Visão detalhada dos eventos econômicos e relatórios corporativos em 31 de outubro de 2025. Primeiro dia da Cúpula da APEC na Coreia do Sul, publicação do PMI da China, avaliação preliminar da inflação do CPI na zona do euro, índice de preços PCE nos EUA, dados do PIB do Canadá e do índice Chicago PMI, além dos resultados financeiros das maiores empresas dos EUA (ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Colgate-Palmolive e outras), Europa, Ásia e Rússia.
O último dia útil de outubro promete ser intenso para os mercados globais. Na Ásia, começa a cúpula da APEC na República da Coreia, onde líderes de países da Ásia-Pacífico discutirão a cooperação comercial em meio a riscos geopolíticos persistentes. Simultaneamente, pela manhã, investidores recebem novos sinais da China: os índices oficiais de atividade empresarial (PMI) refletem a contínua desaceleração no setor industrial e a dinâmica nos serviços. Na Europa, o foco estará na avaliação preliminar da inflação do CPI de outubro, cujos resultados ajudarão a entender os próximos passos do BCE após uma série de apertações de política monetária. Na América do Norte, será publicado o índice de preços de consumo preferido pelo Fed – índice de preços PCE – bem como dados sobre a atividade econômica nos EUA e no Canadá. No front corporativo, estão sendo divulgados os resultados das maiores corporações do setor de petróleo e gás dos EUA, bem como das empresas farmacêuticas, financeiras e industriais dos índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 e MOEX. Juntos, os dados macroeconômicos sobre a desaceleração da inflação e os resultados corporativos ajudarão os investidores da CEI a determinar as tendências – desde as perspectivas de política monetária até ideias setoriais no mercado de ações.
Calendário Macroeconômico (MSK)
- 04:30 — China: índices oficiais de atividade empresarial (Manufacturing, Non-Manufacturing, Composite PMI) de outubro.
- 13:00 — Zona do Euro: inflação ao consumidor (CPI, outubro, dados preliminares).
- 15:30 — EUA: índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE Price Index) de setembro.
- 15:30 — Canadá: Produto Interno Bruto (PIB) de agosto (m/m).
- 16:45 — EUA: índice de atividade empresarial de Chicago (Chicago PMI) de outubro.
Ásia: PMI da China e cúpula da APEC na estreia
A sessão asiática começa com a publicação de indicadores-chave da China. O Manufacturing PMI da China continua abaixo do nível crítico de 50 pontos há sete meses consecutivos, sinalizando uma desaceleração contínua no setor industrial. Espera-se uma ligeira queda no índice (em torno de 49,5–49,7), indicando uma demanda interna e externa fraca pelos produtos industriais chineses. O índice PMI do setor de serviços, por outro lado, oscila em torno da marca de 50, refletindo um crescimento desacelerado nos setores não industriais – o crescimento dos serviços já não é tão robusto quanto no início do ano. No total, o composite PMI está próximo do valor neutro de 50, demonstrando a falta de um impulso claro na economia da RPC. Esses dados aumentam as expectativas de medidas adicionais de estímulo por parte de Pequim e influenciam o sentimento nos mercados de commodities (metais, petróleo), que são sensíveis à demanda da China.
Um fator adicional para os mercados asiáticos é a cúpula da APEC, que começa hoje em Gyeongju, na Coreia do Sul. Ao longo do primeiro dia de reunião, os líderes de 21 economias da Ásia-Pacífico discutirão a recuperação do comércio regional e da cooperação em investimentos. A atenção especial se concentrará nas possíveis negociações bilaterais entre as principais potências – em particular, na reunião entre representantes dos EUA e da China – em meio ao resfriamento das relações e tendências protecionistas. Os investidores esperam ouvir declarações sobre medidas de apoio ao comércio livre e à economia digital. Qualquer sinal positivo da cúpula pode melhorar o apetite ao risco nos mercados da região Ásia-Pacífico, enquanto a falta de progresso ou novas divergências comerciais podem aumentar a volatilidade e a pressão sobre as moedas dos países em desenvolvimento.
