EUA, estoques de petróleo da EIA: o relatório semanal do Departamento de Energia dos EUA hoje ganha significado adicional devido à crescente tensão geopolítica no mercado de petróleo. A mudança anterior nos estoques mostrou uma redução significativa, o que pressionou os preços para cima. Se nesta semana os dados refletirem uma nova queda nos estoques comerciais de petróleo e produtos petroquímicos, isso confirmará a manutenção de um déficit de oferta nos Estados Unidos. Essas notícias podem provocar um novo aumento nos preços do petróleo, especialmente combinado com os fatores da OPEP+ e a situação em torno do Irã e da Venezuela. Para os exportadores russos de energia e para a cotação do rublo, altos preços do petróleo são um fator positivo, portanto, o mercado local também reagirá sensivelmente às estatísticas da EIA.
- 19:00 MSK - Rússia, inflação ao consumidor (CPI): O Rosstat divulgará novos dados sobre inflação na Rússia (geralmente uma estimativa semanal e resultados do mês anterior). A pressão inflacionária na Rússia aumentou no outono devido à desvalorização do rublo e aos estímulos orçamentários: o índice anual do CPI ultrapassou 6%, o que é significativamente acima da meta do Banco da Rússia (4%). Em resposta, o regulador realizou uma série de aumentos bruscos na taxa de juros (subindo para 15% ao ano). Agora, os investidores buscam sinais de desaceleração no crescimento dos preços - se a inflação começar a cair, isso reforçará as esperanças de um reverso na política monetária em 2024. Os números de hoje mostrarão a dinâmica dos preços dos alimentos, combustíveis e outras categorias sensíveis na primeira metade de novembro. Para o rublo e o mercado de OFZ, uma taxa de inflação moderada seria um sinal reconfortante, enquanto um salto inesperado nos preços poderia desencadear uma nova onda de vendas no mercado de dívida e pressão sobre a moeda nacional.
- 22:00 MSK - EUA, atas da reunião do FOMC (minutas do Fed): à noite será publicada a ata da última reunião do Comitê de Operações de Mercado Aberto (FOMC dos EUA) que ocorreu no final de outubro. Na ocasião, o regulador manteve a taxa em 5,5% e deu a entender que estava pronto para "manter uma pausa" nas decisões futuras, avaliando os dados recebidos. Os investidores estudarão atentamente as "minutas" em busca de indicator de consenso dentro do Fed: o grau de unanimidade sobre a decisão de manter a taxa, se há discussões sobre um possível aumento em dezembro ou, ao contrário, reflexões sobre um afrouxamento da política em caso de desaceleração da economia. Atenção especial será dada aos comentários sobre inflação e mercado de trabalho. Se a retórica da maioria dos participantes da reunião for "hawkish" (com ênfase nos riscos de inflação, disposição para aumentar a taxa), isso pode esfriar o otimismo recente no mercado de ações e levar ao aumento dos rendimentos dos títulos do governo. No entanto, formulações mais suaves, indicações sobre "riscos elevados para a economia" ou divergências entre membros do FOMC sobre um aperto adicional podem fortalecer as expectativas de que o ciclo de aumentos de taxas está efetivamente encerrado. Para o mercado como um todo, essa informação é importante como um referencial: quaisquer sugestões do Fed sobre a futura trajetória da taxa impactarão imediatamente a cotação do dólar, os preços do ouro e o sentimento dos investidores nas ações do setor de crescimento.
Previsões e riscos
Diante de uma abundância de dados e eventos, o cenário básico dos analistas é de manutenção de um fundo relativamente neutro, com possíveis picos locais de volatilidade. Muitos esperam que os resultados do dia esclareçam a situação: se os lançamentos inflacionários confirmarem a tendência de desaceleração do crescimento dos preços e os relatórios corporativos (especialmente da Nvidia) forem fortes, isso poderá dar impulsos para um rali moderadamente positivo no final da semana. No entanto, uma série de riscos pode ajustar esses planos.
- Decepção no setor tecnológico: as atuais avaliações dos líderes do setor de TI implicam resultados impecáveis. Qualquer sinal da Nvidia de desaceleração nas vendas de chips ou uma previsão cautelosa sobre a demanda pode provocar uma venda das ações de crescimento. Dada a enorme participação das grandes empresas nos índices dos EUA, um relatório fraco da Nvidia pode puxar para baixo todo o Nasdaq e o S&P 500, e, por meio do mecanismo de ETFs globais, refletir em outros mercados.
- Inflação inesperada: os dados macroeconômicos de hoje podem trazer surpresas desagradáveis. Se, por exemplo, a inflação britânica ou europeia sair acima das expectativas, os investidores novamente poderão falar sobre "taxas altas por mais tempo", o que impactará negativamente os títulos e ações. Na Rússia, uma aceleração da inflação semanal aumentaria a pressão sobre o Banco Central da Federação Russa para continuar a política restritiva, o que desestimularia o interesse nos ativos em rublos.
- Tom hawkish dos bancos centrais: a publicação das atas do Fed é um evento arriscado. Se nas "minutas" ficar claro que o regulador está preocupado com o mercado de trabalho ou outro fator e está disposto a aumentar as taxas novamente, os mercados podem reagir a isso com um fortalecimento brusco do dólar e uma queda nos índices de ações. Da mesma forma, a retórica dos representantes do BCE ou do Banco da Inglaterra (se houver comentários após os dados) poderá mudar o equilíbrio de expectativas em relação às taxas na Europa.
- Fatores geopolíticos: apesar da relativa desescalada no Oriente Médio (com um frágil cessar-fogo na faixa de Gaza), os riscos políticos estão longe de serem mitigados. As negociações para a ampliação dos Acordos de Abraão (normalização das relações de Israel com os países árabes) ocorrem paralelamente à cúpula em Washington. Qualquer agravamento da situação – colapso do cessar-fogo, novas sanções ou incidentes militares – pode gerar uma fuga para a qualidade, aumento dos preços do petróleo e queda de ativos de risco. Não se deve esquecer do fator chinês: as dificuldades econômicas da China ou a escalada nas relações entre Pequim e Washington (por exemplo, novas restrições à exportação de tecnologia) podem repentinamente intensificar o sentimento de aversão ao risco no cenário global.
- Recessão econômica: por último, o risco básico - a deterioração das condições macroeconômicas. Os dados sobre vendas de imóveis, produção industrial e confiança do consumidor indicam uma desaceleração da economia nos EUA e na UE. Se os relatórios corporativos começarem a refletir uma queda na demanda (por exemplo, a Target pode relatar uma dinâmica fraca no início do quarto trimestre), os mercados reorientarão suas preocupações de riscos inflacionários para riscos de recessão. Nesse ambiente, pode ocorrer uma rotação de ações cíclicas para defensivas, aumento do interesse por ouro e títulos do governo, enquanto papéis de risco de alta renda podem estar sob pressão.
Em resumo, o dia de hoje representa um "momento da verdade" para o mercado: mostrará o quanto são justificadas as avaliações otimistas nas ações e se a inflação está sendo controlada sem um resfriamento brusco da economia. Os investidores devem estar preparados para uma volatilidade aumentada ao longo do dia, à medida que as notícias forem sendo divulgadas.
Oportunidades para o investidor
Apesar dos riscos mencionados, a situação atual também abre uma série de oportunidades. A volatilidade do mercado não é apenas uma ameaça, mas uma chance para investidores ativos aumentarem o retorno de seus portfólios. Abaixo, estão algumas ideias que merecem atenção com base nos eventos de 19 de novembro:
- Correções no setor de tecnologia - oportunidade para escolha de líderes: se após o relatório da Nvidia ou de outros gigantes de TI ocorrer uma queda em suas ações, investidores de longo prazo da CEI podem considerar a possibilidade de adquirir gradualmente posições nas empresas de tecnologia mais robustas. O setor ainda possui um alto potencial de crescimento devido à IA, serviços em nuvem e digitalização, portanto, quedas temporárias nas cotações de empresas de qualidade (com lucro sustentável e baixa carga de dívidas) podem ser utilizadas para aumentar as posições. O importante é ser seletivo e não investir em histórias sobrevalorizadas sem lucro.