Europa: inflação na zona do euro continua a desacelerar
Na segunda metade do dia, a atenção se voltará para a Europa, onde será divulgada a avaliação preliminar da inflação ao consumidor CPI da zona do euro de outubro. Espera-se que tanto a inflação geral quanto a básica continuem a cair em meio ao barateamento dos combustíveis e à redução da demanda do consumidor. Segundo as previsões dos economistas, o crescimento anual dos preços pode desacelerar para mínimas dos últimos um ano e meio. Se os dados confirmarem a contínua queda dos índices (por exemplo, a aproximação do CPI geral em torno de ~2% a/a), isso reforçará as expectativas de que o BCE se abstenha de aumentar as taxas nas próximas reuniões. A desaceleração da inflação básica (ajustada dos preços de energia e alimentos) é especialmente importante para o regulador: a tendência de redução indica um afrouxamento da pressão de preços fundamental na economia.
Para os mercados europeus, essas notícias inflacionárias favoráveis podem se tornar um motor de crescimento. A queda na inflação tradicionalmente apoia o mercado de títulos (as taxas de rendimento dos títulos governamentais da zona do euro podem cair) e melhora as perspectivas de setores sensíveis às taxas de juros, como imobiliário e financiamento automotivo. Além disso, um crescimento moderado dos preços aumenta o poder de compra real das famílias, o que é positivo para as empresas de varejo e serviços. Os investidores também estarão atentos à dinâmica da inflação nas principais economias do bloco – em particular, na Alemanha e na França – para avaliar o grau de sincronia da desaceleração da pressão de preços em toda a região. Se a inflação desacelerar mais do que o esperado, poderá haver discussões sobre possíveis medidas de estímulo pelo BCE em uma perspectiva mais longa, embora a retórica oficial do regulador permaneça cautelosa por enquanto.
EUA: indicador PCE sinaliza uma redução da pressão sobre os preços
A agenda macroeconômica americana concentra-se em torno da inflação e da atividade empresarial. Às 15:30 (MSK), será divulgado o relatório do Departamento de Comércio dos EUA sobre despesas e receitas, incluindo o índice de preços PCE de setembro. Esse indicador – especialmente a sua parte básica (Core PCE) – é considerado fundamental pelo Federal Reserve na avaliação dos riscos inflacionários. As previsões apontam para uma desaceleração contínua do crescimento anual do índice PCE, devido à queda no custo da habitação e à estabilização dos preços dos serviços. Se os dados confirmarem essa tendência (por exemplo, a redução do PCE básico mais perto da meta de 2% ano a ano), os participantes do mercado se fortalecerão na opinião de que o Fed fará uma pausa no aumento das taxas ou até mesmo poderá passar a afrouxar a política no próximo ano. Isso, por sua vez, pode aliviar os rendimentos dos títulos do tesouro e o valor do dólar, apoiando o segmento de ações de crescimento no mercado americano.
Além dos dados inflacionários, os investidores analisarão os indicadores de atividade empresarial. O índice de gerentes de compras Chicago PMI de outubro, publicado mais para o fim da tarde, permitirá avaliar a situação da indústria no Meio-Oeste dos EUA. Espera-se um leve aumento no índice após a queda para 40,6 pontos em setembro – as previsões indicam que o índice poderia subir para a faixa de 42–43. Embora o valor permaneça profundamente na zona de contração (abaixo de 50 pontos), o simples fato de melhoria sinaliza que pode ter sido atingido o fundo do ciclo industrial regional. No entanto, o 22º mês consecutivo de valores negativos do Chicago PMI enfatiza as dificuldades persistentes na indústria de transformação dos EUA: demanda corporativa fraca, altos estoques e cautela dos negócios em meio aos aumentos anteriores das taxas do Fed. Para uma imagem completa, os investidores também levarão em conta os dados mais recentes sobre emprego e consumo do relatório acompanhante (rendimento e despesas dos americanos em setembro), o que ajudará a calibrar as expectativas antes da divulgação de indicadores mais abrangentes, como o ISM e o relatório de emprego na próxima semana.
Canadá: estagnação do PIB sinaliza ao Banco do Canadá
Simultaneamente com o PCE americano, também serão divulgados dados importantes sobre a economia canadense – relatório mensal sobre o PIB de agosto. Segundo a avaliação preliminar do escritório de estatísticas, a economia canadense não cresceu praticamente no final do verão (espera-se que a variação do PIB seja em torno de 0,0–0,1% m/m). Essa estagnação no setor industrial e de commodities do Canadá reflete o efeito das altas taxas de juros e a diminuição da demanda externa, especialmente dos EUA e da China. Se os dados oficiais confirmarem a ausência de crescimento, isso marcará o terceiro mês de dinâmica próximo de zero, indicando uma atividade econômica em declínio. Para o Banco do Canadá, tal sinal representa um argumento extra a favor da manutenção da taxa atual sem mudanças: com o esfriamento da economia, o regulador dificilmente decidirá por um novo aperto da política monetária.