- Ativos defensivos e aristocratas de dividendos: com a aproximação de uma possível desaceleração econômica, é sensato aumentar a participação em instrumentos defensivos. Estas podem ser ações de setores de saúde, serviços públicos, produtos de consumo básico – tanto globais quanto russas (por exemplo, ações de redes de produtos alimentícios ou telecomunicações na Rússia). Esses emissores geralmente pagam dividendos estáveis e são menos suscetíveis a ciclos econômicos. Os retornos sobre eles aumentaram, e os investidores obtêm um duplo benefício: fluxo de dividendos + possível crescimento nas cotações, quando os mercados começarem a reavaliar sua estabilidade.
- Setor de commodities e ouro: para investidores de países ricos em recursos da CEI, é relevante manter uma participação em ativos de commodities. Altos preços do petróleo sustentam diretamente orçamentos e empresas da região, e, portanto, as ações de petróleo e gás (incluindo o mercado russo) continuam atraentes, especialmente com dividendos variando entre 10-15% ao ano. O ouro e os instrumentos relacionados (ETFs, ações de empresas de mineração de ouro) servem como uma cobertura em caso de deterioração da situação geopolítica ou aumentos inflacionários. Os níveis atuais dos preços dos metais preciosos parecem relativamente baixos em relação ao rendimento real dos títulos, e em um cenário de estresse, o ouro pode rapidamente subir de preço.
- Títulos de curto prazo e liquidez: enquanto não houver clareza total sobre as ações dos bancos centrais, é sensato manter parte do capital líquido. Títulos do governo dos EUA de curto prazo rendem agora cerca de 5,5% ao ano – máximos dos últimos 15 anos, o que proporciona um retorno praticamente livre de risco, superando a inflação esperada. Os OFZ russos com vencimento em 1-2 anos estão sendo negociados com rendimentos de 12-13%, oferecendo um prêmio generoso pelo risco país em um horizonte relativamente curto. Colocar parte dos recursos nesses instrumentos ou simplesmente em depósitos permitirá atravessar o período de incerteza, mantendo "a pólvora seca" para futuros investimentos, quando a volatilidade se acalmar.
É importante que cada investidor parta de sua própria estratégia e nível tolerável de risco. A diversificação entre classes de ativos e regiões é o principal aliado em condições em que a situação pode mudar em poucas horas após a divulgação das notícias.
Recomendações finais
Antecipando um dia repleto de eventos, aconselhamos os investidores da CEI a manterem uma abordagem ponderada e equilibrada. Primeiro, **não ceder a emoções excessivas**: movimentos bruscos do mercado em resposta a notícias isoladas geralmente são de curto prazo. Decisões do Fed ou um relatório isolado são sinais importantes, mas uma estratégia de investimento bem-sucedida é construída sobre tendências de longo prazo. Em segundo lugar, **manter o portfólio diversificado**. O cenário atual justifica a manutenção de ações de crescimento (tecnologia) e papéis cíclicos (finanças, indústria), assim como ativos defensivos (saúde, títulos, ouro). Essa mistura permitirá amortecer possíveis quedas em um segmento específico.
Em terceiro lugar, **prestar atenção à liquidez e riscos**. Se você utiliza recursos emprestados ou negocia com margem, certifique-se de que a garantia é resistente a possíveis oscilações de preço – a volatilidade hoje pode aumentar significativamente. É útil estabelecer de antemão níveis de stop-loss e take-profit para as posições mais voláteis, a fim de automatizar a disciplina e evitar decisões precipitadas. Em quarto lugar, **usar o conhecimento sobre ciclos macroeconômicos**: compreender que os bancos centrais estão próximos do pico das taxas e que a inflação está em queda permite planejar uma transição para uma estratégia mais agressiva no futuro (por exemplo, aumentar a participação em ações de mercados emergentes ou títulos de alto rendimento), mas é melhor fazer isso depois que os principais riscos (como os dados e atas de hoje) ficarem para trás.
Por fim, ao concluir a análise, saliento: **quarta-feira, 19 de novembro, promete fornecer aos investidores informações valiosas para análise**. Após o dia, ficará mais claro com quais indicadores da economia e da América corporativa estamos nos aproximando do final do ano. Com essas informações, será possível ajustar estratégias: aumentar a participação em risco em alguns lugares e, em outros, recuar para uma postura defensiva. Esteja atento às notícias, avalie seu impacto de maneira fria – e suas decisões de investimento serão mais fundamentadas. Tenha um bom dia de negociação!