A reação do mercado aos dados do PIB canadense afetará principalmente o valor do dólar canadense (CAD) e o mercado de dívida local. A contínua fraqueza da economia pode resultar em uma leve queda no valor do CAD em relação às principais moedas, considerando a perspectiva de uma política mais suave do Banco do Canadá. Ao mesmo tempo, ações canadenses (especialmente nos setores bancário e imobiliário) podem receber suporte com as expectativas de queda das taxas no futuro. Os investidores também estarão atentos aos dados acompanhantes – como os detalhes setoriais do relatório (extração, processamento, serviços) – para determinar quais setores estão puxando a economia para baixo. No geral, a combinação de um PIB estagnado e uma inflação enfraquecida na América do Norte cria um ambiente favorável para os mercados de dívida e aumenta a confiança de que o pico das taxas de juros já foi atingido.
Relatórios de gigantes do petróleo e gás: ExxonMobil e Chevron
O clímax da divulgação corporativa nesta sexta-feira será os resultados das maiores empresas de petróleo e gás dos EUA – ExxonMobil e Chevron. Esses titãs do setor de energia (incluídos no índice S&P 500) divulgarão seus resultados financeiros do terceiro trimestre antes da abertura do mercado americano. Os analistas esperam uma queda na receita e no lucro em relação ao ano anterior, devido aos preços mais baixos do petróleo e do gás em comparação aos níveis recordes do ano passado. No entanto, os investidores estarão especialmente interessados na margem de lucro e nos planos de alocação de capital. Apesar da queda na receita, tanto ExxonMobil quanto Chevron devem confirmar a manutenção de dividendos generosos e programas de recompra de ações em larga escala – fator importante para a atratividade de suas ações para investidores de longo prazo.
O mercado também focará nos detalhes operacionais. A ExxonMobil pode fornecer informações atualizadas sobre seus grandes projetos de petróleo (incluindo a produção de xisto da Bacia de Permian e o desenvolvimento de campos na Guiana) e compartilhar o progresso no negócio de petroquímica. Da Chevron, espera-se comentários sobre a produção na região do Permian e indicadores do segmento downstream (refinação e comercialização de produtos petrolíferos), onde as margens podem ter melhorado após o aumento da demanda por combustível. Qualquer surpresa – como indicadores de fluxo de caixa livre melhores do que o esperado ou alterações nas previsões de gastos de capital – pode provocar um movimento significativo nos preços dessas empresas e afetar todo o setor de energia. Além disso, os resultados da Exxon e Chevron servirão como um termômetro para a indústria global de petróleo e gás: seus relatórios mostrarão quão eficazmente o setor se adapta à volatilidade dos preços das commodities e a uma maior austeridade nos gastos.
Outros relatórios corporativos do dia
Além do setor de petróleo e gás, 31 de outubro está repleto de divulgações financeiras de várias outras indústrias ao redor do mundo. Nos EUA, relatórios serão divulgados por várias empresas do índice S&P 500 e não apenas:
- AbbVie (ABBV) – gigante farmacêutica. Os investidores estão acompanhando a dinâmica de vendas de medicamentos-chave, especialmente novos tratamentos imunológicos, que compensam a queda na receita com patentes vencidas. O foco está nas previsões de lucro em meio à concorrência no setor de biotecnologia.
- Aon plc (AON) – líder mundial em corretagem de seguros e gestão de riscos. Os resultados da empresa fornecerão uma visão sobre o estado do mercado de seguros: o aumento das receitas de comissões e o efeito de altas taxas de juros (por meio da receita de investimentos das reservas de seguros) se tornarão métricas-chave.
- Colgate-Palmolive (CL) – grande empresa de FMCG do setor de bens de consumo. Seus números trimestrais de vendas e lucros mostrarão como a mudança de preços e a melhoria do sentimento do consumidor nos EUA e na Europa impactam a demanda por produtos de uso diário. Separadamente, os investidores avaliarão o nível de margem: se a Colgate consegue manter sua rentabilidade em meio à redução dos custos com matérias-primas e logística.
- Linde plc (LIN) – a maior empresa de gases industriais do mundo (incluída nos índices S&P 500 e anteriormente no DAX 30). O relatório da Linde torna-se um indicador da atividade industrial global: demanda de setores como eletrônicos, saúde e química. Os indicadores de sinergia após a fusão com a Praxair e previsões de fluxo de caixa livre serão importantes para avaliar a sustentabilidade do negócio.
- Canadian National Railway (CNR) – operador ferroviário no Canadá e nos EUA. Os resultados financeiros dessa empresa de transporte refletem os volumes de carga na América do Norte, o que indiretamente indica a atividade econômica. Os investidores observarão a dinâmica do volume de carga (transporte de petróleo, grãos, bens de consumo) e a eficiência de custos, especialmente em condições de possível atividade reivindicatória ou riscos climáticos.
- Dominion Energy (D) – uma das maiores utilitárias de energia dos EUA. Seu relatório permitirá observar as tendências de demanda por eletricidade e gás, assim como a influência das taxas de juros no setor de serviços públicos altamente endividados. Os pontos-chave incluem estratégias para redução da carga de dívida, progresso em projetos de infraestrutura e comentários da administração sobre a regulação de tarifas.
Na Europa e na Ásia, 31 de outubro traz um fluxo de relatórios menos intenso, uma vez que a maioria das divulgações ocorreu nos dias anteriores da semana. No entanto, os investidores continuam absorvendo os resultados publicados anteriormente de empresas como bancos europeus e conglomerados industriais, além dos relatórios de exportadores japoneses. No mercado russo, a temporada de divulgação de resultados trimestrais se aproxima do fim: grandes emissoras na MOEX comunicaram lucros pelos 9 meses anteriormente ou apresentarão dados no início de novembro. Hoje não são esperados grandes lançamentos corporativos na RF, portanto, a atenção dos investidores russos está mais concentrada em sinais macroeconômicos – por exemplo, nos últimos dados sobre inflação de outubro e nas perspectivas de política do Banco da Rússia. No geral, a amplitude da agenda corporativa de 31 de outubro – desde empresas de tecnologia de ponta dos EUA até fabricantes asiáticos – oferece uma visão abrangente do estado da economia global no final do trimestre.
Resultados do dia: o que observar como investidor
- Inflação global em queda: hoje são divulgados indicadores de preços-chave – CPI na Europa e PCE nos EUA. Sua desaceleração confirma a tendência de alívio da inflação, o que é importante para as previsões sobre as taxas do Fed e do BCE. O investidor deve avaliar o quanto os dados correspondem às expectativas: uma inflação mais baixa suportará o crescimento de títulos e ações, enquanto um surto inesperado pode esfriar temporariamente o mercado.
- Sinais da Ásia: a atividade empresarial na China (PMI) e notícias da cúpula da APEC definem o tom para ativos asiáticos e commodities. A manutenção de um PMI fraco indicará a necessidade de estímulos e poderá pressionar os preços de metais e petróleo, enquanto sucessos diplomáticos na APEC podem melhorar o humor dos investidores. Aqueles que investem em mercados asiáticos ou empresas de commodities devem considerar esses fatores ao tomar decisões.
- Setor energético em foco: os relatórios da ExxonMobil e Chemaron esclarecerão a situação na indústria de petróleo e gás. Importante não serão apenas os números de lucro (que esperam estar abaixo dos anteriores), mas sim os comentários sobre fluxos de caixa, dividendos e investimentos. A reação das ações do setor de petróleo fornecerá um sinal para todo o segmento de "energia", incluindo obrigações de alto rendimento relacionadas e moedas de commodities (como o dólar canadense e o rublo russo).
- Surpresas corporativas: um amplo espectro de empresas dos EUA e de outras regiões (desde farmacêuticas até industriais) publicam resultados que podem causar movimentos de ações e setores individuais. O investidor deve acompanhar se tais empresas superaram as expectativas ou pioraram as previsões – isso ajudará a ajustar a composição do portfólio de forma oportuna, aumentando a alocação em setores promissores ou reduzindo a exposição a setores problemáticos.
- Gestão de riscos em um dia volátil: o último dia do mês combina vários eventos significativos, o que implica maiores oscilações nos preços. É recomendável definir previamente os níveis-chave para posições, usar ordens de stop loss e ordens limitadas. Uma atenção aumentada às correlações (por exemplo, entre os rendimentos de títulos e o setor tecnológico, ou entre os preços do petróleo e as moedas) permitirá uma reação rápida às notícias e protegerá o capital de volatilidades inesperadas.
